朋友们，晚上好，又是周五了，时间过得真快。
我现在计划每周五的晚上八点，准时回顾并发布我这一周的投资情况和所思所想。
一方面，汤要趁热喝，总结也要趁热。周五的时候，一周里很多事情都记忆深刻，能够更好的还原我最真实和最完整的思路，拖到了周末，很多都淡忘了；
另一方面，可以留下周末时间，进行一些投资原则的学习和公司的研究。我觉周五我们把一周的投资都回顾完毕，然后周末定定心心的陪家人或者自我提升，是一件更有效率的事情。
同时呢，也请大家多多监督，多提意见和建议，好的想法，我一定会接受并改进。
下面开始正文。
一、市场整体情况
我们先来看看本周市场的整体变化情况：
我把表格的格式做了调整，沪深300、中证500与中证1000被排到了一起，这样可以比较直观的反映大陆市场的整体表现。
本周大陆和美国市场全线上涨，而香港股市则有轻微的下跌。
香港市场今年走的非常差，目前恒生指数的PE为8.6倍，为历史的3.4%分位，基本上快跌到了历史的最低位了。
美股走势非常强劲。要知道，美国十年期国债收益率本周上涨了0.23，幅度可谓不小。即使在这样的情况下，标普500指数的PE仍然上涨了1.2。
中证1000是本周新增的一个指数，今年走的非常好，也是现在很热的指数。
中证1000指数选取中证800指数样本以外的规模偏小且流动性好的1000只证券作为指数样本，与沪深300和中证500等指数形成互补。
中证1000是盘面比较小的股票，截至到发文日，中证1000指数的前10大持仓情况如下图所示：
我从以下几个方面来讲讲中证1000指数。
中证1000指数涵盖的是沪深两地排名800以后的股票，属于市值相对较小的公司。因为市值比较小，所以市场预期未来的增长性比较好，认为有可能里面会出现一些大牛股，所以给的估值会相对高一些。
具体来看看数据：
中证1000指数成立于2014年，目前总市值是12.8万亿元，发布以来的年化涨幅是2.4%。加上股息的话，年化涨幅是3.5%。
从投资指数的角度而言，中证1000指数的回报整体来看并不太好，不如投资沪深300、中证500、沪港深500以及标普500这些指数。
不过呢，最近中证1000非常热，是市场的大热点。
原因在于，自7月份以来，沪深300指数下跌了大概6.5%左右，而中证1000指数逆势上涨了大约4%。
最有趣的是，自今年4月份以来，中证1000开挂了一样的一路上涨，从4月27日的5164点上涨到了7290点，4个月不到的时间，上涨幅度为41%（见下图）。
而同期沪深300指数则从3757点上涨到4183点，上涨幅度为11%（见下图）。
从A股的历史来看，风格轮动是经常会发生的现象：
2013年至2015年，小盘风格强势，持续时间大约为3年；
2015年至2020年，大盘风格强势，持续时间大约为5年；
2021年至今，转换为小盘风格强势。
我们再来看看美股情况如何：
代表美股小盘股的是罗素2000指数。
从1979年1月到1983年7月，持续4年半，小盘股表现强；
从1983年7月到1991年1月，持续7年半，大盘股表现强；
从1991年1月到1994年3月，持续3年，小盘股表现强；
从1994年3月到1999年4月，持续5年，大盘股表现强；
从1999年4月到2014年3月，持续15年，小盘股表现强；
从2014年3月至今，持续8年，大盘股表现强。
长期来看，小盘股的涨幅和大盘股基本吻合，从趋势来看，我大A股也有类似的现象。
回到大A股，中证1000指数的小盘股这一轮上涨，是业绩与估值的双驱动。这一轮的中小盘不少股票，业绩表现确实非常亮眼，也推动了市场给予估值的不断提升。
举个例子：我们盲选指数第五的公司---东方电缆。
上市公司东方电缆总部位于宁波，是一家高新技术企业，主营业务是提供联接陆地与海洋的的高端电缆，主要服务岛屿联网、海上风电和海洋油气等领域（下图来源于公司官网，涉及侵权，请及时告知）。
近几年，该公司业绩持续提升，2021年业绩增长32%。
2014年该公司上市，上市至今年的平均年回报率为41.66%。如果2014年我们投资了100万，至今约为1600万。
