今年二季度市场上演了深V反转，从大悲到大喜，不过相隔一个五一假期。
值得注意的是，尽管部分行业在二季度的反弹中涨幅超40%。但全市场主动基金年内涨幅为正概率不到10%，年内涨幅超5%，业绩就可排名前2%。（数据来源Wind，2022.1.1至2022.6.30）
所以，我们有必要认识到，低回撤才是收获投资回报的稳固基石，有时候少亏甚至比多赚更重要。
在这种震荡市场，“持盾进攻”的“固收+”基金展现出了超越其他基金的持有体验。数据显示，今年以来“固收+”基金平均最大回撤约4.65%，远远低于主动基金平均24.74%的最大回撤。（本文的“固收+”基金，指Wind统计口径下的一级债基、二级债基、偏债混合型基金，数据来源Wind，2022.1.1至2022.6.30）
（数据来源Wind，2022.1.1至2022.6.30）
实际上，“固收+”基金今年的稳定表现并不是孤例，每当大盘震荡加剧或急速下跌时，“固收+”基金往往能稳住阵脚，甚至还能迭创新高。
以Wind二级债券基金指数代表“固收+”基金的整体表现，从下图可知：
当大盘在2015年急速下跌时，“固收+”基金能迅速止跌；
当大盘在2018年走出“钝刀子割肉”行情时，“固收+”基金表现稳定；
当大盘经历2019至2021三年结构性行情时，“固收+”基金走出漂亮的上涨曲线。
（数据来源Wind，2011.1.1至2022.6.30）
老娘舅认为，“固收+”基金能走出独立于股市的行情，离不开自身的特性——以大类资产配置为主。而大类资产配置，也正是“固收+”基金能稳住波动、控住回撤的法宝。
所以，一只优秀”固收+”基金的背后，必然有基金经理或投资团队出色的大类资产配置能力为支撑。
一只“玩转多资产”的高效能团队
买入“固收+”绝不意味着一劳永逸，”固收+”加的不仅是收益，还有风险。拒绝“固收+”变“固收-”，关键在于投资团队是否有过硬的大类资产配置能力。
老娘舅认为，华安基金邹维娜领衔的绝对收益投资团队就是一只能“玩转多资产”配置的高效能团队。
首先介绍团队灵魂人物邹维娜。
邹维娜有17年债券市场投研经验，尤为擅长大类资产配置，在权益资产、转债、信用债、利率债择时等领域均有丰富的经验积累。
不仅个人能力出众，邹维娜更为擅长的是将整个团队“拧成一股绳”，从而产生1+1>2的美妙化学反应。她带领的固收团队曾六年七获金牛奖，便是生动的例子。
实际上，”固收+”基金最根本的追求还是要做好绝对收益，其中的关键，在于控制回撤。回撤小，走得稳，长期积累下来，自然就是一条随着时间线向上的漂亮曲线。
作为华安基金绝对收益投资部高级总监的邹维娜，十分厌恶风险，她曾说过，“风险控制的效果是隐藏的，只有潮水退去时才能看到风险控制的成绩”。
虽谚语有言“亡羊补牢，为时未晚”。但对于投资而言，避免损失本是分内之事，更何况是以绝对收益为主要目标的”固收+”基金。
正所谓“善战者无赫赫之功，善医者无煌煌之名”。在”固收+”基金管理上，事先做好一切准备避免损失比事后调整更加重要。
邹维娜对风险的态度以及控制回撤的理念极大影响了团队的投资操作。团队的回撤控制就多发生在事前，而不是事后。
比如，早在2016年，邹维娜团队就将手中的地产债清光，尽管地产债在后面几年仍不时有高光表现，但近一年来地产债违约事件频频出现，一旦重仓“踩雷”，对“固收+”基金的业绩影响几乎是毁灭性的。
宁愿损失一部分超额收益，也不愿承担损失本金的风险，这才是做“固收+”投资的正确态度。
（邹维娜过往产品回撤控制数据，数据来源Wind，
银华汇盈统计时间区间为2020.3.20至2021.6.4，
银华招利统计时间区间为2020.12.17至2021.6.4）
再来看看整个团队。
华安绝对收益团队内的成员已经磨合多年，两大核心人物邹维娜、吴文明更是共事超12年，配合默契能极大减少沟通成本，提高输出转换效率，更好发挥团队在多资产领域的作战优势。
而团队其余成员则是来自不同领域的专家，各司其职，发挥所长，提高团队在不同资产领域的投资上限。
从团队过往管理的产品——银华汇利上，可以看出邹维娜团队在做好“固收+”投资的关键——大类资产配置上有过硬实力。
