这是一篇关于固收基金投资的分享，不过会以“固收+”为主，纯债只是带到一部分。
底子还是不好
“固收+”的基底是固收，固收的基底就是债券，债券的收益，仰仗利率下行和票息；债券的风险在于信用风险和利率上行。
经历过四季度的调整，债券市场虽然脱离了顶部，但是整体还是处在一个合理偏高的位置上，向上空间有限，向下的空间则比较大。这种情况下，柠檬君觉得还是谨慎为宜。虽然向下的概率看起来也没很大，但是相对于潜在的收益而言，感觉冒险并不划算。平常对待吧。
利率债，更加考验基金经理的交易能力，利率债安全归安全，但是想要做出超额收益，做一些波段是不可或缺的。
信用债，收益不是我所关注的，我觉得最值得关注的是城投债，城投信仰还能坚持多久？还是逐步破掉？如果破灭会以温和还是激烈的方式？正常来说，展期、变化付息方式等比较温和的形式是预期之内的，就不知道会不会有一些严重超出预期的情况变成现实。
可转债，经过股市调整和自身调整的双重洗礼，看起来吸引力有所提升，不过整体来看，也就是合理的状态。想要做出超额收益，见真功夫。
市场调整最大的受益者，就是能够为大家提供确定收益的产品，比如说货币基金、同业存单基金，还有短利率债基金，这些产品的收益水平上来了。这样的变化挺好的，有利于大家躺平，有一个相对来说还令人满意的收益，就不用去冒收获不大的险。
“+”难度降低
“固收+”基金有“+”的三大利器：可转债、打新收益、股票。
可转债是以小搏大的利器，可转债兼具债性和股性，本身是下跌有限，上涨无限的产品，两个方向的空间不对等，风险收益比还是比较突出的。当前处于一个合理的状态，很考验基金经理的能力，选择的方向十分重要。
打新收益是时代红利，这红利在去年缩水得厉害，四季度有一定回暖，不过前景也不容乐观。时代红利总有吃完的一天，我们不可能把希望都寄托在这上面。
股票依旧是希望所在。历经去年的调整，今年可能没那么惨淡，但是想要做出超额收益，可能更考验人。柠檬君觉得可能把希望寄托在一些“炒股高手”身上比较合适，还是之前的观点，“固收+”基金看权益投资，可能有一个厉害的权益基金经理才是最重要的。不是说固收投资部分不重要，而是固收投资部分很难拉开明显的差异。
配置向何处去？
在新的一年，或许需要我们保持更好的状态。
先捞确定收益。一方面指的是千万别忽视货币基金、同业存单基金、短利率债基金的存在意义，这些产品的收益可以的，在某些阶段可能更可以，这是值得关注的机会，而本身他们也具有避风港的作用；另一方面则是指注重及时获利了结、落袋为安，行情可能没有特别好的持续性，某些投向表现“开挂”后别太激动，大方向的起伏、结构的起伏可能都不会少了。
注重风险管理。也是承接之前所说的，可能很多投资者在做投资的时候，缺乏风险意识，更关注收益，对于风险研究不多。不过今年的功课，或许要更多去研究风险而不是收益。“风险都是涨出来的”，这句话可能有点绝对，但是机会与风险的权衡考量，是不可或缺的过程。
当然考虑多了，可能也会有更多的调整，阶段性的变化可能会多一些。这也都是根据行情来灵活变化的。在乱的时候多看少动，不吃大亏，不交小学费；在平的时候多动一点，积极是有帮助的，仓位高一些，调整多一些。
讲下来，做投资真是好累！这几年都比较累！还是大牛和大熊市好，个人投资者处理好仓位就完事了，不用考虑特别多。