该公司业绩如下表：
除了业绩的提升，东方电缆的估值也大幅度提升。
2021年6月，该公司PE约为12倍，股价约为20元；
2022年8月，该公司PE约为50倍，股价约为74元。
可以看到，虽然公司业绩大幅度增长，但是股价的上涨主要还是来源于估值的提升。
所以对于中证1000指数，我有两个理解：
1、中证1000指数里有不少好的个股标的，对于我们资金量不多但是有研究能力的小散而言，其实可以多花点心思在里面，因为很有可能会给我们带来超额收益；
2、目前中证1000处于风口上，估值大幅度跑在业绩前面，要知道业绩是“人”，估值是围绕着“人”奔跑的狗，估值跑的太前面了，迟早会掉头跑回来。
所以，东邪在这里提醒大家，对于最近特别火热的中证1000指数的投资，我们还是冷静对待。
就像我本周周报的标题强调的：
风格轮动，原则不变。
我们再来看看沪深300指数所处的位置。
备注：
①8月份的框内数值为截至到当周最后一个交易日的沪深300盈利收益率/10年期国债收益率比值
②框内数字为当月15日左右（2个工作日）沪深300盈利收益率/10年期国债收益率
截止到2022年8月12日，沪深300指数的盈利收益率与10年期国债收益率的比值是3.06，较上周3.16有所下降，仍然处于严重低估的区域。
在十年里，与今天估值点位相同的时点分别出现在上图这六个时间段，具体不再赘述。
总之还是一句话，目前市场整体是低估的。
二、个人交易
本周买入一只股票和两只基金，实际交易次数三次，情况如下表：
8月10日，当天买入沪港深500和易方达蓝筹精选混合基金；
8月11日，买入分众传媒，5.72元成交。
上周，有朋友问我几个问题，有个问题问的非常好，很值得探讨。因为留言区的字数有限，回答的不够完整，所以在这里统一进行回答：
问题问：
我当时的回答是：
“恒生指数没问题的，我买的是沪港深500指数，所以也算是包含了。”
这位朋友的问题，如果换一种角度，应该是这个意思：
“我觉得恒生指数也是个不错的标的，和沪深300一样出色，而且现在估值比沪深300还要低，那应该买这个更加低估的指数啊。”
我觉得，指数的估值不能一刀切的看。
我们先来看看三个指数的情况：
沪深300指数，成立至今17年，PE最高值为18，最小值为11，50%分位值为13。
恒生指数，成立至今33年，PE最高值为17，最小值为8，50%分位值为10。
标普500指数，成立至今65年，PE最高值为63，最小值为13，50%分位值为20。
在这三个指数里，恒生指数长期以来的估值就是比较低，而标普500指数的估值则很高。
标普500指数的50%中位数的估值数值（20）比沪深300和恒生指数的历史最高估值还要高。
这是为什么呢？
说说我个人不太成熟的想法，主要有两个原因：
第一、业绩的增长
第二、流动性
业绩增长预期带来估值的提升，这是一方面。我觉得流动性则是一个很重要的参考标准。
我们都知道，一个股票的流动性不强，估值是会有折扣的。
这就好像同样一只股票古井贡，古井贡在A股的估值是34倍，在B股的估值则是14倍。
无论持有古井贡的A股还是B股，分红都是一样的，对应的权利也是一样的。但是由于B股流动性相比A股差很多，所以带来的估值折价为59%。
恒生指数也有一样的问题：流动性不行。
港股除了市值排前的公司以外，很多公司的交易量特别少，港股目前的核心问题是融资功能正在丧失。
所以著名互联网研究专家互联网怪盗团曾经在直播中犀利的说道：
如果在美国上市的这些中概股都来香港主要上市，这么大的体量会导致港股彻底丧失融资功能。（因为是直播，我也未做笔记，仅仅凭印象记得有说“彻底”二字，若记忆不清导致表述错误，我向怪盗团表示歉意。）
市场上对港股丧失融资功能也是有目共睹。
如大昌行集团公告称，鉴于自2015年6月以来的公司股价较综合资产净值有所折让，公司已基本失去了作为一家上市公司所应有的融资功能。
对于多家港股私有化，深圳一位熟悉海外市场的私募人士分析称，“今年以来港股整体表现低迷，尤其是一些低估值的中小盘股破净比比皆是，再融资也很难，因此一些具备充沛资金的大股东就希望先将公司私有化，以便日后再上市融资。”
