这两天开始进入了2022年中报的集中披露期了，虽然二季报中已经披露了很多信息，但是中报披露的信息会更完整，我们可以看到基金的全部持仓，看到基金持有人信息，对基金的资产配置可以得出更准确的结论。
丘栋荣8月25日披露了中报，我们看看其中有哪些看点吧。
1、股票仓位及规模
丘栋荣当前管理了4只产品，两只的投资范围为A+H，两只投资范围在A股，可投港股的两只基金港股仓位均在40%以上；并且二季度份额大比例增长。
数据来源：蝶蜂数据
这部分信息在二季报中已有体现，这里仅做一个回顾。
2、行业配置
中报中公布了基金的全持仓，根据全持仓可以得到准确的申万行业分布情况，4只基金持仓A股的分布申万一级行业分布如下：
数据来源：蝶蜂数据
从四只基金的行业配置来看，第一大重仓行业都是基础化工，行业配置均衡，重仓行业相对年报时变动较大，基础化工、有色金属、电子行业是4只基金一致加仓的行业。
3、个股配置
我们先看下个股配置集中度、换手率及持股数量情况。
数据来源：蝶蜂数据
四只基金换手率都不高，处于200%左右的水平；持股集中度差异较大，中庚价值领航和中庚价值品质一年持有期混合的持股集中度较高，接近60%，另外两只则相对较低，在40%左右；但持股数量却比较多，从分布来看，头部20~30只左右股票占大部分比例，其他百来只尾部个股占比都非常小。
再来看全部持仓个股的估值情况
数据来源：蝶蜂数据
丘栋荣的4只基金持股总市值平均数在225亿~450亿水平，但从中位数来看总市值不超过90亿，处于非常低的水平，应该说持仓中绝大部分个股都在中证1000的样本中。
从市盈率来看，市盈率水平在20倍左右，市净率在2.5倍左右，持仓个股估值水平比较低。
丘栋荣的资产配置与他在中报中所言是一致的：“从行业和个股层面持续优化组合，自下而上积极配置低风险、低估值、持续成长的公司，同时行业风险和风格风险相对分散。”
最后我们看看丘栋荣的管理的4只基金穿透持仓的10大重仓股。
数据来源：蝶蜂数据
丘栋荣管理规模合计292亿，4只基金穿透持仓后持仓比例前10的个股中有5只港股，而且排名前3的三个个股都是港股，分别为中国海洋石油、中国宏桥、美团-W，10大重仓中A股也有5只，分别为鲁西化工、兴发集团、常熟银行、苏农银行、康华生物。
4、基金持有人
（1）持有人户数
数据来源：蝶蜂数据
截止2022-6-30，中庚价值领航混合(006551)持有人达到24.58万，比2021-12-31日大幅增长99.28%，受到广大基民的追捧；中庚小盘价值股票(007130)则因为暂停申购持有人户数减少。
（2）机构持有比例
数据来源：蝶蜂数据
中庚价值领航混合(006551)机构持有比例最高，达到61.56%，其次是中庚小盘价值股票(007130)机构持有比例也达到48.05%，但机构持有比例和去年底相比变动都比较小。
（3）员工持有规模
数据来源：蝶蜂数据，员工持有规模根据持有份额比例和基金合并净资产规模计算得到。
丘栋荣4只基金员工持有份额看来似乎不大，但是按照基金净资产规模换算后，4只基金规模员工持有金额合计达到1.57亿，这个金额在中庚基金这个只有4个基金经理的小规模基金公司还是相当可观的，说明公司员工对丘总的信赖程度很高。
5、年报观点摘录
中国的“稳增长”与全球范围内的“防通胀”是当前最重要的宏观背景。国内防疫措施在不断修正，预期对经济的边际影响趋弱。风险主要体现在年轻人失业率高企，地产问题仍在持续，信心的恢复需要更精准有效的政策。目前政策刺激力度不大，但已出的支撑经济的政策和措施力度接近2020年疫情期间，信贷利率和供给充裕均指向宽信用，需时间兑现政策效果，基本面风险仍会继续降低。国内出口下滑但是持续超预期，一个被忽略的情况恰恰是波浪式爆发的疫情影响深远，人和产能的退出可能比预期的多，叠加底层问题改善不大，长远看通胀大概率较为顽固。
从风险溢价的角度看，目前中证800的风险溢价水平高于历史均值水平上方的0.5倍标准差，权益资产隐含回报水平保持高位，配置权益资产是占优的。但同时，我们依然非常关注A股市场结构性高估和低估的矛盾，因为在不确定性高企的当下，辨别合理的高估值和错杀的低估值都是难度极大的，相应地不管是陷入低估值陷阱还是盲目乐观于高估值，都要付出惨重的代价。因此，一旦思索超额回报的来源，我们乐于买入并坚守那些低估值但低风险还有持续成长的公司，以期获得可观的超额收益。
本基金后市投资思路上，我们坚持低估值价值投资策略，通过精选基本面风险较低、盈利增长积极、估值便宜的个股，以此构建高性价比的投资组合，力争获得可持续的超额收益。
注：本文所有观点$和涉及到的基金不构成投资建议，据此入市投资，风险自担。