文/二马小姐
“当下，我们正处在智能汽车的‘奇点时刻’”。这是嘉实基金姚志鹏最近的观点。
姚志鹏一直是新能源的“头号粉丝”。他是市场上最早的一批新能源基金基金经理，也是嘉实的成长风格投资总监。据二季报统计，截至2022年6月30日，姚志鹏管理的嘉实智能汽车、嘉实环保低碳和嘉实新能源材料成立以来回报率均超过200%。
姚志鹏的第一次发声，也许可以追溯到2014年。彼时，特斯拉刚刚开始销量上升，姚志鹏在朋友圈的推文里写道，“能源革命一定会到来，且时间不远”。这句话被很多人泼冷水，认为他过于乐观。
时至今日，对新能源革命会不会到来的争议恐怕已不复存在，不得不说，姚志鹏当时对愿景的描绘有很强的前瞻性，战略远见是让人印象深刻的。
在新能源行业反复演绎后的今天，姚志鹏最近再度谈到对新能源的观点，他说，“当下智能汽车的时代机遇，堪比十年前的智能手机浪潮。能源革命与人工智能的交汇，带来了新能源智能汽车的时代浪潮。在智能汽车的‘奇点时刻’，投资者应采取积极的长期主义拥抱优秀企业，牢牢把握住新时代的领先资产。”
新能源车：渗透率已超过20%
找了一些最新的数据，分享给大家。
根据乘联会的数据，2022年7月，新能源乘用车零售渗透率已经到了26.7%，较去年同期增长12%。
来自凯联资本的数据，全球1-6月，比亚迪销售量达到640748辆，市场占比15.4%。超越了特斯拉，成为全球销量排名第一的公司。第二名特斯拉，上半年销量是564873辆，市场占比13.6%。这在去年可能都是想象不到的数据。
同时还可以看到，来自Troy Teslike最新的数据，截至今年 7 月底，特斯拉的积压订单已经达到 50.4 万辆。电动车交付要等待的时间越来越长。自 3 月中旬以来，特斯拉订单积压数量几乎没有任何变化。特斯拉美国官网显示，多款电动汽车的交付时间已经排到了 2023 年。
这里面，上海超级工厂积压数量达到了 26.3 万辆，占到将近一半。这些车辆主要为了国内以及出口欧洲、亚太地区等地。
时代趋势可以说是轰轰烈烈。
图：全球1-6月车企新能源汽车销量排行（来自凯联资本）
图：特斯拉积压订单的情况（来自Troy Teslike）
新能源的研究重心:
从关注政策，转向消费驱动
经过两年多的新能源牛市之后，投资的重点也在不断深化。
姚志鹏认为，新能源的研究重心已从几年前的关注政策转向消费驱动。无论是传统车企还是造车新势力，陆续做出一些越来越受年轻人喜欢的车。消费的偏好、大众的审美变化、产品力的变化，都在定义新的内容。
新能源车的研究，也从当年的政策分析转向现在的技术分析等。往后还会转向消费者，以及科技互联网的估值体系跟研究方法。每个阶段的关注点和研究重心也在发生变迁。
目前我国新能车保有量已突破1000万辆。自2015年起，产销量连续7年位居世界第一。同时涌现出多个细分领域的TOP企业。
姚志鹏在最新的二季报中表示，上一轮智能手机的普及，诞生了大批量10-30倍的供应链公司，以及最高接近百倍的终端产品厂商。而这一轮全球智能汽车的产业趋势刚刚崭露头角，相信在这一轮的趋势中也将诞生可比拟，甚至级别更高的产业机会。而这样的产业趋势，正是与目前时代背景最切合的方向。
“在历史的产业趋势面前不要做机会主义者，选择产业枢纽环节的战略龙头将成为成长投资最好的答案”，他写道。
新能源汽车的渗透率不断提升。据中汽协最新数据显示，2022年上半年，新能源汽车产销分别完成266.1万辆和260万辆，同比均增长1.2倍，产销规模均创下新高，市场渗透率突破20%。中国汽车动力电池产业创新联盟预计，2022年我国新能源汽车产量达526.7万辆，同比增长约71.7%。
“新能源汽车正处于S型渗透率曲线的加速阶段”，姚志鹏说，“从材料、汽车等部分公司披露中报来看，行业持续保持高景气状态，经营数据超预期。产业趋势的力量终将战胜阶段的波折，成为股价运行最后的主导力量。”
嘉实基金电新行业主分析师宋阳认为，新能源车不仅没有接近天花板，而且远远没有达到它的天花板。目前还只是处于成长期的早期。未来，智能化也将接棒电动化，成为新能源车发展的主要动力。
“短期看消费属性，长期看科技属性。短期来讲，电动化仍然是新能源车发展的最核心的因素。长期来看，电动化和智能化将同时赋予车的科技属性，只有电动化的渗透率达到了一定阶段，智能化的网络效应才能充分体现出来。”
大趋势下：
嘉实的新能源矩阵
如今，各大头部基金公司正在加紧比拼“新能源矩阵”上的布局。
新能源的投资风潮，如果更严格来说，起始点大概是2008年。当时巴菲特认购港股比亚迪，带动A股市场也掀起一波新能源的行情。但当时还在早期，只是时代潮流里，最初的一朵小浪花。
比亚迪在早期时代也是争议巨大。有些基金公司布局比较早，比如嘉实，从2008年内部就成立了能源转型的研究团队，据说是业内最早从事新能源行业研究的投资机构。
2010年姚志鹏还在嘉实基金实习期间，研究的就是锂电池。随后姚志鹏在2011年正式入职嘉实。他最初先是任新能源、化工板块的研究员。
2014年，看到特斯拉销量上升，姚志鹏除了开头讲到的朋友圈以外，也开始参与嘉实智能汽车、嘉实环保低碳等创新产品的契约编写，为产品发行做准备。
而后嘉实的新能源矩阵开始丰富起来。
2015年底，先是具有能源转型先导意义的“嘉实环保低碳”率先面世。
2016年2月，国内首只智能汽车主题基金——嘉实智能汽车接踵而至。
2017年3月，首批立足新能源产业链瞄准新材料的嘉实新能源新材料成立。
2021年以来，把握新能源产业链细分赛道的结构性机会，嘉实又陆续发行了多只投向新能源高成长性细分赛道的被动型基金。包括嘉实中证稀土产业ETF及联接基金、嘉实中证电池主题ETF、嘉实中证新能源ETF、嘉实中证新能源汽车指数基金、嘉实中证稀有金属ETF及联接基金等。
就像姚志鹏说的，每个时代都有代表性的资产，并在不同的周期中创造了惊人涨幅。而当下最有竞争力的产业机会就是新能源。
“2020年以来，能源革命成为市场热点词汇，其本质是将能源从资源变成技术，之后就会从资源固有的通胀模型变成一个通缩模型，进而解决人类社会在发展过程中能源约束性问题。另一个底层技术突破是人工智能，而新能源智能汽车正是可再生能源和人工智能这两大革命性技术非常好的交汇点。当前，我们正处于智能汽车裂变的奇点时刻。”
多年之后，我们可以再回头检验这个预判。
风险提示：本文不代表投资建议，基金有风险，投资须谨慎！