美股于2018 年8 月刷新超长牛市记录

　　自2009年3月以来，美股已经走出了近9年的牛市，道琼斯指数涨超300%，纳斯达克100指数的涨幅超过600%，牛气冲天。

　　而与此相比，A股再度陷入萎靡，上证综指不断下探创出新低，创业板调整幅度更大，一度逼近1400点，22日沪市成交额萎缩至1000亿元以下，为2016年1月8日以来的单日最低量能，两市两融余额为8666.84亿元，创下了自2017年6月9日以来新低，无不显示出投资者持续谨慎的态度以及对于未来资本市场的悲观预期。

美股持续新高的三大原因：

宏观基金持续向好

　　美国二季度GDP增速为4.1%，大幅高于一季度2.3%的增速。同时美国7月失业率降至3.9%，时隔1个月再次重返4%下方，创近十八年来新低。受消费者支出、出口和企业投资回升的推动，美国经济第二季度的增长速度达到近四年来的最高水平，而美联储近期一系列加息政策也说明美国经济上升发展势头强劲。

科技龙头超预期表现

　　美国的五大科技公司(苹果、谷歌、亚马逊、微软、Facebook)，盈利不断地超出预期，推高了纳斯达克指数，而且与之前的市场泡沫相比，估值水平要低得多。这无疑给看好纳斯达克的股民和基民们更多信心。同时特朗普的史上最大幅度减税措施，让企业所得税从35%降至21%，也使得美国的企业盈利大幅增长。

市场利率低

　　美联储过去保持了长期的市场低利率，资金成本降低这对支持经济发展，促进市场投资、企业扩张有显著的作用。虽然目前进入了新一轮的加息周期，但当前的美国联邦基准利率仅2.00%，离2008年次贷危机爆发前的4.50%有较大的加息空间。而进入新一轮加息周期以后，伴随着市场对美元升值的预期，还会促使全球市场里的热钱进一步回流美国。

　　举个微观的例子，用人民币兑换美元，国家不但有5万美元/年的兑换限额，美元兑换后的投资渠道和投资方式也较为有限，于是很多投资者就会选择直接用“人民币”购买基金公司所管理的QDII基金，从而直接投资海外股市。以广发基金的纳斯达克100指数来看，基金规模增长明显，截至二季度末较年初增长51.16%，至6.5亿元。

国金证券观点：核心持仓纳指标普

　　流动性充裕、经济基本面持续良好、上市公司盈利能力强劲、股票回购活跃等因素共同造就了此轮牛市，且诸多支撑因素皆可持续，短期来看足以消化上行的市场价格，尚未看到泡沫迹象，当前投资美股仍是全球资产配置的最佳选择。

　　建议投资者首选纳斯达克100指数基金，有望随科技股非周期性的持续利润增长而继续攀升。具体产品推荐广发纳斯达克100(270042);倾向于场内波段操作的投资者则可考虑国泰纳斯达克100ETF(513100)。风险偏好较低的投资者可选择标普500指数基金，推荐博时标普500ETF 联接(050025)。

风险提示

　　虽然小编也钟爱美股，但是最近两天美股有回调迹象，持谨慎看待。还是那句话，股市有风险，投资需谨慎。