指数备兑增强策略是什么
下面本文来谈谈中证 1000 指数的概况和编制规则、中证 1000 指数的行业构成、10大成分股、行业构成演变、中证1000指数的专精特新含量多少?专精特新企业有什么优势、看好中证1000指数的理由是什么、中证1000指数衍生工具的推出对于中证1000指数投资有什么意义?宽基指数如何选?主要宽基指数的历史表现、波动率等数据:广发中证1000ETF(560010) 投资价值分析、风险提示等9个方面,欢迎球友们批评指正。
一、中证 1000 指数的概况和编制规则。
(1)概况。
中证 1000 指数由全部 A 股中剔除中证 800 指数成份股后,规模偏小且流动性好的 1000 只股票组成,综合反映中国 A 股市场中一批小市值公司的股票价格表现。
(2)编制规则。
样本空间:指数样本空间由同时满足以下条件的非 ST、*ST 沪深 A 股和红筹企业发行 的存托凭证组成: (1) 科创板证券:上市时间超过一年。 (2) 其他证券:上市时间超过一个季度,除非该证券自上市以来日均总市 值排在前 30 位。
选样方法 :2、选样方法 (1)剔除样本空间内中证 800 指数样本及过去一年日均总市值排名前 300 名的证券; (2)将样本空间内证券按照过去一年的日均成交金额由高到低排名,剔除 排名后 20%的证券;(3)将样本空间内剩余证券按照过去一年日均总市值由高到低排名,选取 排名在 1000 名之前的证券作为指数样本。
指数计算公式为: 报告期指数 = 报告期样本的调整市值 除数 × 1000 其中,调整市值= ∑(证券价格×调整股本数)。
指数样本和权重调整 :1、定期调整 指数样本每半年调整一次,样本调整实施时间分别为每年 6 月和 12 月的第 二个星期五的下一交易日。每次调整的样本比例一般不超过 10%。定期调整设置 缓冲区,日均成交金额排名在样本空间前 90%的老样本可参与下一步日均总市值 排名;日均总市值排名在 800 名之前的新样本优先进入,排名在 1200 名之前的 老样本优先保留。 2、临时调整 特殊情况下将对指数进行临时调整。当样本退市时,将其从指数样本中剔除。 样本公司发生收购、合并、分拆等情形的处理,参照计算与维护细则处理。
二、中证 1000 指数的行业构成、10大成分股、行业构成演变:
(1)行业构成:
电力设备及新能源(10.9%)、医药(10.8%)、电子(10.4%)、基础化工(8.6%)、、计算机(6.6%)是中证 1000 指数前5大行业,合计占比为47.3%。
10大成分股:
10重仓股里面有多只大牛股,其中江特电机、融捷股份2021年涨幅456.57%和217.44%。
从行业演变来看,近几年中证 1000 各行业中可选消费的占比逐年缩小,其它行业总体
变化不大,目前仍以工业、材料以及信息技术为三个最主要的行业。
三、中证1000指数的专精特新含量多少?专精特新企业有什么优势?
截至 2022 年 7 月 29 日,中证 1000 指数成份股中有 184 家属于“专精特新”类别的企业,数量占比 18.40%,权重占比 21.24%,高于沪深 300 、上证 50 指数、中证 500指数 。
专精特新企业的优势是增长快。
根据工信部对 1000 余家“小巨人”企业的跟踪,2021 年 1 至 9 月,“小巨人”企业营业收入、利润总额同比分别增长 31.6%、67.9%,比规模以上工业中小企业营业收入增速、利润总额增速分别高 8.8 个、35.4 个百分点。
四、看好中证1000指数的理由是什么?
