［6月30日]第2184期指数估值
今天大盘整体上涨，截止到收盘，大盘还是在5星级。
不过距离4.9星级很接近。
新能源、医药医疗等上涨。
中小盘涨幅也不错。
红利等价值风格、港股稍弱一些。
今天也是上半年最后一个交易日，大盘上半年微涨微跌，变化不大。
看看下半年如何～
1.有朋友问，股票基金长期收益率较高，但自己投资两年多，还是亏损的。
是什么原因呢？
其实过去两年，刚好是股票市场的一轮熊市下跌。
市场从3点几星级，下跌到5星级。
看这段时间的收益，就会偏低。
如果换个两年，例如14-15年、19-20年，
那很多人的结果又不一样。
2.国内的股票基金，长期平均收益，可以参考股票基金总指数。
这个指数是从2004年1000点起步，到2023年6月28日，是9588点。
大约12-13%的年化。
不过，这个收益是经过了几轮牛熊市之后产生的收益。
股票市场一轮牛熊市需要数年甚至更长时间。
过去10年，出现过3轮3星级及以上的止盈机会。
（1）15年大牛市
大部分品种都达到高估，中小盘、成长股甚至泡沫估值。
（2）18年初
主要是价值风格上涨。
（3）21年初
主要是成长风格上涨。以及消费等品种。
也出现过三轮5星级
（1）12-14年熊市
这也是A股最长的一轮熊市，中间断断续续出现了几个月的5星级
（2）18年底
2018年底，大盘回到5星级，持续了一个月
（3）2022年至今
中间5星级断断续续，出现了几十天时间。
3.如果投资2年，赶上熊市，股票基金的收益就不太理想，会低于历史平均年化。
反过来，如果这两年，赶上牛市，例如14-15年、19-20年，
那股票基金的年化会大幅超过历史平均年化。
但是，如果投资股票基金的时间，拉长到1-2轮牛熊市以上。
那股票基金的收益就会逐渐接近历史平均年化。
这就好比盲人摸象。
股票市场牛熊市周期长，就好比一个7米长的大象。
只摸两米，可能刚好摸到象屁股或者象鼻子。
（对债券基金，牛熊市就短很多。
债券市场牛熊市可能只需要3-4年。
货币基金就更短了，甚至按日都很少下跌。）
4.货币基金就好比盲人摸兔子，很容易就摸出兔子的形状，因为周期短。
大多数人都能从货币基金赚到收益。
债券基金就是摸羊。
稍长一些，但也不难。
股票基金就是摸象。
得摸个几年，经历了一轮牛熊市，经验才算积累下来。
不过，难就难在坚持上。
大多数人都比较难坚持一轮牛熊市的时间。
根据之前统计的数据，只有约11.25%的股票基金投资者，能坚持3年以上。
40%的人，持有时间在半年以内。（《2022年公募基金投资者盈利洞察报告》）
关注螺丝钉的朋友，坚持下来的比例会高不少。
2022年熊市5星级，大约8成的关注螺丝钉的朋友坚持了下来。
经历一轮牛熊市之后，也就明白股票基金的投资逻辑了。
