#中证1000股指期货上市，多了哪些新玩法# $中证1000ETF(SH512100)$@今日话题
作为中国A股市场中的指数基金投资者，我们在投资中小盘股指数过程中肯定会绕不开两个核心的宽基指数，那就是中证500与中证1000。而目前中证500代表着的是中盘股指数，中证1000更代表着的是小盘股指数。从企业的生命周期上衡量小盘股的成长潜力要大于中盘股，我们都知道任何一家伟大的公司都会经历过创业初的萌芽期——高速发展的成长期——高护城河的成熟期，我认为中证1000成分股就是最好的萌芽期过渡到成长期的阶段，对应的指数基金中证1000ETF（512100）也是当下最好的投资机遇。
（注：上图是截止2022年6月数据）
1.缘起：2022年7月18日，中国证监会批准开展中证1000股指期货和期权交易，挂牌时间为2022年7月22日，相关衍生品的推出将对中证1000ETF及小盘股的投资带来重大的利好支持，有助于提高市场定价的效率，提升金融机构的风险管理能力，促进小市值企业在二级市场的流动性，提供可持续长线资金，为实体经济发展营造稳定的金融环境。虽然中证500ETF也有中证500股指期货（IC），但是还没有中证500股指期权，截止目前已经有了中证1000股指期货（IM）和中证1000股指期权(MO)，对于具备融资融券的南方中证1000ETF其投资机会也会更大，能够与股指期货进行多策略组合的期现套利。
中证1000指数选取中证800指数样本以外的规模偏小且流动性好的1000只证券作为指数样本，与沪深300和中证500等指数形成互补。过去投资者主要通过中证500指数期货来对冲中小盘股，作为风险管理的调控工具，现在中证1000股指期货与期权上市后，不仅填补了小盘股指数衍生品的空白，同时强化投资者对于中证1000指数小盘Beta属性的认知以及实现大、中、小盘对冲工具的完整体系，也提升小市值公司的投资规模与流动性，为小盘股指数带来全新的活力。
2.中证1000与中证500市值对比分析：中证1000更具有小市值投资风格优势
由上图数据显示，截至2022年8月12日，中证1000指数总市值是12.68万亿，中证500指数的总市值是12.58万亿，总市值规模相近，但是我们通过计算可以看到一组数据是中证1000指数的成份股平均市值约为126亿元，大概是中证500平均市值252亿的一半左右。
（图1：中证1000市值分布，数据截止2022年8月12日）
（图2：中证500市值分布，数据截止2022年8月12日）
同时，通过上图1、图2对比，可以看到中证1000指数的成份股市值数量最多的是＜100亿，数量为480个，中证500指数数量最多的是100—199亿，数量为202个，而＜100亿，数量仅为12个，我们也可以看到中证500指数能够作为100亿-300亿的中小盘市值代表，中证1000指数是100亿左右的小市值代表。通过以上市值对比分析，可见中证1000指数更具有小市值投资风格特征。
3.中证1000与中证500上市板对比：中证1000含有双创的纯度更高
由上图可见，中证1000指数主要含有的创业板成分股数量是243个、科创板成分股数量是67个，而创业板权重为23.6%、科创板权重为7.1%，同时，中证500指数主要含有的创业板成分股数量是48个、科创板成分股数量是19个，创业板权重为11.6%、科创板权重为3.9%。通过对比可见，中证1000指数含有双创的纯度更高，由于创业板、科创板个股日内涨停板是20%，其溢价能力也会更加凸显。
4.中证1000与中证500业绩对比：最近3年大幅跑赢中证500
最近3年，中证1000的年化收益是13.47，中证500的年化收益是11.03，同时最近一个月表现看，中证1000涨幅远远大于中证500，反弹力度更强。
同时从各个年度收益统计数据显示，中证1000指数在牛市往往表现相对较好，而熊市则相对较差，比中证500指数弹性更高。从分年度的波动率数据来看，在大多数年份，中证1000 指数的波动率同样高于中证500指数的波动率，同样说明中证1000指数的弹性更高。由此可见，中证1000指数的历史长期表现最好。
5.中证1000指数汇聚专精特新”、“小巨人”企业
根据数据显示，中证1000指数的“专精特新”含量也比中证500指数明显高出很多，中证1000指数“专精特新”上市公司数量有106家，权重占到了12%，而中证500指数中只有10家，权重仅占2%。
近日，工信部开展的第四批国家级专精特新“小巨人”企业培育工作已完成相关审核。各地陆续公示了通过审核的企业名单，据统计，全国共有4357家企业上榜，超过第三批数量。
中证500指数：成分股票是由全部A股中剔除沪深300指数成份股及总市值排名前300名的股票后，总市值排名靠前的500只股票组成，综合反映中国A股市场中一批中小市值公司的股票价格表现。
中证1000指数：成份股是选择中证800指数样本股之外规模偏小且流动性好的1000只股票组成，综合反映沪深证券市场内小市值公司的整体状况。简单理解，中证1000指数大约反映了全部A股中排名第800到第1800的股票，是传统上的小盘股指数，但以目前超4000家的上市公司总数来说，中证1000指数成分股基本也都排在前1/2。