《狂飙》刷完，又开始追《三体》了。
电视剧里面的一个主线就是，在三体文明中计算（决定万物生死与文明迭代的）三个太阳的运行规律，申玉菲的老公—魏成，经过N个日夜的计算搞了一个三个太阳运行规律的模型。
当汪淼准备验证这个模型的时候，他在三体世界里面突然看见了前所未见的月亮，“三个太阳” 的模型里面压根没有考虑月亮这个参数，这一点误差足以导致模型错误，后来一问才知道，月亮诞生因为“大撕裂”，“三个太阳”凭借巨大引力把主星给撕裂为两个部分，之后形成类似“地球与月球”的关系。久而久之，三体文明达成了一个共识：“三个太阳的运行规律无法预测，唯有搬家。”
看到这里博格突然意识到，在金融市场里面，大家每天干的事情不正是企图预测市场吗？
（1）技术分析派，企图通过市场的K线预测未来价格的走势，这个种做法也是最简单与最原始的，因为在市场早期没有什么上市公司财报与各种市场数据，大家仅获取价格走势与交易量变化，在这样背景下基于量价走势的技术分析派就诞生了。
（2）基本面研究派，基于“决定上市公司股价是企业未来盈利能力”的逻辑，大家做的事情通过各种市场调研与经济政策研究去预测公司未来的盈利，以此判断目前股价（相对未来）是否低估，然后采用“低估买入、高估卖出”的策略。
“低估买入、高估卖出”这个深入人心，很多人搞出基于历史数据的“估值表”，看看这个行业或者企业相对历史而言，目前估值的高低情况，这样的估值表简单易用，但却忘记了最关键的基本逻辑“决定上市公司股价是企业未来盈利能力”，关键词是未来。在专业机构眼中，买入卖出的决策基于现在估值相比未来估值的高低，并非现在的估值相对历史的高低。
（3）低费率派，市场整体就是投资者自身，有人跑输市场就有人跑赢市场，考虑到交易费、管理费等因素，大部分人是无法跑赢市场的。如果市场是长期向上的，最近加的模式就是通过低费率方法获取市场的收益。
在美国有代表时代标普500指数、纳斯达克100指数、罗素1000与罗素2000指数。在A股有两个交易所，上证指数并不包含深圳交易所的上市公司，沪深300主要包含大市值的公司，但是普通人看到大多是价格指数并非全收益指数，导致大家对于指数的长期收益存在偏见。
PS：低费率与指数基金并非同一个概念，中国指数基金费率比美国指数基金高很多，但是相比主动基金还是低很多。
最后，在三体的世界里面，文末的迭代并没影响三个太阳运行，但是在金融市场里面，每个投资者关于未来预测以及基于预测行为都会反馈给整个市场。在某种意义上，金融市场运行比“三个太阳”还要复杂。
投资者面临的“大撕裂”是什么呢？无非自己觉得找到了市场的规律，打算用这个规律大赚一笔的时候，结果却是实实在在的亏损。
博格也是一个普通的基金投资者，每天也企图通过投资基金赚钱，也有自己一套投资逻辑，过去五年也达到了年化11-12%的收益，这个到底是运气还是能力呢？无论如何，反正被市场“大撕裂”一次，我就进步一次。
有兴趣的可以看看博格的周报：
（1）《亏损18万的基金如何处理? 一个小额定投走起（周报180期）》
（3）《去年巨亏72万，2023年都要赚回来（周报176期）》
市场温度与行业估值：
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