摘要
1.12月9日地产产业链再度大涨，“三支箭”（信贷+债权+股权融资）如期落地，地产端的利好同样传导至中游的建材板块，下游的家电板块，以及地产融资端的大金融板块。
2.虽然海外衰退预期依然较强，外需或不足，但“衰退+避险”对黄金等贵金属构成一定利好；国内防控优化或带给市场经济复苏的预期与信心，若明年复苏逻辑得到验证，具有周期属性的工业金属则会迎来需求上行空间。此外新能源板块的长期高景气也持续利好锂、镍等能源金属。
正文
12月9日A股震荡飘红，沪指连续多个交易日围绕3200点蓄势整理。上证指数收涨0.3%报3206.95点，深证成指涨0.98%报11501.58点，创业板指涨0.37%报2420.63点。盘面上，地产、白酒、家电午后崛起，抗原检测、芯片、盐湖提锂概念活跃；物流、旅游、零售、教育板块回调。
量能上，Wind数据显示，北向资金尾盘小幅回流，全天净卖出2.71亿元，终结连续8日净买入态势；其中沪股通净卖出39.19亿元，深股通净买入36.47亿元。
数据来源：Wind
12月9日地产产业链再度大涨，建材ETF（159745）涨3.33%，家电ETF（159996）涨2.58%。
数据来源：Wind
消息面上，12月8日，相关人士表示，加快推动市场高质量发展，走好中国特色的REITs市场发展之路。加快打造REITs市场保障性租赁住房板块，研究推动试点范围拓展到市场化的长租房及商业不动产等领域。对于此，部分房企持有大量商业地产或市场化长租房，纳入公募REITs范围后，资产有望盘活。中信建投研究所统计，龙头房企在住宅开发之外，寻求第二增长曲线，较早进入商业地产或长租公寓领域，到目前已经持有大量优质资产且品牌声誉卓越。随着公募REITs基础资产范围扩容，其商业或长租资产有望盘活，对于补充净资产、缓解现金流压力具有重要意义。
此外同样是12月8日，上海召开金融支持房地产市场座谈会，提出要支持房地产融资合理增长，保持开发贷款稳定投放，支持房企到期债务合理展期；着力保障刚需和改善性个人住房贷款需求；协助和支持房地产企业在资本市场融资。受此消息利好，12月9日地产链再度爆发。11月地产融资端利好政策密集出台，11月以来，地产板块大幅上行，WIND房地产行业指数上涨28.63%。（数据说明：选取房地产 (882011.WI)进行统计，数据区间2022/11/1-2022/12/9，数据来源WIND）
回顾融资端政策，“三支箭”（信贷+债权+股权融资）如期落地，政策信号层面来看，政策拼图渐趋完整，进一步彰显稳地产、保交楼决心。而需求端来看，“金融16条”提到支持个贷（支持个人住房贷款合理需求）、首付比例和贷款利率政策下限的合理调整。在目前内需不足、销售端低迷的情况下，或许需求端的政策进一步发力同样可期。但目前开工率、竣工率及销售端数据均弱，后续基本面上的回暖可能尚需等待需求面的边际回复。
数据来源：国泰基金整理
地产端的利好同样传导至中游的建材板块及下游的家电板块。
今年四季度，我国家电市场销售有望出现翘尾情况，当季同比增长有望恢复正增长。深圳市12月9日起启动第三轮消费电子和家用电器购置补贴活动,补贴实行“即买即享”,消费者在参与活动的销售企业线下门店领取所需面额优惠券、购买符合条件的消费电子和家用电器,最高按照销售价格的15%给予补贴。
今年家电板块受疫情反复+海外需求平淡+地产承压影响，内外需均弱，供给端又遭受原材料及汇率大幅波动等冲击，整体回调明显。随着地产政策托底，竣工有望延续好转趋势，厨电、白电等地产后周期品类需求有望提升。
随着国内疫情防控政策优化、疫情未来的整体好转，以及海外美联储加息放缓、流动性趋松叠加美元见顶，低基数下2023年家电行业或迎来弱需求端的改善+成本边际改善，整体盈利能力有一定的回升空间。感兴趣的小伙伴可继续关注家电ETF（159996），但需警惕短期疫情冲击可能造成需求不足带来的调整风险。
建材方面，“保交楼”政策进一步落实有望拉动竣工端建材需求。部分消费建材细分行业2023年需求动能有望重回改善通道。若此前银行授信支持有效到位，上游建材企业的回款情况也有望迎来逐步改善，盈利有望回复。此外，相关措施中还表示建筑等与房地产紧密相关行业的上市公司，将参照房地产行业上市公司政策执行，中金研究所指出，这有望强化头部建材上市企业的优势地位，促进行业整合。
基本面上，“碳中和”带来供给端出清加速为建材板块提供长期支撑。建材板块目前PB估值处于历史低位，感兴趣的投资者可继续关注建材ETF（159745），但地产需求端的恢复情况需要进一步观察地产竣工数据改善情况、企业销售发货情况及消费建材主要原材料价格回落情况。
同时，地产融资端还可关注大金融板块。政策端提到的“保交楼转向借款或将提速”有望为银行打开业务量，而“把工作重点转向专项再贷款发放和财政贴息拨付，督促加快设备购置和改造”，发放利率较低的设备类再贷款发放，有利于银行成本压降。
“降准”带来宽松流动性下，可关注当前估值较低的金融ETF（510230）；此外第三支柱个人养老金投融资等政策的持续推出，有望加速A股资金来源的机构化、长期化，长期有望提升权益市场整体稳定性，对证券行业构成利好，也有利于保险、银行的资产端投资受益。可关注证券ETF（512880）。
数据来源：WIND
12月9日资源板块也表现不俗，有色60ETF（159881）及矿业ETF（561330）双双涨超1%。
数据来源：WIND
宏观层面上，国内控政策的持续动态优化或带给市场经济复苏的预期与信心，结合相关会议延续“坚持稳中求进工作总基调”，同时强调“大力提振市场信心”，更加突出了扩大内需的重要性，或一定程度上体现政策导向，有色金属的下游需求有望回暖。加上海外美国货放缓加息趋于确定，美元指数或见顶，对大宗金属的压制有所缓解，利好同时具有周期及金融属性的有色金属板块。虽然海外衰退预期依然较强，外需或不足，但“衰退+避险”对黄金等贵金属构成一定利好；国内若明年复苏逻辑得到验证，具有周期属性的工业金属则会迎来需求上行空间。
此外新能源板块的长期高景气也持续利好锂、镍等能源金属，目前我国锂矿目前对外依存度较高，资源供给率不足，在全球锂矿有对华收紧趋势的情况下（如11月加拿大要求剥离中矿资源、盛新锂能、藏格矿业在加拿大关键矿产公司的权益；澳大利亚国库部长查默斯（Jim Chalmers）表示“从长远来看，我们需要更加坚定地鼓励明显符合我们国家利益的投资”，被解读为中国资本的警告等），自给矿山凸显价值，利好矿石自给率高的行业龙头。感兴趣的小伙伴可关注有色60ETF（159881）及矿业ETF（561330）。
今天就这样，白了个白~
风险提示
投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。
无论是股票ETF/LOF基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。
基金资产投资于科创板和创业板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，提请投资者注意。
板块/基金短期涨跌幅列示仅作为文章分析观点之辅助材料，仅供参考，不构成对基金业绩的保证。
文中提及个股短期业绩仅供参考，不构成股票推荐，也不构成对基金业绩的预测和保证。
以上观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。