全球第四大资产管理公司道富环球顾问公司（State Street Global Advisors）表示，自2022年初以来，全球央行一直在抢购创纪录数量的黄金，继去年全年购买了前所未有的 1，083 吨黄金后，各国货币当局在 2023 年上半年净购买了 387 吨黄金，各国央行均在寻求摆脱美元储备“过度集中”的局面，以防在地缘冲突和国际制裁威胁下单一资产的损失，这一趋势可能会持续下去。
与以往不同的是，本次参与抢购黄金的，还有一批年轻人。《2021中国黄金珠宝消费调查白皮书》显示，国内的黄金珠宝消费主力群体有年轻化的趋势，在多个年龄阶层的消费群体中，25-35岁人群占比高达75%。调查发现，年轻人消费黄金，主要是希望积累的储蓄可以更加保值，一位采访中白领称“我很喜欢黄金，平时发工资会买点配饰，下个月发工资了还买。”
可以说，当前的年轻人消费黄金，不仅仅带有消费属性，也多了保值增值的成熟理财心态。
盘点下黄金的投资价值，主要集中在如下几点：
1.货币属性，易于分割、携带和存储，自古以来就是流行最广的货币，可以在全球范围兑换货币和商品，不考虑加工费，是兑换最自由的货币。由于黄金单价偏高，如果按照480元/克计算，1亿元人民币折合黄金仅重20.83千克，存储、携带均非常方便。
2.金融属性，与美元走势负相关，可以对冲货币贬值，具备较强的投资价值，是各大机构长期配置的必选品种。全球黄金储量较为稳定，如果只作成实心的立方体，边长仅为20.7米，每年供应的增长大约是1%，远低于各国货币增速，价值稳定，与美元走势呈现显著的负相关。根据中国黄金协会数据，我国2022年的黄金需求中，投资类金条需求占比为17.23%。
2016年-2023年实物黄金AU99.99价格走势图，来源：上海黄金交易所
3.商品属性，婚庆、佩戴等需求稳定。黄金饰品消费一直是黄金消费的主力，根据中国黄金协会数据，我国2022年的黄金需求中，消费类金条需求占比为65.32%，其余年份也维持在60%以上的高水平。
4.避险属性，全球地缘冲突、经济危机、债务危机等“黑天鹅”均会带来黄金脉冲式上涨。例如2022年以来，俄乌冲突、中东冲突等均促进黄金存在多个脉冲式上涨，在2008年次贷危机、2011年欧债危机和2016年英国脱钩等经济动荡阶段，黄金也出现阶段上涨，可以对冲其他投资品的下跌。
从投资角度看，黄金股的上涨弹性是现货金价的1.3倍左右，具有杠杆效应，企业的渠道和品牌扩张等也会带动价格上涨，且有一定的分红收益。
目前中证沪港深黄金产业股票指数（简称SSH黄金），从内地与香港市场中，选取50只市值较大且业务涉及黄金采掘、冶炼、销售的上市公司证券作为指数样本，以反映内地与香港市场中黄金产业上市公司证券的整体表现。
该指数采用调整市值加权，以2014年12月31日为基日，以1000点为基点，每半年调整一次。同时，指数中黄金采掘业务占比较高的公司单个公司权重不超过 15%，其他单个公司权重不超过 3%，其他公司权重合计不超过 30%，且前五大样本权重合计不超过 60%。
指数的10月份月报显示，当前指数的股息率为1.96%，个股平均市值为245亿元，呈现中盘股风格。
通过投资SSH黄金指数，可以既能分享黄金保值增值效果，也能分享企业的渠道和品牌扩张带来的杠杆效应，还能获取企业的分红股息。
该指数的十大重仓股如下：
其中第一权重股紫金矿业位居 2023 年《福布斯》全球上市公司第 284 位，为上榜的全球黄金企业第 1 位、全球金属矿业企业第 6 位，近年来通过收并购，黄金储备不能增加，同时提升采矿技术，企业盈利能力稳步提升，目前股息率达到1.65%。
第二大权重股山东黄金是以黄金矿产资源的开发利用为主业，矿山装备水平和机械化程度始终处于国内矿业界领先地位，是国内唯一拥有四座累计产金突破百吨的矿山企业的上市公司。公司通过提高现有矿山的黄金产量做好存量，重点推进扩界扩能、探矿增储,不断增加资源储量、延长矿山服务年限，公司上市20年，净利润增长45倍，股价上涨近50倍，目前股息率为0.3%。
第三大权重股中金黄金，拥有的生产矿山大都分布于全国重点成矿区带，位置好，潜力大，同时公司控股股东承诺优质资产注入，并通过市场并购黄金资源增长动能足。公司上市20年，净利润增长57倍，股价上涨16倍，目前股息率为2.61%。
整体看，SSH黄金指数覆盖了沪港深三地黄金采掘、冶炼、销售等销售龙头，可以较好分享市场中黄金股的投资机会。
万得数据显示，2019年-2023年10月，期间每年AAH黄金指数均较伦敦黄金现货价格取得一定的超额收益，体现了较好的弹性。
近期，随着美元加息周期临近结束，十年期美元债收益率率先下降，国际金价现在不断突破近期高点，根据历史资料，当前阶段黄金股弹性更优。
目前，黄金股ETF（517520）跟踪SSH黄金指数，可以通过证券账户直接购买（附截图）：
ETF具有交易便捷、手续费低、紧密跟踪指数等特征，基金年管理费和托管费合计费率仅为0.6%，显著低于实物黄金的买卖差价，且没有储藏成本，同时可以紧密跟踪指数走势。
当前，美国经济数据疲软，强势美元出现拐点，十年期美国国债收益率也从5%以上逐步回落至4.3%附近，黄金会收益率美元指数走弱。同时，大国竞争带来的地缘冲突，也会黄金投资带来阶段性投资机会。
看好强势美元拐点和地缘冲突下的黄金投资机遇，可以收藏关注。
如果希望通过黄金配置降低组合波动，可以每月结余金额中，定投部分黄金股ETF（515720）产品，部分券商客户端支持使用定投条件单操作。
备注：基金有风险，投资需谨慎。以上内容仅供参考，不构成任何投资建议。