都是好鸡只可惜规模都大了
首先,由于混合型基金的主要表现靠基金经理,所以我们希望基金经理任职最好稳定,且在5年以上。
经过筛选,符合条件的基金是广发睿毅领先A、交银国企改革、万家品质生活、广发多策略、易方达科翔、华商新趋势优选和安信优势增长A等7只基金,其中广发睿毅领先A和广发多策略两只基金的基金经理同为林英睿,这里保留收益率稍高、波动率稍低的广发睿毅领先A。
剩余的基金中,可以继续观察,特别是回撤小或业绩表现靠前的中泰星元价值优选A、银华鑫盛灵活A和建信中小盘A。
其次,A股市场波动较大,我们希望购买的基金能够同时具备择时和择股能力,以便回避系统性风险。
从基金合约和基金经理的操作风格看,广发睿毅领先A(仓位60%-95%)、交银国企改革(仓位65%-95%)、万家品质生活(仓位70%-95%)、易方达科翔(仓位60%-90%)、华商新趋势优选(仓位70%-95%)和安信优势增长A(仓位50%-95%)等均具备较为灵活的仓位控制,其中广发睿毅领先A(仓位60%-95%)、交银国企改革(仓位65%-95%)、易方达科翔(仓位60%-90%)和安信优势增长A(仓位50%-95%)等择时力度会更大。
再次,新手投资基金,体验非常重要。通过最大回撤幅度看(最大回撤越小,持有体验越好),广发睿毅领先A最近3的最大回撤最小,其次是交银国企改革,再次是安信优势增长A和易方达科翔。
另一个衡量持有体验的指标是最近3年的正收益率概率,越高越好。其中最高的为易方达科翔,其次是广发睿毅领先A、安信优势增长A、交银国企改革、万家品质生活和华商新趋势优选。
最后,从基金的持有收益率看,最近三年收益率自高到低依次是华商新趋势优选、广发睿毅领先A、交银国企改革、万家品质生活、易方达科翔和安信优势增长A。
截至2023年2月10日,最近五年的累计收益率自高到底依次为华商新趋势优选、广发睿毅领先A、万家品质生活、交银国企改革、易方达科翔和安信优势增长A。排序基本无变动。
整体看,如果选择一只基金,则广发睿毅领先A综合评价最高,如果选择两只则可以考虑交银国企改革,去过可以选择三只,则可以考虑从华商新趋势优选、万家品质生活、易方达科翔中挑选一只。
最后,我们选取广发睿毅领先A和交银国企改革,看看两位基金的基金经理投资理念。
广发睿毅领先A林英睿,云南省高考状元,北京大学经济学硕士,曾与周蔚文共管基金,对家电、零售、商贸、汽车等有着较为深入的研究。他的投资风格可以概括为——价值投资、困境反转。
林英睿希望将自己的公募基金打造为一条波动较小,震荡攀升的曲线。
为此他结合海内外的实践经验,总结出实现低波动、高夏普投资目标的策略主要分为两类:
一类是主要由技术面因子贡献阿尔法的高频量化策略,
另一类是主要由价值因子贡献阿尔法的均值回归策略。
而林英睿选择了后者中经典的“困境反转策略”。
即在二级市场,有一批过去两三年、三五年周期下行的行业,其股价不断下跌,反映了各种各样的利空情绪,但行业龙头公司的市场份额逆势提升。当观察到这些行业出现明显的底部反转信号时,再去研究和预判反转的持续性、弹性,进而择优买入。
简言之,就是布局底部反转的行业,等待企业盈利提升和估值修复带来的收益。
回测显示,以中信二级行业作为可供筛选的底层资产,大概有140个子行业。从中选择估值和盈利都处于过去三五年偏底部位置、但景气度出现明显改善、ROE斜率向上的15~30个行业作为基础池。再去比较胜率和赔率,评估景气度向上的空间、盈利改善的持续性和稳定性等,从中优选5~7个细分子行业纳入组合,即可通过行业增强的方式获得稳定的Alpha。
交银国企改革沈楠,复旦大学硕士,宏观策略研究员出身,擅长通过自上而下寻找宏观上的投资线索,再通过自下而上找到符合投资线索的优质公司。同时,非常看重估值合理性,习惯在行业指数低点在左侧进行抄底,等待一波上涨后再开始减仓。踏实求稳的性格则使其投资中不追求锐度,通过分散持有行业和个股,积稳胜以致长胜。
你更喜欢哪一只和哪种风格呢?欢迎留言分享。
备注:基金有风险,投资需谨慎。以上内容仅供参考,不构成任何投资建议。
$广发睿毅领先混合(F005233)$ $交银国企改革灵活配置混合(F519756)$ $华商新趋势混合(F166301)$