桥水基金达利欧“不再认为现金是垃圾”，暗示了什么投资信号？
文/金立成
（注：本文1100字左右，阅读大概需要1分钟，这是“立成说投资”第462篇原创文章）
著名投资大佬终于改口了，他认为“现金垃圾论”不再适用当前市场了。
桥水基金的创始人达利欧是全球知名的投资明星，在投资界，其知名度不亚于巴菲特。估计有不少投资者阅读过曾在投资圈非常流行的《原则》一书，达利欧正是该书的作者。
桥水基金是世界上最大的对冲基金，其管理资产规模超过1600亿美元，合计超1.1万亿人民币，它的一举一动对资本圈和投资圈的影响巨大。
早在2020年1月，达利欧曾在达沃斯全球经济论坛上表示“现金是垃圾”，而今2年多的时间过去了，他却改口说“不再认为现金是垃圾”，这到底暗示了什么投资信号呢？
在解答这个问题之前，首先要弄明白为什么在2年前达利欧会提出“现金垃圾理论”。在2年前发生了什么呢？新冠疫情开始爆发，美联储开启了史无前例的货币宽松政策，印钞数量一时达到历史之最，随后全球通胀开始抬头，美国股市也开始扭头向上，一路飙涨。
因此，在美联储降息周期之际，达利欧抛出现金垃圾论是合适的，也是恰当的。而今呢，美联储早已开始疯狂加息并启动缩表，在今年9月份，更是将联邦基准利率提高75个基点，随后引发了全球资本市场的剧烈动荡，美元指数创下了历史新高，不少国家的货币兑美元汇率启动了暴跌行情。
很明显，当基准利率不断提高后，投资者的投资风险偏好开始下降，在这个时候，股市大概率会下跌，就不应该大规模选择投资股票，而应该持有风险较低的资产，现金就是其中一种。笔者认为正是基于此，达利欧才改口说现金不再是垃圾。
当前美国股市虽然从历史高位已有一定的跌幅，但还仍然处于高位，美联储加息周期还未见顶，随着美联储未来进一步加息，美国股市的下跌趋势在短期是难以逆转的。笔者认为美国经济在未来几年内将面临严重衰退，而且在2023年美联储的加息周期大概率会结束。
很明显，达利欧的观点是立足于美股市场而得出的结论，他认为在当前应适当降低股票市场仓位，应该持有一部分现金资产避险，这种观点是对的，但并不适用于全球所有的国家。
在当下这个时间点，港股恒生指数创下了11年以来的新低，而且我国A股指数也在3000点左右徘徊，估值水平均处于历史低位，国内也没有实施紧缩的货币政策，反而是在逐步降息，从这个角度来看，笔者认为在当前这个历史节点下，投资者不能盲目看空国内的资本市场。
在2023年美联储加息周期结束后，我国的资本市场大概率会有新一轮的大机会出现，现在是至暗时刻，正是播种的好时机，咱们拭目以待。
以上观点仅为“立成说投资”的独家观点，不作为专业投资建议。投资有风险，入市须谨慎！