著名经济学家宋清辉指出，“港股公司私有化一方面是因为股价长期未能反映真实价值，再融资功能已经丧失；另一方面，大股东希望在私有化后对公司进行资产整合，未来另谋其他市场上市。”
在这样的大背景下，恒生指数的PE低于沪深300指数，应该是正常的现象。
所以我宁可投沪港深500和沪深300，也不愿意投恒生指数，就是这个原因。
特别申明
本文为东邪个人投资记录，文中任何操作或看法，均可能充满东邪个人的偏见和错误。文中提及的任何个股或基金，都有腰斩的风险。
请坚持独立思考，万万不可依赖东邪的判断或行为作出买卖决策。切记切记。
三、本周重要事件：
1、很意外，1-7月和7月当月的中国进出口总值增长非常好。
具体来看数据。
①“海关总署8月7日发布的数据显示，今年7月份中国进出口总值3.81万亿元，同比增长16.6%，连续两个月实现两位数增长。今年前7个月中国外贸进出口总值23.6万亿元，同比增长10.4%。其中，出口13.37万亿元，同比增长14.7%；进口10.23万亿元，同比增长5.3%。”
解读：无论是1-7月份，还是7月份当月，都实现了较高的增长，这个真不得了，我没想到今年疫情管控这么严，进出口还能表现那么出色。
②“贸易顺差1012亿美元”
解读：我们主要还是出口为主，手中的美元又多了。
③“对东盟、欧盟、美国和韩国等主要贸易伙伴进出口增长。前7个月，东盟为我第一大贸易伙伴，增长13.2%，占我外贸总值的15%。欧盟为我第二大贸易伙伴，我与欧盟贸易总值为3.23万亿元，增长8.9%，占13.7%。美国为我第三大贸易伙伴，中美贸易总值为2.93万亿元，增长11.8%，占12.4%。韩国为我第四大贸易伙伴，中韩贸易总值为1.39万亿元，增长8.9%，占5.9%。”
解读：你看，矛盾虽然有，但是不妨碍继续做生意，这才是大智慧。
④“民营企业进出口快速增长、比重提升。前7个月，民营企业进出口11.8万亿元，增长15.3%，占我外贸总值的50%，比去年同期提升2.1个百分点。同期，外商投资企业进出口7.97万亿元，增长2.7%，占我外贸总值的33.8%。其中，出口4.3万亿元，增长6.4%；进口3.67万亿元，下降1.4%。国有企业进出口3.8万亿元，增长15.5%，占我外贸总值的16.1%。其中，出口1.05万亿元，增长10%；进口2.75万亿元，增长17.8%。”
解读：客观讲，民营企业进出口快速增长和比重提升，也是我之前没有想到的。
2、网信办对专门为虚拟货币营销鼓吹、发布教程讲解跨境炒币、虚拟货币“挖矿”的“币头条”等105家网站平台，会同相关部门依法予以关闭。
解读：对此我不想做评论，就是感叹一下，投资人有个特点，什么都爱炒，一炒就被骗，一骗就要闹，所以消停一点也是挺好的。
3、虽然近期油价下滑，但是巴神管理的伯克希尔继续增持西方石油。
美东时间周一晚间，美国证监会（SEC）公布的文件显示，巴菲特的的伯克希尔哈撒韦公司再次增持了西方石油公司的股票，其持股比例已经超过了20%的并表门槛。
文件显示，在8月4日至8月8日期间，伯克希尔哈撒韦斥资约3.91亿美元收购了西方石油公司约668万股股票，买入价格在57.326至60.016美元不等。
此次增持后，不计优先股及权证，伯克希尔已总共持有1.884亿股西方石油公司股票，占已发行股票总数的20.2%。以周一收盘价计算，其持股价值113亿美元。
除了正股外，伯克希尔还有8390万股西方石油的认股权证，若巴菲特行使认股权证，那么伯克希尔在西方石油的持股比例将达到25%以上。
按照会计准则下权益法计算原则，在所持西方石油的比例超过20%后，伯克希尔将可以在其财报中按持股比例并入西方石油的经营业绩。
4、7月份美国的非农数据太好看了，客观讲，我也有些疑问，毕竟pmi数据难看的要死，长期来看，不可能pmi难看，非农数据好看的。
所以，就有人开始质疑拜登在非农数据上造假，主要有以下几个理由。
