#雪球星计划公募达人# #年前行情红火！大金融大消费全线爆发#
散户想要大幅跑赢市场，获得较好的超额收益，精选（押宝）行业赛道确实能够实现。不过，回头来看，却很少人能够牢牢抓住，即使碰巧押中，仓位占比估计也不会太高，对于整体账户的贡献有限。
司令以2022年“冠军基”万家宏观择时多策略为例，2022Q1末规模仅为2.67亿元，即使随着业绩大增而有所上升，截至2022Q3末规模也仅为18.22亿元。相较于那些高人气的百亿规模赛道基金，2022年重仓“医药”、“芯片”、“新能源”等行业，业绩也出现了较大幅度下跌。可见，每年能够真正分享到“牛基”胜利果实的基民，绝对是凤毛麟角。
2023年投资，依然还会碰到同样的问题！那么，除了“押宝”行业主题（赛道）基金以外，还有什么配置方法有望跑赢市场呢？
资深投资者知道，获取超额收益的“因子”有很多，但是主要是两种：1）市值因子；2）价值/成长因子。市值因子很好理解，比如上证50、沪深300代表大市值风格，中证500、中证1000代表中小市值风格。大多数权益基金都把沪深300指数，作为衡量超额收益的重要指标，也有少数权益基金则把中证500或创业板指，作为业绩比较基准的重要指标。
借助市值因子，就能大致判断基金的大中盘股风格，然后去“押注”今年市场是蓝筹还是中小创风格。相较于市值风格，借助“价值/成长”因子，可以更好了解基金经理的选股风格，以形成更丰富、合理的基金组合，有望大幅跑赢市场。
大家经常会看到，某某基金经理属于价值型选手，某某属于成长型选手，还有某某属于GARP型（价值成长）选手。价值风格，是指基金经理选股时注重“每股收益与价格比率”、 “每股净资产与价值比率”、“每股经营现金流与价格比率”、“股息收益率”等基本面指标；成长风格，是指基金经理选股时注重“主营业务收入增长率”、“净利润增长率”、“净资产收益率”等成长指标。GARP风格，两者都会兼顾。
市值因子+价值/成长因子的选择，基本上就能决定组合收益率！比如过去的2022年，如果业绩比较基准为沪深300（全年下跌21.63%），大盘价值下跌12.24%，大盘成长下跌28.22%，小盘价值下跌16.15%，小盘成长下跌27.56%，市值风格相差不大，但是价值风格却大幅跑赢成长风格。
Wind数据显示，截至2023年1月13日，今年9个交易日以来，大盘股表现强于小盘股，成长风格表现强于价值风格。具体来看：大盘价值上涨4.28%，大盘成长上涨6.49%，小盘价值上涨2.74%，小盘成长上涨4.31%。
展望2023年A股，不少人判断整体趋势是“价值搭台，成长唱戏”，但是行情过程中，以金融消费（含地产链）为代表的蓝筹价值，以数字经济（比如信创、半导体、新能源）为代表的科技成长，或有望走出反复轮动行情。
因此，2023年“左手价值、右手成长”，同时兼顾大小市值风格，或是跑赢市场较好的组合策略之一。主动型基金组合怎么搭配，司令就不展开了。今天，重点介绍2只Smart Beta指数，“沪深300质量成长低波动+中证500质量成长”宽基组合，借此就能轻松实现以上两种因子的完美搭配。
沪深300质量成长低波动指数，代码931375，是从沪深300指数中，选取盈利能力较高、盈利可持续、现金流量较为充沛、具有成长性和低波动特征的上市公司，成分股共有50只。最新前十大重仓股依次是：$贵州茅台(SH600519)$ 、$隆基绿能(SH601012)$ 、$招商银行(SH600036)$ 、泸州老窖、迈瑞医疗、山西汾酒、兴业银行、顺丰控股、中国联通、洋河股份，合计占比55.37%。跟踪基金：鹏扬沪深300质量低波动指数。沪深300质量成长低波动指数，是不是有种“中证50”的味道？
中证500质量成长指数，代码930939，是从中证500指数中，选取盈利能力较高、盈利可持续、现金流量较为充沛，且具有成长性的上市公司，成分股共有100只。最新前十大重仓股依次是：华测检测、捷佳伟创、苏州银行、中矿资源、国联股份、雅化集团、东山精密、珀莱雅、固德威、石英股份，合计占比19.78%，个股权重分散度高。跟踪基金：易方达中证500成长ETF（159606）、鹏扬500质量成长ETF（560500）及联接基金。
如果“沪深300质量成长低波动+中证500质量成长”资金以1:1配置，组合表现相较于“沪深300+中证500”如何呢？Wind数据显示，截至2023年1月13日，近三年以来前者组合收益率11.53%，后者组合收益率4.21%；近五年以来前者组合收益率9.93%，后者组合收益率-4.46%。可见，“沪深300质量成长低波动+中证500质量成长”历史长期表现相对更好。
再分年度来看，2018-2022五年期间，“沪深300质量成长低波动+中证500质量成长”有3年战胜“沪深300+中证500”组合；2023开年以来，该组合同样也略占优势。
2023开局以来，市场走出了一波“躁动反攻”行情，出乎很多人的意料，从北向资金大幅净流入表现看，持仓过节或许是较好的选择。如果节前完美踏空的小伙伴，节后也可以考虑这种组合方式。至于纠结全年是大是小、价值还是成长，平衡之道或是超额收益的获取之源。@今日话题 @雪球创作者中心 @雪球基金
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