2023上半年落幕，Wind数据显示，尽管上证指数上涨3.65%，但很多人表示并没赚到钱。究其原因，依然还是少数板块在进攻，尤其是与AI人工智能相关的通信、传媒、计算机等行业，上半年涨幅遥遥领先。
从A股历史表现看，行业频繁轮动成为了主旋律！近些年领涨板块，比如2015年的TMT行业，2017年的白酒行业，2019年的半导体行业，2020年的新能源汽车和光伏设备行业。
过去的2022年，市场整体表现惨淡！司令用Wind统计后发现，31个申万一级行业指数中，居然有29个行业都出现了下跌，其中15个行业跌幅更是超过20%。如今，“神奇”的轮动规律再度重演，2022年跌幅居前的部分行业，2023上半年出现了大幅逆转。
比如，2022年电子下跌36.54%，2023上半年上涨13.32%；2022年传媒下跌26.07%，2023上半年上涨37.88%；2022年计算机下跌25.47%，2023上半年上涨28.92%；2022年家用电器下跌20.95%，2023上半年上涨13.53%；2022年汽车下跌20.04%，2023上半年上涨10.39%（数据来源：Wind，截至日期：2023年6月30日）。
可惜的是，2022年跌幅靠前的建筑材料、电力设备、医药生物等行业，2023上半年却依然疲弱！那么，随着2023下半年投资序幕的拉开，上半年走势落后的这些行业，大家觉得谁更有希望在下半年“脱颖而出”呢？
如果让我来推断，下半年的投资主线之一，很有可能会在“自主可控”题材中产生！
前不久的荷兰阿斯麦禁售事件，引起了市场纷纷热议！作为全球最大的光刻机生产企业，对先进半导体设备实施出口管制，背后到底谁在搞事情，又是谁出于自身利益在施压，相信大家心里都很清楚。
没隔几天，我国也宣布从8月1日起对镓、锗相关物项实施出口管制！这两种稀有金属，是半导体、新能源等领域的关键材料，而我国目前是全球产量最大的国家之一。根据美国地质调查局数据，2022年全球探明的金属镓数量27.93万吨，其中中国拥有储量占比约68%。
如果把这两件事情联系起来看，“自主可控”就显得愈发重要！
如果不能自主研发和掌握核心技术，就会面临着被他国所制约的风险。此外，自主掌握核心技术，还可以在国际市场上占据更加有利的地位，这对推动中国制造业高质量发展，同样具有极其重大的战略意义。
国之重器“自主可控”，势在必行！
可以预见，随着核心技术自主可控、国产替代等利好政策不断出台，相关产业也有望进入高速成长期。令人欣喜的是，在几大战略新兴产业中，中国新能源汽车关键部件已经完全实现了国产化。近期，国常会提出的“车能路云”融合发展的产业生态，更有望提升新能源汽车全产业链自主可控的能力。
前不久，特斯拉与国内某龙头企业的合作，也预示了中国锂电池产业与新能源产业有望在全球市场中占据更牢固的一席之地。从美股特斯拉（TESLA）表现来看， 2020年上涨743%，2021年上涨50%，2022年下跌65%，今年上半年明显反弹（上涨112%）。（数据来源：Wind）
因此，上半年反弹表现滞后、估值重回历史较低位置、实现了自主可控的新能源汽车行业，一旦产销增速稳步攀升，很有可能会成为下半年的进攻板块！
司令关注的几位新能源基金经理中，国投瑞银施成就是比较专注的一位，能自下而上把握新能源细分行业机会！
以他管理的国投瑞银产业转型一年持有A为例，最新2023Q2季报显示，前十大重仓股依次为：宁德时代、天齐锂业、天齐锂业（H）、天赐材料、亿纬锂能、永兴材料、理想汽车-W（H）、华友钴业、新宙邦、璞泰来、科达利，都属于新能源车概念股（个股仅用作说明，不作为推荐）。
从历史长期表现来看，施成过往业绩也较为优秀。比如国投瑞银先进制造混合，成立于2019年1月25日，施成从2019年3月29日管理至今。2023Q2季报显示，成立以来净值增长率185.97%，同期业绩比较基准收益率为9.51%，长期超额收益非常显著。
优秀业绩的背后，是他对新能源产业全面深入研究、能够前瞻性地发现行业变化、挖掘优质成长个股的能力体现。
行业配置上，他并不局限于新能源汽车产业链上游的能源金属，而是覆盖全产业链。
选股思路上，他更看重个股的成长空间和质地！一方面，筛选出具备核心竞争力、中期具有较大成长空间的企业；另一方面，依据过往多年投研经验，选择具有成长空间或爆发增长的子行业公司，在其预期低点或开始进入上升期时果断介入，从而分享到企业发展红利。
对于新能源汽车板块前期的下跌，他在2023年一季报中认为：“新能源汽车供给充分以后，燃油车发动价格战的强烈度超过市场预期。在此背景下，消费者买涨不买跌心态，导致整体汽车销量低预期”。
同时，他还提到：“2023年下半年开始，以美国市场和全球其他市场销售启动，以及储能爆发作为新增长点，叠加中国和欧洲市场恢复为基石。新一轮周期启动的前提，是产业链各个环节盈利来到低位，估值来到低位，销量处于低位，市场预期到达低位。目前，以上条件已经基本具备”。
最新2023Q2季报中，他认为：“新能源汽车方面，目前状况和我们预期比较接近。销量、库存、价格、预期都到了一个比较极限的状态，已经处于衰退的末期。随着需求的恢复，未来2-3年的时间都会持续向好。”
从特斯拉上半年股价大幅反弹中，大家其实也能看出一些全球新能源汽车“底部企稳”的端倪！7月3日，特斯拉发布第二季度全球生产及交付报告显示，二季度交付46.6万辆，同比增长83%，远超出市场预期。再看国内造车新势力，今年6月份销量也开始出现回暖。而中证新能源汽车指数，在连续下跌4个月之后，刚过去的六月份更是企稳翻红。
