2021年中，一系列双创50ETF发行，目前不少基金的净值在0.6附近，亏损较大，部分网友已经不忍直视。
究其原因，主要是三点：
一是发行点在相对高位。回头看，截至2021年6月底，科创创业50指数（双创50指数）自2019年底上涨了125%，短期涨幅较大，2021年6月底对应的市盈率为91.41倍，处于历史较高估值区域。虽然对应的成份股业绩改善较大，但是未能充分化解估值压力。
二是美国快速加息。作为全球货币的主要供应者，美国的一举一动都对全球市场产生较大影响。2022年开始，美国启动了快速加息计划，自2022年3月份开始，当年内累计加息7次，累计加息425个基点，最终将联邦基金利率目标区间上调到4.25%-4.50%，到达2008年国际金融危机以来的最高水平。
快速攀升的利率，造成全球股市一片大跌，重点投资成长股的双创50指数也受到较大波及，截至2023年3月10日，双创50指数比2021年6月底下跌了约40%。
三是产业趋势变化。从双创50指数的十大重仓股看，主要集中于锂电池、光伏、医疗和生物制药领域。上述领域充分受益于2020年-2021年的新能源普及和新冠疫情，短期内业绩增长较快，估值也被快速提升。
进入2023年，上述面临较高的增长基数，对应的想象空间下降，最典型的是新能源汽车渗透率达到已经达到31.6%，未来进一步爆发式增长的概率下降，对应的估值难以快速扩张。
与此同时，ChatGPT为代表的人工智能应用领域，在较低的渗透率和逐步成熟的技术背景下，迎来了快速发展，带动了芯片、云计算等产业的崛起。
特别是在数字经济、信息安全等被提升至国家战略的背景下，未来的想象空间更大，吸引了更多资金关注，科创50指数相对更为强势。
科创50是指从科创板上市企业中，选择流动性较好的50只个股组成，从细分行业看，信息技术占47.7%，工业占32.5%，医药卫生占10%，整体集中于芯片、云计算、新材料和创新药等成长空间更大的领域。
从科创50指数的十大股看，芯片、光伏、云计算、智能装备等领域。未来，随着注册制的逐步推进，更多优秀的细分行业龙头有望不断加入。
从两者的市场定位看，创业板50聚焦于我国具备优势的制造业和科技龙头，定位于铸长板；而科创50则聚焦于新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源和生物医药等高新技术产业，硬科技属性较浓，定位于补短板。
双创50虽然涵盖了以上两个指数的优质成长股，由于创业板50指数的市值和流动性更好，最终选择出来的结果上，会更加偏向于创业板50。
站在当前时点，虽然市场依旧动荡不安，但A股整体处于较低估值区域，随着稳经济政策的落地，经济开始逐步复苏，未来的机会大于风险，一轮大行情也在悄然展开。
外部影响情绪的主要是美联储加息政策和美国经济，互联网企业不断裁员，以硅谷银行为代表的金融企业风险开始释放，未来衰退的预期持续攀升，加息已经步入中后期，美元将再次涌向新兴市场，有利于对应的成长股表现。并且，近期据传美联储利率掉期，停止加息乃至于年底降50个BP，随着海外扰动逐步褪去、国内进一步聚焦长期“国家安全”“独立自主”、“高质量发展”，且科创板估值（当前科创板估值水平已经来到过去 3 年的最低区间水平）、持仓（2022年Q4公募基金对科创板的配置比例为7.22%）均处于底部，认为科创板或类似2013年的创业板，成为A股新一轮周期的主线方向。
2013年创业板起来也是美债收益率冲高回落，这次也是美债收益率冲高回落，历史还挺有意思，惊人的相似。如果美债下来，然后美国进入宽松，有两种可能，一种是今年中国经济起起来的还比较快，恢复的不错，那就会出现大小起飞，增量市场；如果今年中国经济恢复的不行，那就是偏存量，那主要还是小盘行情。
在此大背景下，可以通过调高成长股配置，获取更高的上涨收益，科创50指数（000688.SH）采用流通市值加权的编制方案，整体偏大市值，并非配置科创板的最佳指数工具，但如果借助特殊策略的基金，收益更为明显。
例如科创50增强ETF（588460），截至2023年3月10日，净值上涨5.89%，比科创50指数多涨2.38个百分点，比双创50指数多涨5.3个百分点，取得显著的超额收益。
主要原因是，科创50增强ETF一方面聚焦成长性更好的科创板50指数，另一方面是在跟踪上述指数的基础上，通过人工智能和量化投资技术，实施指数增强，以获取更好的投资收益。
该指数的基金经理为苏俊杰，清华大学学士，美国芝加哥大学金融数学硕士，先后在海外机构、华泰柏瑞基金、财通基金等任职。2019年7月加盟鹏华基金，目前担任量化及衍生品投资部副总经理，长期从事量化投资研究，具有超10年量化投资研究经验，具备扎实的研究和投资能力。
其代表产品是鹏华量化先锋混合（005632）。wind数据显示，截至2023年3月10日，苏俊杰任职期间的总回报为12.83%，跑赢业绩基准31.37%，居同类近2000只基金的前7%，表现非常优异。
此外，鹏华基金是公募基金“老十家”之一，成立23年来，秉承“基本面投资专家”基本理念，致力于通过基本面研究+量化投资方式赚取超额收益，策略具有资金容量大、超额收益稳健、风险控制能力强等特征，资产管理规模超过1.2万亿元，庞大的投研团队可以为基金业绩保驾护航。
鹏华科创50增强ETF（588460.SH）上市后日均成交金额大于6000万，产品日均成交换手大于10%，为科创50相关ETF整体换手率的4倍，表现十分活跃。如果认同基本面增强投资理念，希望在未来的上涨行情中，赚取更多超额收益，快速回本，可以考虑使用科创50增强ETF（588460）代替部分双创50ETF基金或指数基金。
备注：基金有风险，投资需谨慎。以上内容仅供参考，不构成任何投资建议。
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