1. Smart Beta策略指数,普通的非行业的策略指数,基本都能跑赢普通宽基指数。
从2018年初以来,市场经历了2018年的下跌、2019年至2021年的上涨、2022年的下跌、今年以来的稍微反弹。沪深300全收益指数、中证500全收益指数、中证800全收益指数平均取得了12%的收益。20只Smart Beta策略指数平均收益了31%。
2. 落后的策略有的是暂时落后。
落后的策略中,有龙头、基本面和价值,小盘价值也很一般。如果不作统计,印象中总是以上的策略很好,至少比起红利策略差不了哪去。
但是,如果是2020年底统计,红利策略就差远了。
龙头策略落后,也跑赢了宽基指数。因为2017年的白马行情结束后,2018年以来的行情,就没有白马行情什么事了。即使2021年的白酒上涨,也不带金融、地产、家电等白马的。连红利行情都不带,只是家电跌得分红相对高了,最近陆续上涨了。总之,跌出价值了,然后就上涨。
即使这样,龙头策略也跑赢了宽基指数。不像2015年的中证500全收益指数下跌后,再也没爬起来。最近几年中证500全收益指数涨得很好?又是印象,看看历史图表,还趴着呢。
之前金融地产,尤其是券商环境变了起不来了;之后的2021年白酒,高了跌下来了,什么时候涨上去?需要消化估值。消费红利全收益指数是涨回来了。2020年底和2021年底消费红利全收益指数的调仓,就没持有贵州茅台和五粮液,2022年底又调回来了。优秀赛道也要买低估的上市公司!
所以看看,优秀策略容易穿越牛熊,优秀热门容易穿越不了牛熊,等再来几轮牛熊再穿越吧。
3. 红利通常能跑赢普通,金融红利是例外。
中证红利全收益指数相对于中证800全收益指数的超额收益是22%(1.37/1.12-1)。
主要消费红利全收益指数,相对于主要消费全收益指数的超额收益是30%(2.29/1.76-1)。
可选消费红利全收益指数,相对于可选消费全收益指数的超额收益是14%(1.06/0.93-1)。
全指信息红利全收益指数,相对于全指信息全收益指数的超额收益是37%(1.58/1.15-1)。
全指医药红利全收益指数,相对于全指医药全收益指数的超额收益是14%(1.36/1.19-1)。
全指金融红利全收益指数,相对于全指金融全收益指数的超额收益是-11%(0.89/1)。唯有金融地产行业的超额收益是负的,想想低估值的陷阱也是金融地产行业居多,低估不是真的低估,杠杆行业重在资产质量,杠杆行业不能只抄底低市盈率、低市净率、高股息的。我们也可以看到,比如银行业中的很多的低市盈率、低市净率、高股息率的上市公司,市场都是避而远之的。
以上总结了三点,Smart Beta策略胜率极高,落后的策略也是暂时落后,容易踩坑的金融地产行业不适用。策略不贪多,均衡性即可。今天抄底了$指数因子优选(TIAA026070)$投顾组合,一键配置了消费红利指数、全球医疗指数、标普红利指数等优秀指数构建的均衡组合。