昨天晚上和南京的几个网友聚会，说起反复打脸的事情。周末我们来详细讨论一下这个打脸事情。
在投资中的所谓打脸，是指你做了某个操作后马上被证明是错误的，比如你买了某个品种后马上下跌；你卖了某个品种后马上上涨。当你的一个买卖操作马上被证明是错误的，对大部分人来说肯定是一件很郁闷的事情。
遇到了打脸，有两个办法来对应。如果你买入一个品种很快证明是错误的，那最常见的就是用时间来化解。怎么知道时间长了一定化解呢？比如说股票，最简单的就是每年分红的现金流；累计起来加上股价很有可能几年后解套，再譬如说可转债，到期收益率为正的，只要不违约，也可以解套。
但这样的解套就是最佳策略吗？除了用时间来解套，比如你花了1年时间，最终涨了2%，和银行利息差不多，这个结果可以接受吗？
这要看你和什么比，你和现金比，有2%的收益，肯定能接受；但你和这一年沪深300指数涨了10%来比，肯定又是接受不了了。那还有什么办法呢？
就是忘记成本，寻找更好的机会。比如你买了某个品种后马上被套2%，那么你发现一个机会能赚5%，马上卖出亏损的品种，买入新的品种，两者相抵，还能赚（1-2%）*（1+5）-1=2.9%。当然这样的割肉打脸肯定是值得的。
但现实没有那么完美，割肉后买入新的品种你怎么就确定会涨5%而不是跌5%呢？如果跌5%，就是被反复打脸了。
确实，你如果多操作，这样连续被打脸的情况一定会遇到。关键是你的操作只是凭感觉，还是按照一定的规律操作的？
还是接着上一个例子，买了某个品种亏了2%，如果我卖了后分成10个品种买入，其中3个继续亏2%，但7个盈利2%，那这次操作的结果=30%*（-2%）+70%*2%=-0.6%+1.4%=0.8%。还是带来了正收益，这里没有计算佣金等成本，也没考虑原来被套品种可能上涨。如果不考虑这两个因素，那么这次操作虽然有30%的仓位继续被打脸-0.6%，但因为有70%的仓位给带来的1.4%的收益，所以这次被反复打脸还是值得的。
所以被反复打脸不一定是一件郁闷的事情，最终还是要比较同样时间下不同方案的整体收益的情况。决定策略的因素有三个维度：胜率、赔率、频率。胜率最高的是存银行，但赔率非常低；赔率最高的是买彩票，但胜率非常低；频率最高的是类似西蒙斯的高频交易，超过50%的胜率，每次赔率也不高。这几乎是一个不可能三角形，我们尽可能按照自己的情况做大这个三角形的面积，而不是完全避免反复打脸。