［5月11日]第2150期指数估值
今天大盘波动不大，整体微跌，还是在4.9星级。
市场风格又出现较大变化。
前几天低迷的医疗、港股科技开始上涨。
前几天大涨的价值风格，开始低迷。
不过几个深度价值风格的品种，暂时还没回到低估。
为啥会有风格轮动的？
说白了就是市场资金不充足，这些资金投资某一种风格、某个行业可以推动出现较大的涨幅。
但别的风格和行业就流失资金导致低迷。
对风格轮动，要做到几点
（1）大涨估值不便宜的品种，要谨慎追加。
（2）大跌短期跑输市场的品种，反而容易出现买入机会。
1.有朋友问到，中特估是什么品种。
这里的中特估是最近几年出现的一个概念。
中特估说的是中国特色估值体系。
这里的核心是估值重塑，即低估值的品种估值回归。
既然是低估值，那对应的是有低估值特色的指数。
主动优选组合里的深度价值风格基金，深度价值风格是类似格雷厄姆的投资理念，也是看重低估值。
不过中特估最佳的投资阶段，并不是今年。
而是两三年前。
成长风格大幅跑赢市场，低估值品种大幅跑输市场。
当时才是低估值品种投资价值比较高的阶段。
咱们组合里布局深度价值风格比较多，也是在20-21年那会。
之后两年，像红利等指数连者两年跑赢大盘。
目前大多数低估值指数回归正常估值。
当这些品种估值提高起来，也逐渐变成市场热门，开始出现相关的新基金、投资者也开始追涨买入。
不过想要收益好，还是要“人弃我取”。
2.昨晚美股更新最新的CPI数据。
CPI同比增长4.9%。也是连续10个月下降。
美股这一轮加息周期，也是因为较高的通货膨胀率。
通货膨胀率一度达到8-9%，创下80年代之后的最高水平。
为了抑制通货膨胀，美联储开启了最近30年，最快速的加息周期。
高利率水平，压制了通货膨胀，美股CPI同比增长速度逐渐下降。
美联储的目标是2-3%的通货膨胀率，目前还有一些水平。
这一轮加息周期还没有彻底结束，不过已经到尾声了。
受此消息影响，美股债券指数基金昨天涨了不少。
加息周期结束，甚至进入下一轮降息周期，对债券市场是比较直接的利好。
目前美股债券指数基金还是在低估，不过内地暂时不太好买到对应的基金品种。
3.国内则是反过来。
4月份CPI同比增长0.1%，没有美股高通货膨胀的压力。
国内自然也不是加息周期，反而最近A股10年期国债收益率下降了一些。
A股面对的情况，是经济复苏。
一季度，金融行业复苏最快。保险、证券等金融行业的盈利同比增长速度，位居所有行业第一。
毕竟去年同期基数低，金融展业恢复速度也快。
其他行业也在逐渐恢复，只是有快有慢。
最终也会体现在股价上涨上。