尽管事后描述2018年的反复震荡的市场，显得有些轻描淡写，但若亲身经历，才会感受到彼时的如履薄冰。
（数据来源Wind，2017.4.1至2021.6.30）
在2018年前两个季度，市场行情逐步走低，银华汇利的基金股票仓位也连续两个月降到了最低的位置，直到市场进一步走低，权益资产的“买点”来临，这只产品的股票仓位也开始逐步提高，节奏把握的非常精准。
再比如，去年三月市场风格急剧变化，核心资产大幅回撤，这只基金的股票仓位也处于阶段性低点。
老娘舅认为，丰富的大类资产配置经验，将有助于邹维娜领衔的华安绝对收益投资团队更好发挥“固收+”基金的产品特性。
债券实战专家吴文明挂帅新基
老娘舅了解到，邹维娜团队的又一只重磅”固收+”产品——华安沣悦债券（A类代码：016142；C类代码：016143）正在发行。该基金最多20%的仓位投资权益市场，且将可转债也归于权益资产一类，风险更可控。而对于投资者而言，风险也更易识别。
在老娘舅看来，该基金还有两大优势。
第一大优势
新基金将由团队中另一核心人物，有“债券实战专家”之称的吴文明掌舵。
吴文明在债券投资领域功底深厚，以其过往代表产品银华通利为例。
1.在吴文明任职期间，产品经历了2018年熊市，2020年疫情黑天鹅，在市场极端环境下防御能力出色，最大回撤为3.74%，好于同期70%的”固收+”基金。（数据来源Wind，统计时间为吴文明任职期间，2018.6.27至2021.7.27）
2.在收益上，银华通利过去三年涨幅为31.76%，比同期业绩比较基准高出6.09%，有一定的超额收益。（数据来源基金2021年二季报，吴文明任职时间为2018.6.27至2021.7.27）
3.结合风险收益比来考评，基金的卡玛比率约2.4，可以说很好展现了”固收+”产品的“持盾进攻”的特性。（数据来源Wind，统计时间为吴文明任职期间，2018.6.27至2021.7.27）
（吴文明任职期间银华通利走势图，
数据来源基金2021年二季度报告，
吴文明任职时间为2018.6.27至2021.7.27）
在12年的债券实战中，吴文明在心中建立起市场主流债券的精确刻度，因而对债券变化极为敏感，在债券价格毫厘波动间稳健操作，追求长期业绩稳定。对此，吴文明形容自己的投资特点是“捡面包渣”，通过日积月累的盯盘，一个BP一个BP将收益往上积累，最终积小胜为大胜。
第二大优势
华安权益部门的有力支持，或将进一步提高新基金在权益投资领域的胜率与收益率。
作为“老五家”基金公司之一，华安基金在权益投资领域向来实力出众。海通证券《基金公司权益类基金绝对收益排行榜》统计：
最近五年（2017/7/1~2022/6/30）：华安整体收益率为130.67%，行业排名8/107
最近七年（2015/7/1~2022/6/30）：华安整体收益率为106.39%，行业排名12/81
（数据截至2022年6月30日，
数据来源：《海通证券：基金公司权益及
固定收益类资产业绩排行榜之
权益类基金绝对收益排行榜(2022.7.3）)
一个人可以走得更快，但一群人可以走得更远。华安沣悦债券（A类代码：016142；C类代码：016143）由债券实战专家吴文明掌舵，邹维娜团队与华安权益部门提供投研支持，值得大家重点关注。
吴文明历史所管理的产品逐年度业绩表现列示如下：
1.华安信用四季红债券型证券投资基金A份额成立于2011.12.8。C份额成立于2018.5.17。该基金最近五年业绩表现：
2016年度，该基金的年度收益率为：A类2.90%，业绩比较基准-5.55%；
2017年度，该基金的年度收益率为：A类2.99%，业绩比较基准-8.14%；
2018年度，该基金的年度收益率为：A类5.93%， 业绩比较基准3.38%；
2019年度，该基金的年度收益率分别为：A类4.21%，C类3.48%，业绩比较基准0.93%；
2020年度，该基金的年度收益率分别为：A类2.47%，C类2.01%，业绩比较基准-0.93%；
2021年度，该基金的年度收益率分别为：A类4.05%，C类3.70%，业绩比较基准1.64%；
