话说美国传奇基金经理彼得林奇曾经这样说过：
在过去70多年历史上发生的40次股市暴跌中，即使其中39次我提前预测到，而且在暴跌前卖掉了所有的股票，我最后也会后悔万分的，因为即使是跌幅最大的那次股灾，股价最终也涨回来了，而且涨得更高。
上述这段话充分揭示了美股指数的一个优秀特点，那就是能持续地“屡创新高”。
以标普500指数为例，自指数1957年3月4日发布至今的66年内，指数曾经经历过多次的大回撤，但每次回撤之后，最终都能恢复，并创出历史新高。
这其中离我们相对比较近的几次回撤有：2008年的次贷危机中的历史第一大回撤-56.24%，2000年“互联网泡沫”破灭之后的历史第三大回撤-47.59%，2020年疫情来袭的历史第六大回撤-31.81%，以及2022年的历史第九大回撤-25.38%。
前三次的历史最大回撤早已收复失地，而最近一次始于2022年初终于2022年末的最大回撤目前也正在慢慢收复失地中。
事实上不仅如此，如果长期来看，受益于美国长期较为强劲的经济基本面，美国资产一向是配置层面上最具吸引力的海外资产，而其股指的长期表现也确实一直较为亮眼。
而中短期来看，特别是2022年美国放松对疫情的防控之后，其经济基本面保持强劲：
比如就业市场方面，解封后的美国失业率保持在3.5%-3.7%之间，处于历史低位；再比如工业生产方面也强劲恢复，制造业生产指数在2022年2月就开始超过2019年同期水平。
更为重要的一点是，美联储自2022年3月开启加息进程之后，也极有可能因为硅谷银行停业关闭等事件的影响以及短期悲观情绪的蔓延而提前进入尾声，市场普遍预期今年二季度就会结束加息，年底甚至会开始降息。
正是在这样的背景之下，当下这段从最大回撤中开始缓慢恢复的时期或许正是配置美股的一个良机。
有鉴于此，我们正好趁此机会来介绍一下标普500这个聚焦美股核心资产，且能“屡创新高”的指数。
我们先来看下标普500指数是个什么样的指数。
标普500指数，全称为标准普尔500指数（代码：SPX.GI），由美国的标普道琼斯指数公司创立，被广泛认为是唯一衡量美国大盘股市场的最好指标。
追踪该指数的资产价值超过15.6万亿美元，其中投资于该指数的资产占约7.1万亿美元（数据来自S&P Global，数据截至2021/12/31）。该指数成份股包括了美国500家顶尖上市公司，占美国股市总市值约80%。
从标普500的指数特点和优势来看：
首先，从市值分布来看，指数成分股在市值分布上以大市值龙头股为主。
截止至2023年3月31日，标普500指数成分股共503只（不同类股份分开计算），平均总市值为718.23亿美元，总市值中位数为299亿美元，成分股市值偏大盘。
具体来看，截至2023年3月31日，标普500指数总市值1000亿美元以上的成分股共79只，总市值500~1000亿美元的成分股共74只，总市值300~500亿美元的成分股共97只，总市值100~300亿美元的成分股共215只，仅有38只成分股的总市值不足100亿美元主。
其次，从行业分布来看，指数成分股的覆盖面较广，分布较为均衡。
标普500指数涵盖了全部11个GICS一级行业（Economic Sector）。
截至2023年3月31日，资讯科技（此翻译来自S&P Global，也叫信息科技，下同）行业占比权重最高，权重占比 26.1%，医疗保健、金融和非日常生活消费品（也叫可选消费）等行业的占比也都超过10%，权重占比分别为14.2%、12.9%、10.1%。
整体看来，标普500指数成分股在GICS行业的分布上较为均衡，风险相对分散。
第三，从个股层面来看，指数主要涵盖各领域中的龙头个股，持股集中度（前十大重仓股占总资产净值比）相对较低。
截至2023年3月31日，标普500指数前十大成分股权重合计为27.4%，持股集中度较低，覆盖了美国影响力最大的龙头公司。权重排名前三的股票分别为苹果、微软、亚马逊，权重分别为7.14%、6.25%、2.68%。
前十大权重股所涵盖的行业较为分散，分布5个GICS一级行业。其中信息科技行业和通讯服务行业各分布3只前十权重股，可选消费分布2只前十权重股，金融和能源行业各分布1只前十权重股。
总体而言，这些成分股都具有较大规模，绝大部分都具有较强的技术实力，并且成长性、创新性也都较高。
第四，指数历史业绩表现优秀，中长期收益率跑赢多个主流国家代表性宽基指数。
从绝对收益率的角度来看，标普500指数基日为1928年1月3日，截至2023年3月31日，指数累计涨幅超过410倍；而近20年，标普500指数的涨幅也达到384.49%（数据来源：Wind，时间时段：2003/3/31-2023/3/31）。
更近一些时段的收益数据如下表。
以近十年的收益数据为例（数据截至2023/3/31），标普500指数的年化收益为12.24%，价格收益为10.11%，净总收益为11.6%。
从年度表现来看，标普500指数也是一个非常优秀的指数：
从近十年的历史年度表现来看，标普500指数近十个完整年度（2013年-2022年）的平均收益超过11%。
十年中仅有2年的收益为负，其中2018年为-4.38%，2022年为-18.11%，其他8年均为正收益率，且除了2015之外的其他7年年度收益均超过10%，最高的2013年和2019年均超过30%，业绩的稳定性较高。
