#团长和你聊聊天# ，我会回答一些大家的问题，也许不一定多么及时，但争取做到言之有物。大家有什么关于买基金方面的思考和问题，都可以私信我。
问：父母将有一笔闲钱，就20w，目前打算大部分放债基，5个点左右稳定波动小的，小部分放朝朝宝，河狸吗？银行2个点的定期存款是最鸡肋的吧？
答：在一笔钱的投向问题中，我会关注三个方面：1、投资期限；2、投资风险偏好；3、投资目标。弄清楚这些东西之后，我才会去考虑如何实现。
回到这个需求本身。
投资期限应该是不确定的，也许很长时间钱都不用，也许明天就要买个车什么的，对投向的流动性其实是有要求的，买卖申赎要方便。
关于风险偏好，根据描述，父母的闲钱、然后原本拟定的投向上也是低风险的。我的理解就是这笔钱的风险偏好就是R1-R2之间，既低风险前提下的投资。
投资目标我理解也是跑赢银行理财的就好，不要求太高的收益。
闲钱理财的主要工具包括：银行t+0；货币基金；同业存单基金；短债基金。
货币基金和银行t+0这两年都在被压规模，总体上而言，配置起来我觉得会越来越不便利。所以我的理解是，这个钱可以配两三只中短债基金。至于你说的5个点左右的，那其实都是要含一点权益配置的了，否则很难达到这个收益率。
对债基而言，我宁愿配置含股票的二级债基，承受一些波动，也不愿意信用下沉去换取收益，否则就真的是赚钱很慢，亏钱很快了。
债基的配置原则讲过很多了，尽量选择债券大厂，多关注机构配置的债基方向。
总体上来说，如果觉得很麻烦，其实现在很多投顾产品，也有那种小波动的策略，交银、兴全都有，那个真是蛮省心的，就是波动可能略大一点点。
聊两句今天的新闻。
今天其实消息特别多，我看很多人也解读得一惊一乍的，本来我也写了一些自己的看法，但想想都删了，偏宏观的东西这几个月就不提了。一来关键节点，多说就聒噪了；二来成因和影响都很复杂，而偏偏结果本身并不是如何重要。
几只国企ADR本身在美国流动性就非常的差，影响其实也并不大，所谓退市，其实也说明双方基本把边界厘清了。反而倒像是尘埃落定，而非风云再起。朱啸虎的解读是为科技公司保住了赴美上市的通道，也颇有道理。
社融数据其实大家都已经有了预期，之前和某跟踪市场比较紧密的基金经理在6月和8月分别聊了一下行情。6月地产销售数据起来的时候，他看后市是社融数据结构改善，那么经济相关资产会把指数向上带一个台阶。8月当相关高频数据的又不支持这个论断的情况下，他就对后市看通胀型衰退了，在这种环境下，他认为景气赛道内的行业比较是可以应对震荡型市场的。
我个人理解，如果是通胀型衰退，那是不是直接配置上游资产会比较好呢？其实今天兖州能源是创了历史新高的。
这两天很多传闻都很有意思，比如前两天说量化巨头私募幻方劝客户赎回1000指增。尽管幻方后面高调官方声明没有这回事，但大约也是无风不起来，至少是有部分渠道提出了这样的观点。
其实最近中证1000走势是很强劲的，这大约也与几只中证1000ETF的上市有关。丘栋荣都来凑了一下热闹，把中庚中小盘打开了限购，结果据说几天就涌入20亿资金，又很快关上了。市场真是不缺钱，就缺好产品，如果金元顺安元启当下打开限购，我估计规模冲上100亿真是分分钟的事情。
前两天有个指数基金经理跟我说，多50空1000在当下可能是个颇具性价比的多空策略。其实我能理解背后的逻辑，经济数据不好，50的估值又低，起来的预期就很强；相反中证1000当下热热闹闹，交易结构其实是松散的。
这其实背后也是有个相当复杂的背景，核心资产和中小盘的走势其实在2021年年初就开始分道扬镳了，中小盘已经走强两年了。
之所以会出现这种劈叉，很大程度上是因为核心资产在消化2019年以来的估值上升。A股缺乏做空手段，所以很容易出现持续型的高估，但这种高估最终还是会付出代价的，要不然是时间（横盘），要不然是空间（下跌）。
我个人对景气赛道投资方法论中，不太重视估值的这一面，有点接受无能。所以过去投资中，也基本踏空了很多朝阳产业。回头看，我还是可以接受像张慧这样做景气资产轮动的方法论，对具体赛道没有置信度其实可以配置一些有置信度的方法论。
很多人开始看核心资产和中小盘的分歧回归了，这也可能是接下来重要的市场变化。樊继拓之前就说，三季度看均衡，四季度看价值。总体来说，在愈加纷乱的世道里，长端资产（景气赛道）总是要打点折扣的。
这个阶段的配置，肯定是要追求也无风雨也无晴，不管市场发生什么稀奇古怪的变化，组合都不至于发生接受不了的波动。
最近深刻地感受到当前正处于任何扰动，都可能带来蝴蝶效应的时代。最近看到莱茵河水位降低加剧德国能源危机的消息，我一方面感到无厘头，另一方面也意识到这种影响是真实存在的。世界以前很有韧性，不管发生什么，好像秩序都不会被打乱，现在不知怎么的，一下子就很脆弱，稍稍发生一点事情，就会搞得天下大乱。
这就要求我们，不要做极端的配置。在投资的时候，千万要留足安全边际。治世要赌博，乱世要配置。