最近一年，比较受关注的基金是什么？
大概率是量化投资、量化基金。先是有某私募公司招聘日薪4000元的量化实习生，后是有公募量化基金经理纷纷出来路演。
量化基金之所以受到关注，最核心的问题就是震荡市场下，量化基金整体呈现不错的业绩。
Wind数据显示，截至8月1日，公募市场共有822只量化基金（不同份额分别计算），其中包括股票型基金、混合型基金、另类投资基金，整体规模已突破2700亿元。
今年二季度，公募量化产品整体获得了超80亿份的净申购，增持量化基金有机构也有个人投资者。
通常所称的量化是一种利用数学模型和计算机算法进行投资决策的投资工具。其投资策略或可基于大量的历史数据和统计分析，可以通过自动化的方式进行交易。
划重点，提取关键词：数学、算法、自动化交易等等。通俗讲，就是建立量化模型，加入几种、几十种，甚至几百种因子的自动化交易。
量化基金的特点
持股集中度不高，持有股票数量一般高于普通的主动权益基金；
行业分散，只要符合因子的筛选，几乎不太考虑行业；
量化一般来说一个是应用在指数增强基金上，另一个是应用在主动量化基金上。当然主动量化基金也有的会设对标的指数，比如沪深300、中证500或中证1000等。
我们之前，也写了不少量化基金经理，今年又发现了一位采用量化模型的基金经理——中信保诚基金的提云涛。
提云涛，经济学博士。曾任中信证券研究部金融工总监，平安保险资产管理公司量化投研部总经理，于上海申银万国证券研究所，历任宏观策略部副总监、金融工程部总监。2015年6月加入中信保诚基金管理有限公司，担任量化投资总监。量化研究经验25年，证券从业经验23年，投资管理时间也已超过8年，在管产品5只，在管规模22.34亿。（数据来自基金定期报告，截止2023年6月30日）
代表基金$信诚量化阿尔法股票(F004716)$ ，查看其业绩比较基准为沪深300指数收益率*95%+银行活期存款利率(税后)*5%，可以看出这是一只对标沪深300指数的主动量化基金，我们看其相对于沪深300表现如何：
（数据来源：基金定期报告，沪深300指数数据来源Wind，信诚量化阿尔法业绩比较基准：沪深300指数收益率*95%+银行活期存款利率(税后)*5%，基金的过往业绩不代表未来表现)
这只基金2017年成立以来，就是由提云涛管理。我们看到从2018年到2022年5个完整的年度周期，不管是2018年、2022年这样的深度单边熊市，还是2019年、2020年这样的核心资产牛市，信诚量化阿尔法A都跑赢了沪深300指数，超额收益明显。如果说短期可能是运气，长期那就是实力！
信诚量化阿尔法A业绩走势图
数据来源：基金定期报告，沪深300指数数据来源：Wind，时间：2023.06.30，基金的过往业绩不代表未来表现
截止6月30日，今年以来这样的震荡市场环境下，信诚量化阿尔法A上涨2.67%，跑赢了沪深300指数3.04%的涨幅。
提云涛的投资风格，均衡偏价值。
偏好从长期视角用量化和主动分析结合来分析判断公司价值和寻找量化规律构建模型和投资组合。
有此可见，这位量化基金经理并非纯“量化”，还有自己的“主动分析”。
最近关于主动和量化的谈论很多，我一直觉得基金投资里，主动与被动，是相互借鉴，是互补的。而主动量化基金或许是这种思路，较好的实践。
在外人来看，量化投资可能是一群学数学的人，甚至是顶级的数学家。但我看了提云涛的一些访谈，才发现，他对企业的研究，也是独树一帜的。所以，可以看到他的量化因子里包括了“盈利能力、偿债能力、盈利增长、估值和交易等多种因素”，这正是上面提到的“主动分析”，提云涛在访谈里也用“做有逻辑的量化，力求从长期统计规律和金融逻辑的交集构建选股模型”来描述自己的投资思路，同时，他会适当控制行业暴露和规模因子暴露，在交易频率上保持低换手率特征。
整体来看，在面对风险和收益的权衡，提云涛更偏向于稳健风格，会相对严格地控制投资组合对于各项风险因子的暴露，力争获取长期收益并争取更加稳健。他曾说，从长期角度过度追求极致并不一定最优，留有风险预算，做好风险和收益的平衡，长期业绩稳定应该是更好的选择，也是对投资者更负责的方式。
如果说量化强调冰冷的数据和严谨的逻辑，那么量化背后其基金经理对产品负责的底层思路让主动投资与量化投资并不是非此即彼的关系，最终殊途同归，也最终触达了投资的本质：追求显著稳定的超额收益。
梳理提云涛的整体量化思路可以看出，风格更加稳定且长久，持有体验也更加舒服。
面对更加复杂多变的市场，主动量化基金能做到分散，不追热点行业；一些不错的量化基金，能取得不错的超额收益，会是我们重点关注的方向。
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