1、中证1000指数本身的优势:
a、行业分布均衡,成长性行业占比较高。第一大行业集中度均不超过 12%,前 4 大行业集中度不超过 43%。
成长性行业占比较高,截止2022.6.30,前五大行业为电力设备及新能源(10.9%)、医药(10.8%)、电子(10.4%)、基础化工(8.6%)、、计算机(6.6%),这些行业成长性较强。
b、中证1000指数中“专精特新”企业和战略性新兴产业企业占比更高。截至 2022 年 7 月 29 日,中证 1000 指数成份股中有 184 家属于“专精特新”类别的企业,数量占比 18.40%,权重占比 21.24%,高于沪深 300 、上证 50 指数、中证 500指数
c、成分股市值偏小盘。
截至2022年6月22日,中证1000指数成分股市值中位数98亿元,平均总市值和流通市值118和93亿元,大幅低于沪深300指数、中证500指数。1000只成分股中518只市值低于100亿元。
d、估值处于较低水平。
截至 2022 年 8 月 4 日,指数市盈率为29.91 倍、市净率为 2.61 倍,分别处于发布以来自低到高的 11.25%和 36.25%分位点,整体来看估值处于较低水平。
e、盈利能力和成长能力较强。
中证 1000指数的 ROA 以及销售净利率增长率优于沪深 300 指数和中证 500 指数。
截至 2022 年 7 月 29 日,中证 1000、中证 500、沪深 300 以及上证 50 指数的 2022年度预期净利润同比增长率分别为 62.07%、39.77%、22.87%、8.96%,未来三年预期盈利年复合增长率分别为 28.44%、21.24%、15.83%、8.89%。优于其他宽基指数。
f、中证1000指数期货和期权的上市会扩大中证1000指数的吸引力。
股指期货等衍生产品上市会促进对应的指数基金的数量和规模增长。2022 年 6 月 22 日,中金所发布关于中证 1000 股指期货和股指期权合约及相关规则向社会征求意见的通知。2022 年7月 22 日中证1000股指期货和期权的上市。2022.7.22有4个中证1000etf同时发行。(2016至2022年7月21日前只有3个1000etf)几天内就完成募集,募集金额合计275亿,远远超过之间几年1000etf的规模。
与此同时,已经上市的1000etf成交和规模也暴增。
g、成分股业绩改善,业绩超预期个股数量上升。
中证 1000 指数成分股中超预期的个股数量明显多于沪深300等其他宽基指数。
h、历史表现优于其他宽基指数。
中证 1000 指数自 2005 年以来的年化收益达到 12.06%,高于上证 50 指数的 7.45%、沪深 300 指数的 8.93%以及中证 500 指数的 11.39%。夏普比率0.52,也优于上证 50 指数、沪深 300 指数、中证 500 指数。
(区间:2004.12.31至2022.7.15)
i、基金和北向资金对中证1000指数成分股关注度提高。
j、中证1000指数要精选成分股难度较大,中证1000指数跑赢多数中证1000指数成分股。
2、A股市场大小盘轮动配置的优势:
a、在 A 股市场有明显的大小盘轮 动现象。以中证 1000 指数与沪深 300 指数之间的相对净值走势,代表 A 股小盘股与 大盘股之间的分化程度。可以看出不同阶段,大盘股和小盘股轮动明显。
b、从2021年春节后,中证1000指数表现远远强于沪深300指数。目前处于小盘股周期。2021年春节后至2022.8.3中证1000指数涨幅9.73%,沪深300指数跌了29.97%
c、中证1000指数是小盘股投资的好工具。
五、中证1000指数衍生工具的推出对于中证1000指数投资有什么意义?
1、可以对冲小盘股风险。
2、有利于捕捉小盘股 alpha 收益。
3、可以构建丰富的投资策略,如期现套利策略、指数备兑增强策略等。
4、衍生品工具的推出一般也会同时推动标的指数产品的发展,因此,中证 1000指数 ETF 产品的数量和规模有望逐渐得到扩张。
六、宽基指数如何选?
1、了解各个指数的定位。
中证100、沪深300覆盖了大盘股,中证500覆盖了中盘股,中证1000覆盖了中小盘股,更小市值有国证2000指数覆盖。
2、了解自己的投资偏好。不同指数的波动、收益、估值差异较大,要根据自己的投资偏好进行选择。
3、可以组合投资,构建包括多个宽基指数的组合,不要单压一个指数。
4、有能力的投资可以进行指数轮动,提高投资收益。
七、主要宽基指数的历史表现、波动率等数据:
主要宽基指数的风险收益指标(截止2022.7.20)
近3、10年中证1000指数涨幅36.21%和102.54%,表现优于上证50、沪深300、中证500.
近3年、近5年中证1000指数波动率大于上证50、沪深300、中证500.
