因预计2022年净资产为负数，正邦转债正股可能被实施退市风险警示，即正股将变为ST股。消息发布后，正邦转债正股跌停，可转债下跌6.47%。
很多网友咨询未来这个转债会怎样，这里统一分析下。
1.最坏的情况。公司重整失败，直接破产，因其他债权（职工薪酬、担保债权、税费等）优于无担保的可转债，转债价值归零。
2.适中的情况。公司重整被一拖再拖（目前为2023年4月22日前），期间正股波澜不惊，可转债在面值附近波动，并可能阶段性出现偏高价格。
3.最好的情况。公司重整成功，在下修转股价和正股波动下，触发强制赎回，提供130元+的退出机会。
从公司经营看，12月份出栏生猪价格为18.86元/公斤，略高于行业龙头牧原股份的18.61元/公斤，连续三个月下降，出栏数量也保持震荡走低，12月份为49万头，大幅低于上年同期，经营规模仍保持收缩；但商品猪均重136.67千克，连续三个月攀升。
一个可能的推断是，生猪价格仍不达预期，公司养殖板块亏损较大，开始收缩战线。
公司业务模块为为养殖、饲料和兽药三部分，其中养殖大约占60%，饲料占35%，兽药占5%，后两者微利，养殖毛利率波动较大。
考虑公司采用公司+农户方式经营，涉及民生且牵扯面较广，国内此前债务重组的成功率偏大。
典型如地产企业债务违约不断，但无论是万亿违约哥还是第一个爆雷的幸福哥，至今仍在上市交易，债务处理耗时漫长。
个人预估上述最坏、适中和最好的三种情况的概率分别是5%、60%和35%，仍存在不确定性。
投资方面的建议是，求稳可以回避，如果愿意冒风险，可以小仓位参与。