从风险的角度来看，标普500指数的中长期波动率较低，风险调整后的收益较高。
而从相对收益率的角度来看，标普500指数中长期收益率更是跑赢多个主流国家的代表性宽基指数。
比如，以上述近5年多（2018/1/1~2023/3/31）的历史数据来看，标普500指数的整体收益率明显优于同期日经225、德国DAX、法国CAC40以及沪深300等其他主流国家的代表性宽基指数。
虽然在2022年经历了调整，但在全球金融市场普跌的环境下，一方面标普500指数仍保持着较为合理的回撤，另一方面随着宏观环境的改变，标普500指数2023年以来不仅企稳甚至还有所反弹，长期趋势依然向上。
第五，从基本面的角度来看，标普500不仅估值处于相对低位，且还具有盈利优势。
从估值的角度来看，标普500指数目前的估值处于近五年相对低位（低于五年平均值），从估值角度来看具备一定的投资价值。
具体而言，截至2023年3月31日，标普500指数的PE（TTM）已调整至约23倍，处于近五年来50%左右分位，相较于2021年一季度的高点，估值依然处于相对低位。
从全球不同市场指数的ROE数据来看，截至2023年2月24日，MSCI新兴市场、MSCI欧洲及沪深300指数的ROE均低于13%，而标普500指数的ROE达到了17.38%，远超其他三个指数，具有一定的盈利优势。
关于标普500指数的介绍就大致讲到这里。
目前市场上跟踪这一指数的场内产品有华夏基金旗下的华夏标普500ETF（159655）。
而在平稳运行了半年多之后，这只场内的华夏标普500ETF终于推出了其场外的联接基金——华夏标普500ETF发起式联接（QDII）(A类018064；C类018065)，并已于5月8日结束认购。
华夏基金作为国内公募市场上的指数基金大厂，在被动权益产品上的实力毋庸置疑。
随便罗列几个数据给大家看看：
2004年，华夏基金推出国内首只ETF产品——华夏上证50ETF，推动中国公募基金行业发展进入ETF时代。
截止2022年末，华夏基金旗下被动权益产品管理规模超3400亿元，是境内唯一一家权益ETF产品规模突破3000亿元的基金公司。
而经过18年的实战，华夏基金不断创新并积累了丰富的经验，管理能力获海内外机构认可，并连续七年获评“被动投资金牛基金公司”奖（2015-2021年度，中国证券报）。
华夏基金ETF产品线涉及行业、宽基、跨境等多类型产品，涵盖A股、港股及海外市场，此外还充分布局场外指数及指数增强型产品。比如这只标普ETF就是布局海外市场的一只产品。
从团队的角度来看，华夏基金有一支业内一流、经验丰富的专业指数管理团队，旗下的数量投研团队由20多位具有多年丰富经验的海内外专业投资经理以及专职研究人员组成。
上述提到这只产品的拟任基金经理赵宗庭就来自这个团队。
赵宗庭，对外经济贸易大学经济学硕士。2016年11月加入华夏基金，2017年4月起开始担任华夏沪深300ETF等产品基金经理，具有14年证券从业经验和6年公募基金管理经验。
赵宗庭曾任研究发展部产品经理、数量投资部研究员等，现任华夏基金数量投资部高级副总裁，以及华夏沪深300ETF、华夏芯片ETF、华夏上证主要消费ETF、华夏纳斯达克100ETF等基金的基金经理，具备丰富的权益类ETF管理经验。截至2023年3月31日，在管公募基金规模815.77亿元。
总的来说，华夏基金在指数上的创新和布局还是很为市场所称道的，这其中我也介绍过不少只华夏基金旗下的特色指数产品，包括今天介绍的这一只同样如此。
最后部分再来解决一个问题：
如何投资标普500指数？
基于文章开头对标普500指数“屡创新高”的特征描述，最常见的宽基指数投资方式——定投肯定是没问题的。
不过，我认为对于像标普500这样指数而言，定投可能还不是最佳的投资方式，最佳的投资方式是低位的直接布局。
这是因为，标普500指数不像A股的宽基指数，虽然也会大跌，但是一方面其大跌的持续过程往往比较短，而与之相应的恢复上涨过程则特别长（也就是所谓的“快熊慢牛”走势）；
另一方面，指数的长期波动率相对来说也较小，比如前文中提到的其近十年的年化波动率“仅”为14.85%，大致相当于国内公募市场上的股债平衡型产品的长期年化波动率。
有鉴于此，定投标普500指数不管在效率还是长期的收益率上都不如在指数相对低位的时候分批直接布局并长期持有。
不仅如此，作为海外资产的典型代表，标普500指数还有一种重要的投资方式（或者说投资价值）叫做大类资产配置。
从上面表格中我们可以发现，标普500指数与其他大类资产类型指数的相关性较低，说明该指数具有独特的风险和回报特征，可以为投资者提供多样化的投资机会。
资产配置中可以通过将标普500指数与其他大类资产类型指数组合起来构建全球大类资产配置组合，通过将低相关性的指数组合起来，可以降低整个投资组合的风险，并获得更好的回报。
最后的最后，呼应一下开头。
美国另一位传奇投资大师巴菲特曾经在预先留给妻子的遗言中，写下这么一段话：“你把财产的90%都投资在标普500指数基金上，剩下的10%投资美国短期国债。”
他这么说，是表示如果能像自己一样亲自操盘，创造比标普500指数更高的报酬率当然最好；但如果是做不到的一般人，光是有标普500程度的报酬率也就够了。