①机构调查的新增就业人数异常火爆，不仅在美国上周进入“技术性衰退”的情况下大幅飙升，而且达到了5个月来的最高点52.8万人，比普遍预期的25万翻了一番。工资涨幅也比预期的更高，但是，这与新增失业人数和近期的各大企业的裁员等第三方数据却又相互矛盾，这两项数据自5月份以来一直飙升，但出乎意料地没有反映在劳工部的数据中。
②报告显示，全职工作岗位大幅下降，而多份工作者就业人数飙升至历史新高。自3月份以来，美国全职员工减少了14.1万人，兼职人数减少了7.8万人。而劳工部机构调查显示，美国全职劳动力减少了7.1万人，而低收入兼职人员增加了38.4万人。多份工作者人数一直在稳步增长，6月份创下26.3万人的新高，这与全职工作人员的急剧下降形成了鲜明对比。
5、“不会大水漫灌了”
8月10日讯，央行发布2022年第二季度中国货币政策执行报告，值得关注的内容有下面几条：
①坚持不搞“大水漫灌”，不超发货币。保持货币供应量和社会融资规模合理增长，力争经济运行实现最好结果。
解读：由于7月CPI指数不太好看，所以接下来的发展，要“高质量”发展，要合理增长，我们不要指望有大水，没有了。
②坚持不将房地产作为短期刺激经济的手段。
解读：这个是三令五申了。但是，我们面对一个很大的难题，政府债务负担太重，土地收入下降，还要求去杠杆化，问题是，这个钱从哪儿来呢？我也没想明白。
③构建防范化解金融风险长效机制。
解读：对于系统重要性银行要加强监管，对于金融风险要长期有效的防范。
④全年CPI控制在3%的涨幅。
解读：在全球大通胀的环境，我们真的是个好学生了。
6、8月10日，洋河股份#发布公告，与华泰证券旗下的投资公司以及其他投资人，共同成立一个投资基金。具体的投资关系如下图：
基金共管理50亿的资金，投资方共有四个，如下图：
实际上投资方是三个，分别是洋河股份30亿，华泰证券10亿，和其他投资人10亿。
洋河股份投资的30亿拆成两个投资人，一个是洋河梦想投资，出资29.9亿，担任LP；另一个是洋河蓝色投资，出资0.1亿，担任GP，承担无限责任。
华泰证券下属的华泰紫金出资10亿，担任GP。
其他投资人出资10亿，担任LP。
基金存续期为10 年，其中投资期为 4 年，退出期 6 年。
投资方向为大消费、新经济、大健康、新科技等领域。其中大消费主要包括智能家居、健康食饮、农业科技等领域；新经济主要包括数字化、web3.0 等领域；大健康主要包括药品、医疗器械、消费医疗等领域；新科技主要包括半导体、新能源、新材料等领域。
在资金的利用效应上来说，洋河比茅台好多了。
这意味着对于洋河的投资，除了投他的酒，还投了他这个投资基金，委托他们来帮我们进行投资。
7、未必要有希望才能坚持
临近下班，看到书房朋友慧思写的一篇文章《人类误判心理学及其在投资和生活中的运用》，其中有一句话，是查理·芒格推崇的人生态度：
“未必要有希望才能坚持”
我眼眶有点儿湿润。
有希望的坚持固然是一种值得钦佩的态度，但在大部分情况下，我们其实看不到什么希望。也许并非没有希望，而是在当下的认知和状态下，我们根本看不清，并且误以为“没有希望”。
在这样的状态，仍然保有一份坚持，才是一种乐观的人生态度。
我在大三那年，参加新东方的培训班。那一期的培训班，给我最大的收获，就是给我发了一本笔记本，上面印着俞敏洪的名言：
“在绝望中寻找希望，人生终将辉煌。”
这本笔记本，陪伴了我二十年，我从没用他写过字，但他一直在我身边。
在我们努力奋斗的人生旅程中，我们通常是一个复杂事件的其中一环，我们往往无法看清每一个细节。由于我们的目的是走向更高一阶的台阶，所以我们面对的可能是许许多多掌握了更多信息和更高阶的人，我们的目光是往上的。而往上的视线，受制于自己认知的局限，我们可能既看不到前方，也看不清脚下的路。我们既不清楚努力有没有效果，也很困惑再往前是不是万丈深渊。
我们看不到希望，我们能做的，只有傻傻的坚持。
慧思在文中所写，完整的补充了俞敏洪的那句话，我觉得更完整的表述应该是：
“在绝望中寻找希望，即使看不到希望，我们也要坚持，那么人生终将辉煌。”
<全文完>