我的第三本书的书稿已经在出版社校对了，出版社的编辑字斟句酌，找出了我行文中很多细节问题，比如说我引用了最近市面上的一个观点，说最近10年巴菲特也跑输了标普500，编辑就问，是从哪一年到哪一年的10年？本来我是一个数据狂，偶然一次疏忽就被反问到了。这一问就问出问题来了。我从网上找出了巴菲特从1957年到2021年整整65年的数据，累计复利收益率是25.6万倍，同期标普500是102倍；年化收益率是21.12%，同期标普500是7.39%；平均每年跑赢标普500是13.73%。65年里巴菲特盈利的是54年，11年亏损；同期标普500是47年盈利，18年亏损。
如果我们从1057年开始计算巴菲特10年的年化和标普500做对比呢？巴菲特业绩最好的10年，是从1974-1983年这10年，年化收益率惊人的高达41.68%，同期标普500的年化收益率只有9.17%，平均每年跑赢了整整32.51%。而从1975-1984这10年，平均每年跑赢了34.64%，是巴菲特以10年计算跑赢标普500最多的年份。最差的10年发生在2000-2009年，年化才3.39%，不过同期标普500的年化是负的1.67%，平均每年依然跑赢了5.06%。差异最小的是最近的10年，从2012年到2021年这10年，巴菲特的年化是12.88%，标普500是12.82%，巴菲特依然以0.06%的优势跑赢了标普500。
那为什么有人说最近10年巴菲特跑输标普500呢？我们知道标普500和A股的沪深300等主流指数一样，分红是自由跌落的，我们看到的常见的标普500也是价格指数，标普500的全收益指数大概平均比价值指数多不到1个点。而最近两年巴菲特的10年业绩和标普500相比，每年平均只多了0.15%、0.06%，如果和全收益指数相比，那肯定是跑输了。
如果我们看20年的年化呢？最好的20年发生在1975-1994年，年化高达36.40%，同期标普500的年化是8.48%，每年平均跑赢了27.92%。最差的20年发生在2001-2020年，巴菲特在这20年期间年化是7.92%，同期标普500是6.11%，仅仅跑赢了1.81%，而从2002-2021年这20年的年化收益率跑赢标普500更少，只有0.72%。
综上所述，巴菲特65年来收益率高达25.6万倍，是同期标普500的102倍收益率的惊人的2500倍，但如果算到年化收益率，巴菲特在65年来平均年化也只有21.12%，很多人肯定看不起这个收益。
至于巴菲特最近的10年收益率没有像过去那样明显跑赢标普500，最主要的原因还是规模大了后失去了灵活性。这也是事实。另外有人觉得巴菲特年纪大了后趋于保守，也有一定的因素。但不管怎么样，巴菲特依然是一个伟大的投资家。