$银华天玑-悄悄盈(TIA05031)$$银华天玑-年年红(TIAA041001)$
我女儿虽然进入了青春期有所叛逆，但却是个很单纯的孩子，单纯得就像一张白纸，什么事情都只讲真话，一点讲话的艺术，一点防备的心理都没有，而且只要一撒谎，表情、眼神、手脚什么的，总有一样不自在。
我料定她未来会吃不少亏，我也跟她反复说过这事情，并且试图引导她增加一些艺术成分，但我也肯定地告诉她，最后她一定会因为讲真话，做一个实诚的人，获得巨大的嘉奖，只不过，要时刻提醒自己降低预期，知足常乐。
女儿这种特点多少有点遗传我，但是我肯定比她狡猾多了，毕竟吃亏吃多了，在社会上摔打多了，人自然就改变了，也懂得圆滑和人情世故了。
不过扪心自问，我终究还算是个实诚人，而且我走到今天为止，回头想想之所以会得到很多人的帮助，可能就跟这个品质有关系吧？
对别人多一点真诚，多为别人考虑一点，少一点点斤斤计较，有时候吃亏了，反而是赚了大便宜。
股市也一样，不会亏待实诚的人，对自己真实，那么才能找到自己的真正问题，进而找到解决的办法；
对别人真诚，才能够得到别人的信任，交流有价值的信息；
而诚实也可以让人更加理智客观，少了非分之想，知道自己赚不来快钱，也就不会成为短期炒作的接盘侠。
以下为本周周策略分享，仅供参考。
一、短期不要追涨
在周四的复盘文章《不要为焦虑买单》中，我们着重提示了短期追涨信创、ChatGPT方向的风险，从周五市场的表现看，除了运营商板块外，几乎各个细分板块和个股都出现了明显的调整。
这种今天提示风险，明天就调整的情况，基本都是巧合，并不足以证明什么，也许下周这些方向还涨了呢？这可没法猜。
但是，从规律和资金、技术、基本面等多方面看，从我们过往的经验看，这里再继续追涨可能风险大于机会，胜率不够，毕竟目前信创和ChatGPT方向多少还是在炒作预期，预期在没有落地前，有想象力但是没有确定性，所以资金筹码是非常不稳定的，大涨后，必然要谨防大落。
不过，最近表现比较突出的央企国企，还真的应该需要重新审视投资价值。
从投资价值和盘活国有资产的角度看，“央企价值重估”确实逻辑面、基本面都很强，为什么这么说呢？
一句话大概可以拎出主线：经济存量逻辑下，龙头企业的核心竞争力更强大。
估值方面，中证央企结构调整指数（000860）估值12.75倍（中证指数，2023.03.03），短期即便是有了一定的修正，但无论从各个角度看，投资的价值都还是不容忽视的。
二、新半军、医药医疗、港股保持一点定力
在上周的周策略，也就是3月份策略报告《“新半军”还有希望吗：2023年3月策略报告（第1015篇周策略）》中，我们专门把“新半军”作为核心重点拎出来讲，这是为什么呢？
把“新半军”、医药医疗、港股一起讲了吧。
1、核心问题简单化，“新半军”的问题主要是两个，第一个，之前上涨的时间长、涨幅大，盘整和休息的时间可能不够；
第二个，估值相对来说还是略高，也需要业绩增长来消化。
但是“新半军”的长期成长性是非常明确的，新能源和半导体事关国家产业升级，军工则是确保国家安全的根本，中长期的逻辑很硬。
2、再说医药医疗，医药医疗的问题也主要有两个，第一个，整个行业已经很大了，上市企业众多，想要形成整个行业的行情比较难了；
第二个，在相关政策的大背景下，对整个产业的盈利和估值会产生一定影响。
但是人们对于生命健康的追求，老龄化对于医药医疗的需求，都放在这里，巨大的市场空间在这里，再加上中证医疗指数也调整了很长一段时间了，投资的价值和机会已经很明显了。
只不过，从表现形式上看，后面更多的会呈现出现结构化和分化，中药、医疗器械、生物科技以及龙头企业似乎更有机会。
3、在港上市的优秀中国公司，也有两个问题制约，第一个，在当下的国际环境下，外资在投资中国资产时，可能会受到干扰，而外资在港股影响力巨大；
第二个，港股市场对于预期反应不明显，对落地反应明显，在还没有看到上市公司业绩明显改善前，可能不会有特别的表现。
对于港股来说，投资价值已经不用说，恒生指数这个估值在历史上看都是比较低的，从恒生指数最近这两年的走势看，跟美元指数的走势拟合度很高，这让很多人产生了线性的思考，是不是后面美元指数的走势仍然会左右港股的走势？
不过我们认为这种惯性思维要改变一下了，接下来真正应该关注的是每个季度的财报，只要业绩不断改善，后面指数可能就会上去，资金都是逐利，没有人跟赚钱过不去。
