——创业板50指数投资价值分析
众所周知，创业板指是一个成长风格的宽基指数，包含了中国经济创新成长核心的行业。而且指数弹性很强，在上涨趋势中进攻性十足。
其实还有一个更核心的指数——创业板50指数，其行业分布更集中于创新和经济升级转型的行业，进攻性更强，今天就为大家介绍一下。
一、指数简介
（数据来源：深证指数官网）
编制规则：创业板50指数，在创业板指数样本股中，结合行业覆盖情况，选取日均成交额较大的50只股票构建指数，按照自由流通市值加权。
可以理解为创业板指的增强，而增强方向主要是“动量”，因为成交额是一个动量因子，也就是说，创业板50指数是在创业板指的100个股票中，选出了当下更热门的50只股票。
指数特点：成长风格+动量增强，尤其适合上涨行情时的进攻配置，弹性更强。
下图为创业板50指数（黑线）对比创业板指（红线），近10年来走势情况（数据来源于wind，2012-11-22至2022-11-22）
下图分别为两个指数的行业分布，按照申万一级行业分类
（数据来源于wind,截至2022-11）
从行业结构来看，创业板50指数的行业更集中，科技创新的含量更高，没有农林牧渔和其他等行业，主要是电力设备、医药生物、电子、互联网券商。需要注意的是，创业板50指数的行业结构会有一定的变化，会更偏向当下较热门的行业。
下图为该指数当前的前十权重，个股权重没有设上限，所以宁德时代权重大。
数据来源：深证指数官网,截至2022-11，指数成份股展示，不代表个股推荐。
目前创业板50指数成分股的总市值均值为422亿元，市值中位数220亿元，以中盘股为主。(数据来源：深证指数官网,截至2022-11)
二、横向对比分析
前面说了，创业板50指数相当于创业板指的动量增强，进攻性更强，从下面3张图可以看到，回调时创业板50指数（红线）跌的比创业板指（蓝线）多一些，上涨的时候弹性也更大！总体来看，近十年创业板50指数表现强于创业板指。
（数据来源：雪球,近一年区间为2021-11-21至2022-11-21）
从估值、ROE等指标的横向对比同类指数，创业板50指数相对于创业板指也具有不错的性价比。
（数据来源：wind,截至2022-11-21）
如果对比其他一些宽基指数，创业板50指数过去几年可谓一枝独秀。
（数据来源：wind,2019-12-31至2022-11-24）
三、当前投资价值分析
1、代表了中国经济转型升级和创新成长的方向
创业板50指数首先是一个成长风格指数，依赖于整个创业板的成长性。创业板自2009年建立以来，始终聚焦高成长行业，板块不断扩容，是指数长期以来高成长性的保障。截至2022年11月21日，创业板共有1219家上市公司，总市值11.7万亿元。
创业板指精选创业板中市值最大的100家公司，更具成长性、代表性和稳定性。而创业板50指数在此基础上又进一步选出热门行业，新能源、科技、医药、互联网券商等四大科技赛道合计占比超过80%。
可以说，创业板50指数顺应了时代的几个核心关键词：科技创新、碳中和、自主可控、医药创新、消费升级、数字化转型、财富管理等，较大程度上代表了中国经济转型升级和创新成长的方向，可谓是“时代的贝塔”。
2、成长风格的行情展望
从走势来看，创业板经过今年的剧烈回调，目前似乎已经形成双底结构，随着经济的复苏和美联储加息预期出现拐点，有望走出右侧趋势。下图是创业板近五年走势（数据来源：雪球,2017-11-23至2022-11-24）
纵向观察估值，创业50的pe目前处于历史区间10%左右的为主，偏低估。
（数据来源：wind，截至2022-11-24）
最后为大家总结一下：
对于有能力做波段和判断行情趋势的投资者来说，创业板50指数或是不错的投资品种。
考虑到中国经济转型和成长，预计创业板总体应该会强于主板，上涨或多于下跌，因此长期持有的话，创业板50指数或是好于创业板的。
从定投的角度来说，创业板50指数的微笑曲线更深，底部可以积累更多筹码，因此，也是一个不错的定投标的。
当前创业板50指数的估值处于历史相对低位，未来的成长空间依旧很大，或是不错的配置时机。当然，也要适度考虑加息预期和市场风格变化的风险。
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注：文中股市数据取自Wind，截至2022年11月。个股作为指数成份股举例，不代表个股推荐和投资建议。另指数涨跌幅表现亦不代表具体基金体现。创业50ETF（代码：159682）晨星评级为中高风险（R4），适合积极型、激进型投资者。
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