今日：酒ETF（512690）下跌 3%，十一节后8个交易日累计下跌近10%。
酒板块为什么下跌？ 一方面节前部分资金博弈防疫政策落空，双十一动销平淡略低于预期，叠加“禁酒令”传闻，加重博弈资金出逃。另一方面，二十大重心并未侧重经济增长，市场主线以二十大主线“信医军”为主，分流资金。
酒板块能布局吗？
1)基本面看，白酒基本面并未超预期变化，十一动销基本符合預期，多家龙头白酒企业三季报业绩表现不俗。
2）市场预期看，市场传闻及对于防疫政策的预期已在价格中较为充分的反馈，当前的价格已经回到4月低点（距离最低点仅5%），相对安全边际较高。
3）大周期看，从历史复盘看，04年以来，酒经历4次调整，跌幅40-70%，下跌时间3-6个季度，本轮调整（21年以来），持续5个季度，指数跌幅50%，已经接近极值。
4）ETF份额变动：节后下跌中，我们观察到酒ETF作为最大的场内酒ETF份额减少，从昨日起，酒下跌中，份额开始大幅增长，单日净流入超2亿，今日持续溢价，预计也将带来大额净流入，从侧面反应，当前价格进入了投资者布局区间。
$酒ETF(SH512690)$ $贵州茅台(SH600519)$ $古井贡酒(SZ000596)$