种种迹象显示，新能源汽车板块很有可能会是下半年的进攻板块！不过，即使板块存在着较多机会，但是个股走势依然还会分化，因此不妨交给优秀的主动基金经理去做判断。
从入场买点来看，眼下走势还未明朗，何时能真正反弹还需要继续观察。司令觉得，以定投的方式逐步建仓，或许是眼下更适合的布局姿势。通常来说，国投瑞银产业转型是一只持有期型产品，更容易拿得住；如果想要随时申赎，施成还管理了国投瑞银新能源混合。
好了。上半年已经过去，我们就不要再懊悔错过的那些强势板块了，倒不如沉下心来认真思考：下半年哪些黄金赛道，值得分批去潜伏？！或许有人还觉得会是医药、军工板块，司令之后抽时间再来分享。@今日话题 @雪球创作者中心 @雪球基金 $宁德时代(SZ300750)$ $比亚迪(SZ002594)$ $隆基绿能(SH601012)$
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整理数据不容易，辛苦动动手指点赞支持。内容及观点仅供参考，基金过往业绩不代表未来，购买前请仔细阅读法律文件，选择适合自己的产品。有任何问题，麦克风交给你们哦~~
注①国投先进制造混合于2019/01/25成立，施成2019/03/29任职管理，邓彬彬任期为2019/01/25-2020/02/07，业绩比较基准为沪深300指数收益率*60%+恒生指数收益率(使用估值汇率折算)*20%+中债综合指数收益率*20%。产品年度收益率（2019/01/25-2019/12/31、2020、2021、2022）：37.29%、101.52%、60.03%、-27.70%，同期业绩比较基准：19.31%、14.02%、-5.79%、-14.29%。基金经理在管理其他同类产品：国投瑞银进宝混合于2017/09/02成立，施成2020/01/23任职管理，邓彬彬任期为2017/09/02-2020/02/07，徐栋任期为2017/09/02-2020/11/14，业绩比较基准为沪深300指数收益率*60%+中债综合指数收益率*40%。产品年度收益率（2018、2019、2020、2021、2022）：-24.99%、85.51%、92.43%、67.57%、-25.98%，同期业绩比较基准：-14.01%、21.49%、16.24%、-1.95%、-13.01%。国投新能源混合A/C于2019/11/18成立，施成2019/11/18任职管理，伍智勇任期为2019/11/18-2021/03/31，业绩比较基准为中证新能源指数收益率*60%+恒生工业行业指数收益率(使用估值汇率折算)*20%+中债综合指数收益率*20%。A类份额年度收益率（2020、2021、2022）： 103.44%、63.02%、-27.89%，同期C类份额年度收益率：9.41%、102.64%、62.37%、-28.18%，同期业绩比较基准：9.83%、62.50%、28.49%、-22.81%。国投产业趋势A/C于2021/06/09成立，施成2021/06/09任职管理，业绩比较基准为中证800指数收益率*60%+中证港股通综合指数收益率*20%+中债综合指数收益率*20%。A类份额年度收益率（2021/06/09-2021/12/31、2022）：49.05%、-27.86%，同期C类份额年度收益率：48.73%、-28.15%，同期业绩比较基准：-4.81%、-14.67%。国投产业升级A/C于2022/03/11成立，施成2022/03/11任职管理，业绩比较基准为中证800指数收益率*60%+中证港股通综合指数收益率*20%+中债综合指数收益率*20%。A类份额年度收益率（2022/03/11-2022/12/31）：-9.51%，同期C类份额年度收益率：-9.95%，同期业绩比较基准：-4.66%。国投瑞银产业转型一年持有混合成立于2022年7月21日，施成自成立起任职，业绩比较基准为中证800指数收益率*60%+中证港股通综合指数收益率*20%+中债综合指数收益率*20%。自基金合同生效起至2022年末，A类/C类/业绩基准收益率分别为: -13.36%/-13.59%/-5.78%。国投瑞银景气驱动混合成立于2023-03-14施成自成立起任职，因成立至统计截止日期未满半年，故不披露业绩。
注②施成，基金经理，研究部部门副总经理，12年证券从业经验。2011年7月至2012年12月任中国建银投资证券有限责任公司研究员，2012年12月至2015年7月任招商基金管理有限公司研究员，2015年7月至2017年3月任深圳睿泉毅信投资管理有限公司高级研究员。2017年3月加入国投瑞银基金管理有限公司研究部，2019年3月29日起担任基金经理。
风险提示：投资有风险，请谨慎选择。我国基金运行时间短，不能反映股债市发展的所有阶段，基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩也不构成新基金业绩表现的保证。您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。请投资者仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》及相关公告，全面认识本基金的风险特征。