文章来源：少数派报告
有了五六月份的反弹， 现在的市场不至于像三四月份那么灰暗，但也因为7月的烂尾，再叠加8月的寒气，似乎大家更倾向于“无为而治”，亏得不卖，解套就跑，新的不买，先“等”再说。
归根结底，还是“对市场没信心”。人的情绪和市场表现是会相互影响，但并不会完全支配市场未来的发展。低迷的环境下，我们可以没信心，但却不应该让“没信心”成为“不能投资”的理由。虽然“对市场没信心”是现在的主基调，但后续的行情真的会按照悲观的预期发展嘛？
同样是“没信心”，也让我想起了2018年。一个在这几年的行情加持下，似乎快被淡忘的年份。当时，市场一度跌至2500点以下，很多人被迫坚持到了最低点，涨回到2800点，基本跑的差不多了。信心的摧毁，可以说比起现在，也是有过之而无不及。然而，市场并没有延续悲观预期的发展，2019年一季度的行情，打了大家一个措手不及。
每个人都有自己看待股市的剧本，但市场会不会按照大多数人的剧本走，却无法预测。
因为现在的“没信心”，我们选择躺平和等待。这或许是一种预防“新增本金”再次下跌的方式，表面上看只要不参与，就等于没风险。但不参与也只是规避了潜在下行的“显性风险”，隐性风险仍然存在。
就像我们一起走过的2018年，投资者普遍陷入对市场的深度怀疑时，回过头来看却是宝贵的入场时机，并没有影响2019年之后的行情。但2019年之前躺平和反弹就卖掉了的投资人们，我们当时在想什么？
我们其实恐惧的只是过去一年的下跌，但并不恐惧“低位错过”的未来？世界上所有的墨守成规都不会改变一个事实：我们所有的知识都是关于过去的，我们所有的决定都是关于未来的。我们对未来一无所知，我们只有猜测。
很多投资人之所以选择先解套或者再观望，并不是之后就不参与了，更多的是想等到市场彻底好转的时候才出手。但当咱们意识到市场真的开始好转，大多都是已经形成了单边上涨的趋势。
背后的隐性风险之一：投资人不仅会有追高的风险，还有可能错过了，就很难再上车；隐性风险之二：非常容易错过前期高安全边际的涨幅的风险；至于其他隐性风险，大家可以自己再想想，就不一一列出了。
近期，霍华德·马克斯在宾夕法尼亚大学沃顿商学院的演讲中也提到：
在高位买入并下跌并不是世界上最糟糕的事情，在低位卖出而错过上涨才是最糟糕的。
投资当中最有风险的事情，是看不到风险。当我们意识不到风险时，才更容易置身在风险之中。
在市场信心不足的情况下，隐性风险更容易被忽视，相反潜在下行的显性风险却更容易引起关注，被高度警惕，以致于我们可以更加谨慎的应对，甚至是利用。
虽说躺平或者加仓，都存在风险，但通过控制好节奏的低位吸筹来应对“显性风险”，比防止后续的错过和追高的“隐性风险”，从操作上来说，会更容易把握。
目前A股整体估值并不高，绝大多数板块的泡沫在经过上半年的调整之后，已经被挤出和消化了不少。如果能利用好当前的低位，控制好加仓节奏，即便短期内或许还是会因市场的回调出现波动，但更长远来看，“低位吸筹”恰恰是为未来的蓄力。
正如霍华德马克斯在《投资最重要的事》里说到：
成功的投资不在于‘买好的’，而在于‘买的好’”，也就是说你用多少钱买的，比买了什么更重要。
最后，数据是最好的佐证，根据东方财富的统计，历次上证指数穿越3200点时，买入偏股混合型基金指数，即便短期内投资收益会有不确定性，但拉长投资周期，当时播下的种子，总会开花结果。
高抛低吸高分红
【A：501029；C：005125红利基金特别提示】
华宝标普中国A股红利机会指数证券投资基金（LOF）场内简称“红利基金”基金代码501029（A份额）、005125（C份额）。
本基金是一只颇具特色的指数型基金，也是标普品牌中国A股指数系列在国内首次发行的基金，跟踪标的为标普中国A股红利机会指数（CSPSADRP），是标普全球红利策略系列指数在中国的旗舰指数。
本基金主要采取复制法投资标普中国A股红利机会指数的成份股，追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化。
标普中国A股红利机会指数是一只A股红利策略指数，旨在提供投资者在中国投资高红利率股票的机会，同时满足多元化、稳定性和可投资性的要求。
标普中国A股红利机会指数的编制方法如下：
1）样本空间：沪深两市全部有分红的A股股票（非ST、*ST 股）（暂不包含创业板股票）
2）选样方法：
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a）过去3年的盈利增长必须为正；
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华宝标普中国A股红利机会指数证券投资基金（LOF）前十大成份股依次为：唐山港、中南建设、阳光城、大东方、中国神华、宝钢股份、金科股份、京基智农、广汇物流、陕西煤业。
数据来源：WIND，截至2022.3.10
标普中国A股红利机会指数较A股主流红利类策略指数收益率对比
数据来源：WIND，截至2022.3.10
$上证指数(SH000001)$ $红利基金LOF(SH501029)$ $大港股份(SZ002077)$
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风险提示：标普A股红利指数(CSPSADRP.CI)基日为2004.6.18，发布于2008.9.11，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。
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