ETF指数基金估值表(097期)：
1. 格雷厄姆指数为2.36，A股市场整体处于低估区域。
本周过半，代表A股的中证全指上涨+0.52%，代表港股的恒生指数下跌-5.86%，代表美股的标普500指数下跌-1.4%。
今天盘中最低点时，格雷厄姆指数达到2.45，接近4月底时的估值水平。
一年之中两次触及历史估值低位，市场艰难程度可见一斑。
摸爬滚打时间长了，越来越理解不管是长期、中期还是短期，市场走势是难以预测的，而唯有波动才是市场中可以确定永恒存在的。
对于投资者而言，投资出现失误无非三点原因：买错了；买贵了；买重了。
从宽基指数、行业指数、个股三个维度来说，选择难度是依次递增的，为了从一开始就规避买错了的风险，不妨直接考虑宽基指数，容错空间一定是最高的。
看估值表的目的，就是防止买贵了，但是即便已经不贵了，也并不代表一定不会继续下行，因为中短期市场价格受资金和情绪支配时，往往会打破长期估值的边界；
这就要求即便便宜时买入，也要做好现金流规划，在相对安全的区间交易长期价值和中短期市场波动。
所谓买重了，就是在某个低位区间自认为市场已经到底了，从而引发的抄底行为；
只有放弃贪婪，放弃抄底行为，坚定认为市场底部是不可预测的，才能理性的执行基于长期现金流的买入计划。
AH股溢价指数为151.44，再次上冲到150点上方，处于近十多年的高位区域，恒生指数跌破17000点，再次验证了市场底部的不可预测性；
虽然从长期来看，只要不会死掉的市场，必然会有估值和点位回归的机会，但中短期市场的非理性状态仍旧不容忽视。
美联储的疯狂加息缩表引发全球金融震荡，而美股当前尚未低估仍旧处于正常估值区间。
2.当前低估的指数。
当前处于低估区域的宽基指数：
沪深300、中证500、500质量成长、中证800、中证1000、上证指数、MSCI A50、上证50、50AH、沪港深300、沪港深500、深红利、中证红利、上证红利、科创50、恒生指数、恒生国企指数。
处于低估区域的行业或主题指数：
家电、全指医药、医疗、生物科技、创新药、中概互联50、中国互联网30、恒生科技、科技龙头、全指信息、全指金融地产、上证180金融、中证银行、HK银行、中证证券、香港证券、中证传媒、中证基建。
相较上期，MSCI A50和上证50纳入低估区域。
估值表详细说明：
1. 增加全市场估值指标。
关于格雷厄姆指数，之前专门写过一篇文章做过解析，这里不再累述。
为了进一步降低风险，我们格雷厄姆指数的低估阈值调整为2.1，格雷厄姆指数大于2.1时全市场进入低估区域，历史低估极值为2.6，低风险投资者建议格雷厄姆指数大于2.1时，再开始买入，这样可以很好的把控回撤问题。
低头走路，抬头看天。做投资，我们不光要关注具体投资标的的情况，更要关注当前全市场整体情况，毕竟能够逆势而行的并不多。
2. 表中字段说明：
分类：主要分为宽基、消费、医药、科技、金融、强周期等，普通投资者建议从宽基为主，优秀行业为辅（消费、医药、科技）。
指数质量星级：评定标准主要考量指数长期收益情况，☆☆☆代表较好，☆☆代表正常，☆代表较差。
历史估值观测区间：正常观测区间选择近10年，不过也有不少指数历史数据查不到那么久。
指标当前值：根据【估值指标】，此处填写指标当前的具体数值。
区间最低值：为【历史估值观测区间】中指数曾到达过的估值最低值。
距离最低值下跌幅度：（【指标当前值】-【区间最低值】)/【指标当前值】
区间最高值：为【历史估值观测区间】中指数曾到达过的的估值最高值。
距离最高值的上涨幅度：（【指标最高值】-【区间当前值】)/【指标当前值】
区间百分位（时间维度）：举个例子，表中沪深300的【区间百分位（时间维度）】为67.7%，也就是说，沪深300当前估值比近10年中67.7%的时间都要高。
场内代码：从规模、费率、收益情况综合考虑选取。
3. 为了方便读者更清晰的一眼分辨出指数大致估值情况，表中绿色代表该指数处于较低估值区域；表中黄色代表该指数处于正常估值区域；表中红色代表该指数处于较高估值区域。
评估的标准综合考虑了【距离最低值下跌幅度】和【区间百分位（时间维度）】,分别对应空间和时间因素。
4. 由于部分指数的行业构成可能会发生较大变化，指数估值的底部相较以往会有提升，打个比方，随着近些年越来越多的互联网巨头赴港上市，恒生指数和H股指数的估值底部必然是要抬升的。
5. 表中估值数据来源：中证指数、上证红利估值数据来源于中证指数网（暂无历史分为数据），其余指数估值数据以理杏仁为主、投资数据网为辅。
6. 历史百分位估值为我们衡量标的的贵贱提供了可量化的标尺，有很高的参考价值，但过往历史仅能体现过去，无法表达未来，具体到某一只指数，还是要结合指数特点，规则的变化，行业的发展等具体分析。
7. 估值表每周三收盘后及周末发布，一周两次，表中数据仅供参考，不构成投资建议，错误之处欢迎指正。
@今日话题 @ETF星推官 @蛋卷指数基金研究院 @雪球创作者中心
$沪深300ETF(SH510300)$ $中证500ETF(SH510500)$ $中证1000ETF(SH512100)$