一、买在2900，套在3300
最近不少朋友吐槽，感觉沪指涨到了3300，自己的基金持仓收益没什么变化，甚至还亏了。
我们来看看这个情况到底是幻觉还是真相？
选取样本：我们统计了市场上所有股票型、混合型基金一共10369只。
选取时间：2022.10月31日-2023年3月7日，对应沪指收盘点位2893-3285，基本上就是2900到3300这样一个区间。
其中：
1.为了避免基金分红导致净值的变化，我们用“复权净值”（分红再投资）来对比，2022年10月31日的复权净值，对比2023年3月7日的复权净值。
2.没有把A类和C类基金做合计。虽然A、C本质上是同一个产品的不同份额，但是投资者买的还是不一样的代码，所以就分开统计算个总数。
总结：
1.沪指从2900点涨到3300点，10369只基金里有2453只基金竟然都是下跌的，占比24%！（上图仅放了跌幅前24）
2.跌幅排行前列的基金，基本都是投“泛科技”方向。
（1）跌幅第一的“银河鑫利”是个“I”份额，100%机构持有人。现在总资产净值已经归0了，应该是被赎回清盘了，单位净值恢复到1.0。至于下跌原因是因为巨额赎回还是净值折算等就不重要了，不具有普适性分析。
（2）新能源
比如富安达新兴科技是重仓了新能源，我看了一下重仓股在这段期间平均跌幅10-30%，后面同公司、不同基金经理的产品也是重仓了新能源，前5大重仓都一样。
（3）军工主题的相关基金。
东吴的多策略几乎是all in了军工，剩下还有不少明确的军工主题基金。
这里面有两个原因：
（1）军工行业的走势向来一枝独秀，与大多数行业的相关性都比较低。
如上图所示，去年10月31日，沪指在2893低点时，中证军工指数反而处在一个阶段性高点，直到现在沪指爬到了3300点，中证军工还没有恢复到去年10月底的位置。
（2）国防军工作为一级行业，里面细分的二级行业还有5个，分别为航空、航天、地面和军工电子。
从去年沪指2900点到现在3300点，航天装备涨幅+29.25%，地面、航海、军工电子平均涨幅也有15%左右，而航空装备跌幅近7%。
但在过去几年，细分的航空对比航海、地面兵装有明显的优势，军工的主动基金不少是因为超配了航空所以跑赢了指数。
未来军工细分里哪个能跑的更好，其实尚未可知，如果已经买了军工的主动基金，不如还是好好拿着等基金经理来调仓，否则此刻去追军工细分领域的指数，很有可能会被左右打脸。
二、央企特色估值
望京博格还专门统计了“央企相关数据”：
所有A股：2022年营收72.89万亿，净利润5.68万亿，总市值94.30万亿；
A股所有上市央企：2022年营收31.53万亿，净利润2.86万亿，总市值26.91万亿；
央企营收占比所有A股34%左右，净利润占比50%左右，这个仅是央企，如果考虑到地方国企的话，营收与净利润的占比肯定更高。
但是，央企总市值占比所有A股上市仅为28%左右，这个似乎跟净利润贡献不相匹配。
另外，国企上市公司，例如中国移动、中国神华、工商银行等一般都是大盘蓝筹股。在过去五年里，上涨的主要是大盘成长股，例如宁德时代、隆基股份、比亚迪等，这进一步导致大盘蓝筹与大盘成长股之间股价比进一步拉大。
有人问，如果希望配置一些“构建中国特色估值体系”概念的话，有什么好的投资标的吗？
博格给大家找两个指数：
(1)中证央企结构调整指数（博时央企结构调整ETF 512960）
选股范围：以国资委下辖央企上市公司为待选样本，综合评估其在产业结构调整、科技创新投入、国际业务发展等方面的情况，以此选取其中较具代表性的企业股票构成指数，反映央企结构调整板块在A股市场的整体走势。（成分股100只）
前20大成分股：
指数估值：
指数估值12倍，位于近5年20%左右的位置。
(2) 中证央企创新驱动指数（博时央企创新驱动ETF 515900）
选股范围：以国资委下属央企上市公司为待选样本，综合评估其在科技创新方面的综合情况，选取其中较具代表性的100家上市公司股票作为样本股，反映具备科技创新活力的央企上市公司股票在A股市场的整体走势。
指数前20大成分股：
指数估值：
指数估值12倍，位于近5年23%左右的位置。
指数比较：
两个指数在定义上看起来比较相似，但在指数选股的各类细分指标上还是有区别，最终导致两个指数的行业分布略有不同：
515900的前三大权重分别为建筑装饰，计算机和电力设备，且建筑装饰行业的比例显著高达17.9%，个股如中国中铁、中国建筑、中国化学、中国铁建、中国电建等。且指数行业分布里，没有房地产、交通运输和商贸零售。
512960的行业相对更分散，子行业都覆盖，前三大权重分别为计算机，通信和国防军工。
在不同年份里，两个指数的收益区别比较大，但今年以来表现得都还不错。
大家选择的话，就看个人偏好更集中还是分散，想集中且偏好建筑行业的可以选择515900，想全覆盖可以选择512960。
最后，我们看一下“央企概念”ETF与沪深300比较：
今年以来沪深300涨幅为4.58%，央企结构调整ETF涨幅11.27%，央企创新驱动涨幅15.42%，这两个“央企概念”ETF还是非常能打的。
三、市场温度&行业涨跌
市场温度38.88℃，对比昨天温度提升了一些，但是数字倒是挺吉利的......
统计数据不易，大家多点赞支持！@喜胖不胖