行情的大起大落，又给基金投资者带来了鲜活生动的投资者教育。从质疑抱团到理解抱团再到加入抱团，最后注定还是各自散去。
理性之外
还是从大家比较熟悉的例子开始讲起，远的是“赛道基金”、近的是微盘股策略基金。
行情的起始，都是有基本面支撑的，“赛道基金”是当时估值偏低、业绩增速加快，基本面投资的理念逐渐深入人心。微盘股策略则是大市比较差，小微个股相对有优势，策略价值被重新发掘并增进认知。
随着行情不断发展，可能又有种种“神助攻”，相关产品变得有如神助，市场就没有那么理性了。神化策略和产品，YYDS都出来了，距离均值回归就不远了。
很显然，在这个阶段，大多数人已经在理性之外了，至于上涨的原因？他们本身就是上涨的原因，因为行情已经进入纯资金推动阶段，当资金的流入趋势终止，均值回归就开始了。如果说有什么不同，那就是“赛道基金”的投向能得到更广泛的认可，承接力强点，“微盘股策略基金”的投向，还是小众了些，而且大家都是怀着“自己能比别人跑得快”的心态，承接力直接掉线……
从质疑到理解再到加入
其实投资者也并不缺乏理性，但是保持理性恐怕是一件不容易的事情。
对于估值高企的担忧，对于微盘股流动性的担忧，让很多人质疑“赛道基金”和“微盘股基金”，但是看着质疑中的不断上涨，人就很容易怀疑自己。可能有些人也就比较“听劝”，慢慢也就理解并接受了先行者的说辞。
“高质量、稀缺、龙头、高增长值得拥有更高的估值”
“微盘股只要比人跑得快就好”
“股票有跌停跑不掉，基金肯定能赎回的”
惴惴不安加入后，有的投资者可能逐渐就迷失在上涨的喜悦中，放松了警惕。等到风险降临时，当场愣住……眼瞅着自己的收益率从十几个点二十个点，很快打到盈亏平衡，然后迅速转负，现在可能负十几个点二十个点甚至更多。
教育要刻在心里
其实“抱团”本身也是一种正常现象，资金因为种种原因汇聚到大家都看好的局部区域，实属正常。但是过度的集中就需要警惕了，至少这里要对于“均值回归”有所敬畏。
投资中没有永远的圣杯，条条大路通罗马，有很多的策略都是好使的，只是不能时时刻刻好使罢了。我们没有必要去神化某些策略和某些人，有些人确实比同类型的投资人要做得更好，但我想这些人也不想被封神。
一个投资者，能把一个策略研究明白，其实就够追求收益这个目标了。如果还想要波动也小点、稳定点，再多两三个相关度低的策略也就够了。市场上有很多的投资机会，把握自己能掌握的就好，能避开所有大坑，收益起码就在平均水平了。
这市场有万般变化，想追上它是很累的，也不见得有那个精力和能力，不如等团来，凭风起。