近20年，印度股市走得很牛，2000年至今，印度孟买Sensex30指数翻了近12.6倍，其涨幅远超标普500，日经225和沪深300。
印度股市为什么这么强呢？
过去20年，印度GDP增速的确挺快，比如2000年至2019年，印度实际GDP同比复合增速是6.68%，是世界经济增速最快的国家之一。不过，咱们国家更强啊，这个GDP增速咱也没感觉有多了不起。
其实，印度股市很强的一大助力是，印度CPI长期处于高位，货币贬值较快。
以美元来看，2000年1月3日的1美元能兑43.48卢比，而到2024年2月27日，1美元能兑82.89卢比，卢比贬值幅度高达90.6%。
对比我国，2000年1美元能兑8元人民币，今天能兑7元人民币，汇率长期是比较稳定的，没有大起大落。
所以，我们看印度股市涨幅，不能看卢比计价的，要换算成美元计价的才更准确。当把印度孟买Sensex30指数换算成美元后，2000年至今印度孟买Sensex30的实际涨幅为607.23%，仅为未考虑货币贬值时的一半。
很多网友担心货币贬值，出现大通胀，实际上，当纸币不值钱时，股市一定是大涨的。因为股票是公司的价格，纸币的价值降低，公司的价格就得涨价。
可能有人会发现，大多数国家是本币升值，股市才上涨，包括咱们国家，这跟印度刚好相反。实际上，日本这次股市走牛，也伴随着日元的持续贬值。
看下图，2012年后，日本股市走出谷底，开启了长期上涨趋势，而日元也在持续贬值，两者相关性极大。为什么会这样？
原因是，日本制造业没落，产业不断转移出去。安倍经济学差不多就是从2012年开始的，其主要表现就是，极度宽松的货币政策，不断释放货币，压低利率，乃至负利率。正因为不断印日元，所以日元持续贬值。
由于是利率极低，所以日本上市公司会从银行贷款，投资到海外。这些上市公司从海外赚到了美元，由于日元贬值，又可以换成更多的日元。
2012年，1美元可以换75日元，到2023年，1美元就可以换150日元。也就是说，日本上市公司业绩不用增长，光靠汇率的贬值，就可以实现十年利润翻倍。
日本这种产业转移出去，靠货币贬值带来的股市上涨，似乎也没什么好羡慕的。我们甚至要警惕，不要步日本的后尘。
我们的目标一直是科技创新，产业升级，这条路很难，不是靠印钱就能解决的，不是像西方经济学中讲的加息和降息那么简单，而是要靠几代人的流血与流汗，打基础，攻坚克难才能实现的。
A股现在的确很弱，我也非常希望有大牛市，但我希望那不是靠印钱和贬值带来的，而是源自彻底摆脱了地产的拖累，实现了产业转型，经济发展有量也有质。
最后，分享一个儒家的词汇：格物致知。
所谓格物，就是打破砂锅问到底，要有探索精神，多问为什么；所谓致知，就是把格物获得的知识向外类推，触类旁通，举一反三，逐渐掌握万事万物的终极规律。
现代的科学精神也是这样，先研究某个现象，掌握其原因后，再看别的事物是否也符合该规律，最终找到万物遵循的物理法则。十九世纪，西方物理学传入中国时，中文就是将物理学表述为格物学或格致学，甚至今天也还有很多科学家认为传统的“格物学、格致学”译名要比“物理学”更加信达雅。
我们今天分析印度和日本股市，也算是一种简单的格物。凡事多问为什么，研究其背后的原因，可以让我们不被表相所迷惑。
《金刚经》：“若见诸相非相，即见如来。”所谓“相”就是事物的表相，所谓“非相”就是不要满足于只了解它的表相，而是要穿透它的表相，弄清楚它是由什么条件和以什么方式聚合而成的。如果做到这点，就明白了事物的本质，智慧觉性也就生起来，即见如来。
再见~