［8月18日]第1973期指数估值
今天大盘整体下跌，还是在4.6-4.7星级边界上。
中小盘波动相对小一些。
资金面宽裕对中小盘股更有利。
大盘股下跌较多。
1.最近市场资金面比4-5月份宽裕，虽然短期里市场震荡，
但再次出现5星级也比较难。
这种震荡行情，对组合也会更有利。
组合中同时具备多种不同风格。
震荡行情，通常主动优选和指数增强，都是可以跑赢大盘的。
像今天这种分化的行情也是如此。
前提是，做好了组合投资，做好了分散配置。
例如最近涨的好的，就是中小盘低估品种。
这些品种在5月份组合调仓的时候也增加了配置比例。
如果持有的只是低估品种的一部分，那波动就会更大。
组合分散配置，可以让投资更稳定一些。
2.最近一家基金公司申报了沪深300成长指数基金。
在2013年的时候，300成长指数基金就已经成立了。
A股有风格轮动的特征。
14-15年，成长股表现还可以。
但是16-18年，连续3年时间里，价值风格表现都比成长风格强势。
在2018年底5星级的时候，成长风格也出现了历史最低估值。
最终在2018年下半年，300成长的基金，因为规模太小，停止了运作。
其实当时是成长风格投资价值不错的阶段。
遗憾的是，2019年开始，连续两年又变成了成长风格强势。
如果这个基金能多活半年，可能结果又不一样了。
都是不错的品种，至今要么没有指数基金，要么规模太小。
3.在主动基金中，倒不缺少这些风格品种。
例如单单是成长风格，以前咱们就投资过景顺长城新兴成长，富国天惠这样的老牌品种。
今年5月份调仓的时候也增加了中小盘成长的基金。
其实这也跟A股现状有关系。
A股目前指数基金的数量、规模还是比较小。
很多指数基金，发展了很多年，也还是只有几亿甚至有的不到1亿规模。
A股主动基金的总规模，目前是指数基金的数倍。
美股从70年代指数基金诞生，到2019年前后指数基金规模首次超过了主动基金。
用了约45年时间。
现在的A股基金市场的发展历程，类似美股80年代后期到90年代：
明星基金经理在辉煌时期、指数基金还在发展、基金投顾刚崛起。
还要很长时间才逐渐赶上主动基金～
不过估计用的时间会比美股更短。
