一、黄金ETF基金简介
黄金ETF基金是一种以黄金为投资标的的交易型开放式指数基金，在交易所上市交易，投资者可以像买卖股票一样买卖黄金ETF份额，实现对实物黄金的配置。黄金ETF基金的价格波动与实物黄金价格相同，因此具有较好的投资收益性和流动性。目前市场上主要的黄金ETF基金有多只。本文结合黄金走势和黄金ETF基金(159937)进行投资测评和配置建议，重点分析黄金的避险作用、在美元加息末期阶段的投资价值和长期保值增值等特点。
二、黄金的避险作用
1. 对冲宏观经济风险：在全球经济增长放缓、地缘政治紧张、货币政策宽松等多种因素的影响下，市场风险不断上升，投资者对避险资产的需求也在增加。黄金作为一种具有较高流动性和较低信用风险的避险资产，能够有效抵御市场风险，降低投资组合的波动性。
2. 降低货币政策风险：在美元加息周期中，美联储加息会提高美元汇率，导致其他非美元货币贬值，进而影响全球资本流动。黄金作为国际货币，其价值不受单一货币政策的影响，能够在一定程度上抵御货币政策风险。
3. 对冲通货膨胀风险：在通货膨胀预期较高的时期，黄金价格上涨的速度往往快于其他资产，因为黄金具有抗通胀的功能。投资者可以通过配置黄金ETF基金来锁定通胀收益，实现资产保值增值。
三、美元加息末期阶段的投资价值
国际黄金以美元计价，美元往往在美元加息周期中升值，而在降息周期中贬值，对应黄金容易在加息时走低，而在加息阶段走弱。
在美元加息末期阶段，由于市场对美联储未来加息次数和幅度的预期不确定，黄金价格可能出现波动。此时，投资者可以根据自己的风险承受能力和投资目标来选择合适的黄金ETF基金进行配置。
1. 对于风险偏好较高的投资者，可以在美元降息预期较高时购买黄金ETF基金，等待金价上涨后再卖出；反之，在美元加息预期较高时卖出黄金ETF基金，等待金价下跌后再买入。这种策略需要投资者具备较强的市场分析能力和判断能力。
2. 对于稳健型投资者，可以选择配置一定比例的黄金ETF基金，以实现资产的多元化配置。在美元加息周期中，黄金ETF基金可以作为一个有效的避险工具，帮助投资者降低投资组合的风险。同时，黄金ETF基金具有较好的流动性，可以随时调整投资组合。
3.多国央行持续增持黄金。为实现本国货币的贬值，各国央行也倾向于在美元指数走低前配置黄金。根据世界黄金协会此前在5月底发布的《2023年中央银行黄金储备调查》，24%的中央银行打算在未来12个月内增加其持有的准备金。
例如7月7日，国家外汇管理局发布的数据显示，中国6月黄金储备为6795万盎司，环比增加68万盎司，这已经是连续第8个月增长，累计增持规模达531万盎司，折合人民币约为740亿元。
四、长期保值增值建议
1. 分散投资：投资者应该将资金分散投资于不同的资产类别，包括股票、债券、黄金等。这样可以降低单一资产的风险，提高整体投资组合的稳定性。对于黄金ETF基金的投资，投资者可以根据自己的风险承受能力和投资目标来确定合适的配置比例。
2. 长期持有：黄金作为一种具有较高价值的避险资产，其价格波动较为稳定。投资者可以通过长期持有黄金ETF基金来实现资产的保值增值。在美元降息周期中，黄金ETF基金可以作为一个有效的避险工具，帮助投资者抵御市场风险。
3. 关注市场动态：投资者应该密切关注国内外经济、政治、货币政策等方面的动态信息，以便及时调整投资策略，在地缘危机升温、经济走弱、通胀预期高等背景下增加黄金配置。此外，还应关注黄金ETF基金的管理费、托管费等费用因素，选择性价比较高的产品进行投资。
四、黄金ETF基金(159937)测评
黄金ETF基金(159937)成立于2014年8月13日，业绩基准为黄金现货实盘合约AU99.99收益率，2023年二季报显示规模60.41亿元，过去3个月、6个月和1年的收益率分别为1.64%、9.01%和13.95%，分别跑输业绩基准0.11、0.24和0.54个百分点，整体跟踪效果较好。
目前基金管理费率和托管费率为0.6%，整体处于较低水平。同时，该ETF的月交易额在40-70亿元，流动性较好。
综上，黄金ETF基金(159937)作为一种具有较好投资收益性和流动性的避险资产，适用于投资者在美元加息末期阶段进行配置。投资者应根据自身的风险承受能力和投资目标，合理配置黄金ETF基金，实现资产的保值增值。
备注：基金有风险，投资需谨慎。以上内容仅供参考，不构成任何投资建议。