今天又是回血的一天。
大盘站上了3000点，大部分板块都是涨的，除了汽车、酿酒、旅游、食品饮料、地产、医药等板块走强，周期板块里的建材、有色、煤炭也在涨。普涨的一天。
另一个积极的信号是两市合计成交10522亿元，成交额破万亿。我们平时总拿成交额破万亿说事，这可以作为市场活跃度的一个参考指标。万亿之下，市场冷清，上个月大幅回调之时，成交额仅仅5000多亿；万亿之上，市场开始活跃。昨天9000多亿，今天超万亿。
上一次成交额破万亿，还是在8月31日，这中间大概隔了76个交易日。
（来源：choice）
还有一个指标值得关注，那就是今天北向资金卖出75.82亿。记得前几天大跌，也是盘中跑了近200亿的外资。
今年来看，北向资金处于净卖出的状态，本年净流出65.15亿。这个特点吧，与2018年还是不同的，2018年外资一直处于买买买的状态。虽然外资之于A股市场占比并不大，但外资喜好权重股，就是咱们平时说的消费、白酒等行业，可以看做是沪深300指数的成分股。内资比较喜欢中小盘成长股，比如中证500指数的成分股。
至于这次是反弹还是反转？我们不做预测，现在从估值的角度看，主流宽基指数进入“便宜”的区间。
（Wind，截至10月26日）
正如李晓星在三季报中所说，“在这个点位对于市场的悲观已经没有意义”。这个时候，不妨乐观一点。
通过阅读了大量基金的三季报，个人觉得有几个方向可以关注：
自主可控、国产替代方向：半导体+信创
半导体：“中国芯片产业发展迅速，进步很大，中国半导体设备材料的国产化已经从无到有的准备，中国巨大的市场需求和产业链积累，中国强大的奋斗意志和投资决心，将帮助中国芯片产业以更大的努力来克服困难，遇强则强。在当前芯片产业估值处于相对历史低位的情况下，我们应对产业发展增强信心，积极拥抱优质的创新型好公司。” （创金合信芯片产业股票3季报）
信创：“从计算机行业本身来看，过去几年对比新能源、半导体等成长赛道一直是负收益，目前的估值都处于历史估值中枢的中下部，今年的数字经济是行业的最强催化，这是全行业信息化含量的提升，是计算机行业总量提升的逻辑。从细分板块来看，东数西算、数字人民币、网络安全、行业信创等，都是我们可以自上而下把握的机会。行业估值较低，产业基本面出现拐点，就是我们最大的投资逻辑。
伴随着美国对我国科技的极限制裁，国内越来越意识到国产替代的重要性，未来行业信创的节奏将进一步提速。因此，本基金三季度加大了信创板块的配置比例。” （诺安创新驱动3季报）
特别说下，蔡经理之前还被嘲讽业绩垫底，这只基金allin了信创板块，近一个月反弹幅度最大，超过26%。这种大开大合的风格，让人又爱又恨。
业绩高增速行业：军工+能源
军工：“随着军工板块内个股业绩逐步披露，其业绩的稳定性和持续性再次得到证明。我们考虑到当前国内经济下行压力持续显现以及海外需求疲软对未来国内出口增长不利等因素，我们认为国防军工板块在当前市场环境下仍具备较强的超额收益。板块内部我们看好军用电子、发动机、导弹、信息化、先进材料、先进武器平台等成长性较强的赛道。”（易方达国防军工混合3季报）
能源：“唯有通胀的主要来源传统能源和替代能源新能源两个方向，基本面保持了较高的景气度，股票也保持了较好的走势。本基金在三季度，适当减持了部分传统能源，加仓了部分超跌成长，整体组合价值与成长均衡配置，包括有色、煤炭、计算机、电新、电子、医药、机械、化工等。”（华商甄选回报混合3季报）
虽然能源行业受到海外局势的影响，业绩上也有大幅提升。但不少重仓能源的基金经理，已经开始减仓。
超跌板块：医药
“但我们对上市公司的定价模式偏向于长期，而非景气度。面对市场波动，我们希望能坚持自己的研究结果，做到知行合一。同时也要承认，我们的判断依据是行业过去几十年的历史规律，及对一些事物发展趋势的研究总结。规律不是一成不变的，如何区分市场情绪与行业基本面的变化趋势，对研究和心理能力均是较为考验的。” （交银优势行业混合3季报）
何帅是2季度增持医药的，3季度基本全盘导向了医药。如果医药真的迎来反弹，那何帅会一战成名。
当然消费行业也有类似的逻辑。