$银华天玑-悄悄盈(TIA05031)$ $银华天玑-年年红(TIAA041001)$
从上周市场的表现来看，依然是在一个窄幅区间震荡整理，在2023年年报和2024年1季报密集披露的窗口期，大家都在思考观察，为未来的投资策略，寻找新的方向。
我们也在不断的观察和思考，沟通如下。
一、新版“国九条”的影响刚刚开始
从综合类指数的情况看，上证指数上周收涨1.52%，创业板指收跌0.39%；从细分风格来看，红利低波收涨4.55%，创成长收跌0.35%（Wind，2024.04.15-2024.04.19）。
总得来看，有3个判断，
1、市场仍然在一个窄幅空间波动，要走出震荡区间，似乎还缺点时间；
2、红利风格强势的趋势依然在，成长风格还在底部区域反复震荡；
3、从周初市场的反应看，资金对新版“国九条”的解读是比较迅速的，各类红利指数表现突出。
这里提醒大家，要重视新版“国九条”的长期影响，未来上市公司质量和分红情况，可能会成为很多资金投资选择的重要标准，这种改变虽然不是一蹴而就的，但趋势大概率已成。
不过，“国九条”并不是利空成长风格，这些政策最终的目的都是提升投资者回报，提升上市公司质量，但对于价值还是成长风格的影响，并没有什么区别，这一点，我们一定程度上参考纳斯达克和标普500，就能明白。成长要想走出来，现在最重要的就是看业绩了。
4月19日还发布了《公开募集证券投资基金证券交易费用管理规定》，总得来说就是降低并规范佣金等费用的使用范围，让利投资者，很多事情正在潜移默化的发生改变。
二、美股科技见顶回调VS国内科技完成调整？
追涨杀跌从来都不是一个好的策略。回想年初的时候，很多美国、日本、印度、欧洲等ETF大幅溢价，仍然不能阻挡部分投资者大幅追涨。
与此同时，年初A股和港股的快速调整，也让很多投资者在这种中长期的底部区域弃之而去。世事无常，周期轮回，追涨杀跌往往不会带来什么好的体验。
最近纳斯达克指数出现了一定程度上的见顶回调迹象，技术图形上的压力很大，很多人担心A股科技股是不是会受到影响？
创成长历史PE走势图，2014.04.25---2024.04.19，Wind
我们无法排除类似AI相关的个股是否会被映射，但我们从创成长近10年的历史PE和走势图看（创成长 (399296.SZ)TTM：30.54，分位点：10.15%，Wind，2014.04.25-2024.04.19），我们A股、科技类指数，最近这2年跟美股就不是同频的，甚至走出了截然相反的两种趋势，那么有没有可能随着纳斯达克的见顶回调，国内的科技板块完成探底回升呢？
当然，还是要看业绩。
三、资源周期、红利风格可能会继续强势
关于资源周期，关于红利风格，从趋势上看，大概率还会延续强势表现。
红利低波历史PE走势图，2014.04.25---2024.04.19，Wind
以红利低波为例，技术图形上的趋势非常强势，从短期的角度来看，跟随趋势可能是比较理智的选择。
从基本面的角度看，不管是估值还是历史百分位，都开始脱离了中长期的底部区域（红利低波 (H30269.CSI) TTM：6.63，分位点：47.45%，Wind，2014.04.25-2024.04.19）。
不过，变化都是悄悄的进行的，情绪面是投资中最难以量化的部分，让子弹飞一会儿吧，做好我们该做的事情。
四、广积粮、高筑墙、缓称王，集腋成裘
每个人都有每个人的能力圈，每种风格都有它的周期性，想要覆盖每个方向，几乎是不可能的，重要的是能不能把握住比较有确定性的机会，自己看得懂的机会，确保能够在长期中实现持续盈利。
短期跟随趋势，长期呢？
长期就要寻找产业逻辑和优选指数了。
优选指数方面，不管是创成长、科创50、还是500质量等，编制方案都能够优选符合条件的优秀个股，为长期的向上打下坚实的基础。
产业逻辑方面，不管是中证生科、医疗器械，还是消费红利、半导体、军工等，都是当下社会经济发展的重要方向。
在整体处在中长期底部区域的情况下，利用闲钱定投，给点时间和信心，未来值得期待。
周一（2024.04.22），我们家继续定投发车2份偏股型基金投顾组合，发车0.3份偏债型基金投顾组合，把握中长期布局的时间窗口。
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