$银华天玑-悄悄盈(TIA05031)$ $银华天玑-年年红(TIAA041001)$
市场行情就像娃娃的脸，说变就变。
年初的快速非理性杀跌，让很多投资者感到了深深的绝望，很多人没能熬住，最后被迫出局；
2月5日以来的快速修复，来得也是又急又快，很多出局的人和场外资金还没反应过来。
随着最近市场进入到整理平台，很多资金又开始了高抛低吸的波段操作，但这次，似乎市场不太像去年一样，总能给出更好的买点，这一次，市场变了脸，不太想给这些资金低吸回来的机会。
当战略趋势发生变化的时候，如果执迷于战术层面的技术操作，很有可能捡了芝麻丢了西瓜。
关于这一点，大家去看看历史位置，最近我说了很多次了，希望有心人能听得进去。
我们再聊点机会和概率的事情吧。站在当下这一刻，哪些风格方向会更有概率跑赢呢？
不妨对比看看，我选了几个我们重点关注的方向，以及当下市场热门的红利低波进行对比。
红利低波、创成长、消费红利、医疗器械月K线图，2005.1230---2024.03.12，Wind
创成长、消费红利、医疗器械，这几个指数是我们重点关注的方向，其他的还有恒生科技、智能车、中证国防、中证中药等等就不在一一对比了，不然图太复杂了，实际上红利低波也会是我们以后重点关注的方向，不断扩充和筛选各种风格的指数，作为知识和产品储备。
上图中，蜡烛图是红利低波，紫色是创成长，绿色是消费红利，浅蓝色是医疗器械。
从上图的对比中，我们可以看到几个特点：
1、创成长、消费红利、医疗器械，明显波动率更大，而红利低波波动率明显小很多；
2、从历史走势看，2013年1月31日创成长指数推出以来，创成长和消费红利的历史涨幅一直都跑赢了红利低波；
3、医疗器械历史上有两次涨幅低于红利低波，一次是2018年底---2019年年初，另一次就是2024年年初到现在；
4、从技术图形上看，创成长、消费红利、医疗器械很像是一轮大周期波动后的底部区域，逐步走出底部区域的概率越来越大。
那么问题来了，大家觉得接下来，谁更有概率跑出来呢？谁更有机会在未来1-3年时间里取得不错的涨幅呢？
当然，这只是历史走势对比图，我们实际上，还要考虑市场长期主线的变化，考虑中期趋势的变化，甚至对短期的一些变量做一些思考；
这些都需要综合政策面、资金面、基本面等多个维度去确认。
比如上面的对比就没有选择科技类，但我们又非常重视科技，这是为什么呢？
因为两点：
1、我们发展科技尤其是前沿科技的历史还是比较短的，从技术图形的历史走势的角度看，反映到A股上面，就没有太大的参考价值了；
2、科技会是未来中国经济社会突破发展的核心主线，大概率更会是未来很长一段时间资本市场的主线。
由于基金投顾组合在机制上天然就是用来做中长期资产配置和财富管理的，所以短期的策略并不适用，我们所有的考虑必然要从中长期的维度出发，那么核心的几点就是：
1、尽可能高的确定性，所以指数基金、更有成长性就是思考的重点；
2、尽可能合适的预期收益率，所以，底部区域的布局，高位区域的谨慎就是重点；
3、尽可能合适的波动率，无论多大的确定性，都可能会有债券和现金类的配置对冲波动，但并不回避波动；
4、对大周期的理解和把握，以便引导大家在权益、债券、现金等不同方向均衡分配资产，所以，会构筑一篮子策略组合，以备调换；
这些就是我们在策略制定中思考的重点。
今天的市场就放在《基金大复盘》视频里讲吧，虽然主要综合类指数比较平稳，但细分方向今天太精彩了，相当不错。
我是无声，每天坚持研究分析基金，
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文章精选：
6、绝地反击会如何延续（2024年3月策略报告2024.03.03）
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