新的交易周，惯例来看看各家券商的最新策略研判。
中信证券：四大扰动落地，或将带来月度级别行情右侧买点
中信证券认为，伴随着国内政策和经济复苏的不确定性降低，海外风险因素扰动减弱，场内投资者情绪有所好转，市场底部或已确认，认为A股市场或在本周迎来月度级别行情的右侧买点。这轮持续数月的修复行情的配置思路可以分为两个阶段，建议当前至11月，侧重政策上有催化、估值上有弹性的品种，11月以后则围绕明年有估值切换空间和业绩确定性强的品种展开。
当下具体品种选择上，建议关注：①成长制造领域重点关注此前持续调整、明年有估值切换空间的半导体和军工当中白马龙头，在外部科技领域制裁不断加剧的环境下自主可控领域的信创，以及标签属性较弱、估值性价比仍较高的化工新材料。②医药行业重点关注具备较高性价比的中药，受益医疗新基建的医疗设备以及充分消化估值和对政策担忧的医疗器械和服务。③会议后民生和就业优先政策推动下的职业教育板块。
中金公司：A股估值偏低，关注后续催化剂
中金公司认为，虽然当前市场仍担忧局部疫情对消费扰动、房地产投资与销售偏弱、海外衰退可能影响中国出口以及地缘局势所带来的影响，但国内政策仍在积极发力稳增长，人民币兑美元汇率虽有波动但也接近历史低位，当前资产价格已经隐含了相对悲观的预期。市场转机需要关注后续主要矛盾缓解及更多潜在的催化剂，即前期的政策发力向实体经济传导能否更加顺畅，尤是国内的房地产和消费等领域等的政策支持对于主要矛盾的改善成效仍能否体现、海外紧缩和地缘风险的影响出现明显缓解等。
中期来看，中国内需潜力大、当前政策约束相对少、改革与挖潜空间足，只要政策及时适度发力，从6-12个月的角度市场机遇大于风险。结构上，以稳为主，低估值或具备政策支持的偏低估值的板块是配置的重点，成长板块经历前期调整后关注结构性机会。
中信建投：中期底部区域，短期精雕细琢
中信建投认为，传统行业“金九银十”表现略显平淡，基建链疫后景气提速；地产则仍持续为拖累项；经济需求偏淡、疫情频发、政策趋严背景下，消费修复亦显缓慢；结构性亮点上新能源车、光伏等产业核心指标同比依旧维持高增，但基本在预期之内。从10月各行业盈利预测调整情况看，相比9月同期累计调整幅度偏弱，且各行业间调整幅度也有所收敛，三季报整体A股盈利复苏弹性可能仍偏弱。
考虑到产业周期及景气弹性边际变化均不大，行业配置上建议“多看少动”，继续聚焦经济总需求弱相关方向：内需稳定长逻辑+政策改善的：医药；结构性景气：风/光/储、军工等；成长型自主可控：信创、半导体设备/材料、军工等。
国泰君安：A股短线反弹还未终结，中线做好回档准备
国泰君安认为，当前多数指数仍处于短线反弹格局当中，上证50在周线新低后有望触发反击，整体来看市场节后启动的短线反弹还未终结，但市场中线格局仍不容乐观。上证8至9月形成的密集成交区[3150，3300]点或成为本轮反弹的“拦路虎”，反弹反击至3150点以上应提高警惕。需要指出的是在本轮反弹中小盘指数相对占优并不意味着中小盘指数已经找到稳健的中线底部结构，在全市场中线格局还未完全稳定的情况下，仍应保持足够警惕。
配置方面，随着短线反弹格局的延续，市场或仍有一轮上冲机会，但弱势反弹下行业主题方面比较难以把握，不建议轻易追高。中线方面，建议耐心等待这轮短线反弹结束后的中线回档机会，以“大跌配置”的策略在下跌中求取机会。
广发证券：ERP顶部区域 等待两个信号明朗
广发证券认为，A股股权风险溢价再次到达顶部区域（75%历史分位数），与今年4月份相比，“否极泰来”核心赔率指标处于“较为便宜但并不极端”的位置，意味着市场大幅下行的风险有限，但近期胜率改善的信号尚不明朗（美债、稳增长），ERP在顶部徘徊。历史上ERP触顶向下反转的主要驱动力是“中美宽松”或“盈利改善”。当前A股ERP顶部区域，市场变局的观察要素是2大信号：①美债利率上行压力得到缓解（对应美国宽松），②国内稳增长预期重新统一（对应盈利牵牛）。四季度有望成为重要观察时点，等待进一步明朗信号。
信达证券：季度内可能重回7月初高点
信达证券认为，季度内可能重回7月初高点。7月以后，经济预期再次回落，导致上证50等指数最先开始走弱，8月下旬开始，由于疫情、美股调整、风格转变等影响，指数再次走弱。该行认为指数层面的调整已经接近尾声。10月开始，可能会出现私募资金仓位回补、稳增长政策继续发力、美联储加息压力缓解，指数有可能止跌再次V型反转，并且可能会在季度内重回7月初高点。这一次季度反转完成后，上市公司盈利可能不会马上改善，所以在年底或明年初可能还会有些回撤，但大概率幅度会比1-4月、7-9月的调整小很多。
行业配置建议：成长超跌反弹，价值将会后程发力。从年度来看，市场的风格已经偏向价值，不管是美股还是A股，从历史数据来看，一般成长风格连续领涨3年后，会出现风格变化，一旦变化出现，价值风格至少会持续1年半。
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风险提示：过往业绩不代表其未来表现。基金投资需谨慎，详情请参阅相关法律文件。如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定，提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。