八、广发中证1000ETF(560010) 投资价值分析
1、广发中证1000ETF(560010) 是市场上规模最大的中证1000ETF。规模为79.97亿元。
2、广发中证1000ETF(560010) 上市后的流动性充足,2022.8.4上市,截止13点57分成交金额已经20.76亿。
4、广发中证1000ETF(560010) 的基本信息:
广发中证1000ETF(560010)是广发基金管理的一只以跟踪中证 1000 指数为目标的 ETF 基金,基金经理罗国庆先生。广发中证1000ETF(560010)业绩比较基准是中证1000指数收益率。
5、广发中证1000ETF(560010)为被动式指数基金,主要采取完全复制法,按照成份股在标的指数中的基准权重构 建指数化投资组合,并根据标的指数成份股及其权重的变化进行相应调整。
6、ETF具有门槛低,可以回避个股黑天鹅风险,交易费用低廉等不少优点,同时广发中证1000ETF费率0.5%+0.1%处于较低的水平,与已经上市的其他中证1000ETF相同。
7、管理广发中证1000ETF的基金管理人简介
广发基金是市场上领先的基金公司,总管理规模12934.38亿元,旗下管理基金545只,指数型基金规模1,002.64亿元,规模较大,有广发沪深300etf等多只指数基金。
8、基金经理简介
罗国庆先生,累计任职时间:6年又297天,罗国庆先生:中国籍,经济学硕士。历任深圳证券信息有限公司研究员,华富基金管理有限公司产品设计研究员,广发基金管理有限公司产品经理及量化研究员、广发深证100指数分级证券投资基金基金经理。根据 2022 年2季度披露的数据,罗国庆先生目前在管规模合计 252.76亿元。罗国庆先生著有《指数投资从入门到精通》、《基金定投让财富滚雪球》等书。
九、风险提示:
1、市场全面注册制的推进会有更多的上市公司上市,其中多数为小市值公司,公司数量的增加,会改变以往小盘股的运行生态。小盘股的超额收益今后可能主要来自公司的增长,而不是流动性。
2、小盘公司的抗风险能力较大盘公司低,经济周期的波动可能会打击小盘公司的盈利情况。
3、小盘公司的波动更大,如果没有良好的心理能力,可能会在波动超出投资者承受能力时发生低位卖出,高位买入的问题。中证1000指数的波动率大于沪深300和中证500.
4、小盘公司在流动性方面可能不太充足,如果有多家基金买入,可能会有较大的冲击成本,影响基金的运作。
5、近期随着中证1000期货和期权的上市,中证1000etf规模和成交金额大幅上升,突然增加的指数基金配置可能加大股价的波动。
6、中证1000期货和期权的上市带来了套利工具,今后做多中证1000指数不是唯一的盈利丰富,做空也能盈利,普通投资者要有思想准备。
总结:中证 1000指数覆盖了全部 A 股中剔除中证 800 指数成份股后,规模偏小且流动性好的 1000 只股票组成,综合反映中国 A 股市场中一批小市值公司的股票价格表现,是投资小盘股的便利工具,也是市场不同规模指数的重要一环。中证 1000指数长期业绩较好,与沪深300指数等大盘指数具有较大的差异,大盘、小盘轮动周期明显。广发1000ETF是市场规模最大的中证1000ETF,为投资者投资中证1000指数提供了便利,中证1000指数期货和期权的上市会扩大中证1000指数的吸引力。中证1000指数,小盘股属性重,波动较大,广发1000ETF作为小市值规模指数ETF,波动较大,风险等级为r5,属于高风险产品,适合风险偏好较高的投资者。经济增长不及预期,疫情波动等都有可能影响指数表现。
本文为个人看法,不作为投资建议,据此入市,风险自负。
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指数备兑增强策略是什么
楼主看好哪个宽基指数
国证2000指数比中证1000指数怎么样
大小盘轮 动现象如何把握
中证1000指数的波动比较大
上市的1000etf成交和规模也暴增。对小盘股影响大吗
截至 2022 年 7 月 29 日,中证 1000、中证 500、沪深 300 以及上证 50 指数的 2022年度预期净利润同比增长率分别为 62.07%、39.77%、22.87%、8.96%,未来三年预期盈利年复合增长率分别为 28.44%、21.24%、15.83%、8.89%。优于其他宽基指数
现在估值贵吗
主要采取完全复制法,也就是部分成分股不复制,是哪一些呢
小盘公司在流动性方面可能不太充足,如果有多家基金买入,可能会有较大的冲击成本