一不留神，大盘再次跌破3000点。
老司基看到，今天A股冲高回落，沪指午后失守3000点，创业板指领跌。
盘面上，军工板块逆势大涨，消费股集体走弱，白酒板块被怒锤，大跌超6%。
值得注意的是，白酒龙头贵州茅台罕见重挫8%，盘中跌破1500元大关，总市值一天蒸发超1600亿元，创逾一年新低。山西汾酒、泸州老窖、古井贡酒、五粮液等个股跌超5%。
下半年以来（7月1日至10月24日收盘），白酒板块持续调整，大跌27%，板块中无一个股上涨。其中，酒鬼酒、水井坊、金徽酒区间跌幅超35%；贵州茅台、五粮液、泸州老窖、洋河股份等白酒龙头跌超26%。
二季度刚被公募基金重点加仓的白酒板块，缘何跌个没完？白酒大跌之下，哪些基金最受伤？今天老司基就来聊聊这个话题。
缘何被浇个透心凉？
2021年2月，大盘见顶后展开持续调整，如今已近两年时间。其中，白酒板块迅速从神坛滑落，成为最受伤板块之一。
谁曾想，今年国庆长假后，白酒板块不但没有提前走出调整泥潭，反而有越陷越深之势。10月以来，中证白酒指数短短11个交易日大跌17%，其中贵州茅台罕见大跌20%。
如此透心凉，白酒板块缘何跌个没完？
老司基觉得，短期的原因，大家应该很清楚了，就是北向资金在疯狂出逃。老司基在上篇文章《啥情况？北向资金疯狂卖卖卖》拉了数据，近期最不受北向资金待见的板块就是食品饮料，而白酒属于最重要的子板块。数据显示，北向资金在国庆节后的9个交易日加速出逃，净卖出贵州茅台总额超92亿元。
今天，北向资金又大幅净流出高达179亿元，不知道有多少资金继续卖出茅台。
至于调整的其他原因，市场分析大概还有两个：一是国庆期间疫情多点散发，旺季预期落空，节后经销商库存及现金流压力有所提升，且淡季茅台批价有所回落压制，加之明年春节较早，部分投资者对12月开始的春节回款产生担忧；二是节后禁酒令传闻发酵，导致板块短期避险情绪加重等。
最惨跌38%，这些基金最受伤
其实，今年早些时候，不少基金经理觉得下半年经济有望走向复苏，认为消费板块有戏。
从行业配置来看，公募基金二季度对食品饮料、电力设备新能源和汽车三大板块有所加仓。其中，食品饮料板块加仓幅度最大，达到2.95%，成为主动权益基金经理新团宠。
从个股情况来看，白酒板块成为大赢家，共有“四瓶酒”进入基金前十大重仓股，具体包括贵州茅台、五粮液、泸州老窖和山西汾酒。相比一季度，贵州茅台再次超越宁德时代成为主动权益基金重仓市值最高的股票。
可万万没想到的是，二季度根本不是白酒板块的底部，抄底抄在了半山腰。
数据显示，截至10月21日，今年不少重仓白酒板块的主动权益基金损失惨重，多只基金年内跌幅超过28%，大幅跑输同期大盘。其中，华泰柏瑞消费成长混合（001069）的年内跌幅高达37.59%，位居跌幅榜首位。
2022年跌幅居前的10只白酒主题主动权益基金
华泰柏瑞消费成长混合的现任基金经理为李晓西，从2020年2月管理该基金至今，任职回报为-7.43%，大幅跑输业绩基准达17%，位居同类后10%垫底位置。
从该基金2022年二季报数据来看，食品饮料为第一大重仓行业，占比超40%。从前十大重仓股来看，多为消费、医药和商贸零售龙头股，其中前五大重仓股为贵州茅台、山西汾酒、泸州老窖、洋河股份和迎驾贡酒等白酒股。
另外，前海联合润丰混合A、诺德消费升级、易方达消费精选股票、汇添富盈泰混合、长信消费精选量化股票A、诺德优势产业等基金年内跌幅均超过29%，位居跌幅榜前列。
前几年白酒的大牛市，造就了多只体型庞大的白酒主题类巨无霸基金。其中，既有规模超700亿元的指基旗舰招商中证白酒指数（161725），也有行业顶流张坤的代表作易方达蓝筹精选混合（005827），规模为628亿元。
这些基金的投资者可谓众多，它们的业绩情况又如何呢？
规模超90亿白酒主题类基金各阶段业绩情况
数据显示，10只规模超90亿元的白酒主题类基金中，近两年业绩都比较惨淡。其中，2022年的跌幅在19%-29%之间，其中易方达蓝筹精选混合业绩垫底，年内跌幅达29.13%。
该基金2022年二季报数据显示，食品饮料为第一大重仓行业，占比超47%。从前十大重仓股来看，多为白酒、医药、金融和互联网科技等A股和港股龙头股，其中前四大重仓股五粮液、洋河股份、泸州老窖和贵州茅台为清一色白酒股，净值占比均超过9%。
从近2年业绩来看，招商中证白酒指数A为巨无霸白酒主题基金中唯一有正收益的产品，收益率为1.12%；近3年业绩，酒ETF（512690）业绩表现最好，同期上涨21.91%，大幅跑赢沪深300。
大跌后白酒板块，现在是上车机会么？
券商研究机构指出，当前板块面临较大情绪面压力。板块自身缺乏拐点性边际变化，担忧10-12月行业去库存情况，进而传导至23Q1报表预测+担忧明年白酒行业景气度变化等，板块情绪未出现明显提升。不过，随着三季度业绩确定性高+消费持续修复+酒企经营层面向好趋势未改，头部酒企后续结构性弹性机会仍存。
从当前白酒估值来看，中证白酒指数的市盈率（PE-TTM）为31.6倍，处于历史估值百分位的56%，估值没那么贵了，但还没到便宜的区间。
老司基觉得，前几年由于白酒板块被市场多次炒作，板块估值与价格有较大背离，当前处于还债阶段。白酒股短期风险释放，长期有望转化成机会。