总地看下来，这三个方向都没有问题，中长期作为战略布局是没问题的，只不过什么时候能够有所表现，这个说不好，但是只要每个季度业绩保持增长，该来的总会来的。
三、3月份极有可能是重要的时间窗口
假设我们把投资的时机做一下分类的话，分成三类，一类是重要的布局期，一类是正常的投资时期，最后一类是不适合投资的风险期，那么从我们的研判来看，隐约感觉3月份可能是第一类也就是“重要的布局期”的时间窗口。
为什么会有这样的研判的呢？
1、重要的会议都会在3月份结束。
我们的两会是让人充满期待的，从我们的研判看，这次在经济方面预计会超出一些人的预期，全力拼经济的措施会让人眼前一亮，对此我们很乐观。
美联储方面，按照之前公布的议息时间表，2023年3月21日~22日会进行新一轮的利率决议并发布经济展望；
目前美联储的基准利率为4.50—4.75%（Wind,2023.03.03）。
从种种迹象看，美联储可能接近此轮加息的尾声了，当基准利率来到5.00%之后，对于降低通胀和诱发衰退的可能性，都很大，靴子落地后，最悲观的时刻也许就过去了。
2、经济复苏逐步得到验证。
3月份全力拼经济相关政策如果得到确认，再加上一季度经济数据如果能够进一步验证经济复苏，那么后面市场的悲观情绪就会彻底扭转，乐观情绪就有可能占据上风。
3、多空分歧开始弥合。
在经过2022年10月底以来的强势修复后，市场在2023年2月份进行了充分的盘整，多空双方充分表达各自的情绪和看法，资金筹码得到相对充分的交换；
统计了一下，2023年2月份两市成交金额约为17.90万亿（Wind，2023.02.01-2023.02.28），如果3月份继续维持这个成交金额，则两个月的成交金额就约35万亿左右，相较于两市约85.8万亿（中证指数，2023.03.03）总市值，成交额比总市值就达到了40%以上，届时，多空双方的分歧可能会大大地弥合。
四、不要幻想大涨暴涨，不要嫌弃涨得慢
虽然我们是积极乐观的，但是如果期待市场因此出现大涨暴涨，恐怕还是要放弃这种幻想比较好。
目前复杂的内外部环境都不具备这样的条件，而我们A股市场发生的制度性和机制性的变革也不支持市场暴涨暴跌，从目前市场自身的估值、基本面、资金面、政策面、技术面、情绪面等多方面看，走出结构性分化、并总体向上的趋势，概率比较大。
还是要说下银华天玑-悄悄盈和银华天玑-年年红两个基金投顾组合，应该说经过对新规则的适应，目前两个基金投顾组合已经渐入佳境。进入2023年以来，我们布局的方向暂时不在风口上，还是希望大家不要被短期的市场热点过分吸引。一方面，基金投顾组合在交易功能上，快速的轮动是没有办法体现的，另一方面，不做快速的轮动也不意味着就没有其他的好办法，精选符合“万物皆周期，低估提胜率”的行业和风格方向，一样可以去努力争取相较于业绩基准更好的收益。
只不过，不能着急，不要嫌慢，让时间慢慢发酵。
不过，这倒是让我们布局更加从容了一些，每周一的定投时间窗口还在，明天，也就是下周一，我老婆会代表我们家继续例行定投发车1份银华天玑-悄悄盈和0.3份银华天玑-年年红。
本周周策略核心观点：
1、诚实是个好品质，虽有代价，但也有收获，知足常乐；
2、短期追涨信创和ChatGPT的风险还是要注意；
3、央企国企“价值重估”的逻辑是顺的，讲得通；
4、“新半军”、医药医疗、港股们的中长期投资价值也是清晰的；
5、从各方面看，3月份都是一个重要的时间窗口；
6、周一继续发车银华天玑-悄悄盈和年年红，用心做好投顾业务，未来停发或者有系统性风险，依然如实表达。
我是无声，每天坚持研究分析基金，
每个交易日一篇投资观察和思考，
每个交易日一条《基金大复盘》视频，
每周日发布周策略报告，
随时保持高效沟通和交流，一个坚持努力提高研究能力的基金投顾人。
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文章精选：
7、投资的细分方向：2023年2月策略报告（第1011篇周策略）
8、“新半军”还有希望吗：2023年3月策略报告（第1015篇周策略）
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