2022年一季度，该基金的收益率分别为：A类0.55%，C类0.46%，业绩比较基准-0.02%；
业绩比较基准是“中债企业债总指数收益率*65%+中债国债总指数收益率*35%”。黄勤任职日期为2011.12.8至2013.8.28。石雨欣任职日期为2015.7.17至2017.6.26。苏玉平任职日期为2011.12.8至今。魏媛媛任职日期为2021.8.16至今。吴文明任职日期为2021.11.11至今。
2. 华安沣瑞一年持有期混合型证券投资基金 成立于2022.1.25，吴文明自成立日起管理，因成立不满半年，业绩暂不列示。
3. 银华岁丰定期开放债券型发起式证券投资基金 成立于2018.2.11 。该基金最近五年业绩表现：
2018年成立至年底，该基金的收益率为6.07%，业绩比较基准4.47% ；
2019年度，该基金的年度收益率为4.99%，业绩比较基准1.31%；
2020年度，该基金的年度收益率为3.26% ，业绩比较基准-0.06% ；
2021年上半年，该基金的收益率为2.01% ，业绩比较基准0.65% ；
业绩比较基准是“中债综合指数(全价)”。吴文明任职日期为2018.2.11至2021.7.27。瞿灿任职日期为2021.7.23至今。
4. 银华华茂定期开放债券型证券投资基金成立于2018.5.25。该基金最近五年业绩表现：
2018年成立至年底，该基金的收益率为3.16%，业绩比较基准2.96%；
2019年度，该基金的年度收益率为5.00%，业绩比较基准1.31%；
2020年度，该基金的年度收益率为3.48%，业绩比较基准-0.06%；
2021年上半年，该基金的收益率为2.01%，业绩比较基准0.65% ；
业绩比较基准是“中债综合指数(全价)”。吴文明任职日期为2018.5.25至2021.7.27。李丹任职日期为2021.7.23至今。
5. 银华丰华三个月定期开放债券型发起式证券投资基金成立于2019.9.17。该基金最近五年业绩表现：
2019年成立至年底，该基金的收益率为0.95%，业绩比较基准0.47%；
2020年度，该基金的年度收益率为3.04%，业绩比较基准-0.06%；
2021年上半年，该基金的收益率为1.78%，业绩比较基准0.65%；
业绩比较基准是“中债综合指数(全价)收益率”。吴文明任职日期为2019.9.17至2021.7.27。龚美若任职日期为2021.7.22至今。
6. 银华通利灵活配置混合型证券投资基金A份额/C份额成立于2016.8.5。该基金最近五年业绩表现：
2016年成立至年底，该基金的年度收益率分别为：A类-0.69%， C类-0.81%，业绩比较基准0.71%；
2017年度，该基金的年度收益率分别为：A类5.08%， C类3.72%，业绩比较基准6.41%；
2018年度，该基金的年度收益率分别为：A类1.65%， C类1.31%，业绩比较基准-2.77%；
2019年度，该基金的年度收益率分别为：A类8.48%，C类8.16%，业绩比较基准13.70%；
2020年度，该基金的年度收益率分别为：A类17.26%，C类16.90%，业绩比较基准10.31%；
2021年上半年，该基金的收益率分别为：A类2.57%，C类2.41%，业绩比较基准1.82%；
业绩比较基准是“中证综合债指数收益率*70%+沪深300指数收益率*30%”。葛鹤军任职日期为2016.8.5至2018.7.17。吴文明任职日期为2018.6.27至2021.7.27。赵楠楠任职日期为2020.7.16至今。
7. 银华汇利灵活配置混合型证券投资基金A份额成立于2015.5.14。C份额成立于2016.4.1。该基金最近五年业绩表现：
2016年度，该基金的年度收益率分别为：A类7.51%，业绩比较基准2.54%；
2017年度，该基金的年度收益率分别为：A类5.64%，C类5.23%，业绩比较基准2.53%；
2018年度，该基金的年度收益率分别为：A类5.86%，C类5.65%，业绩比较基准2.53%；
2019年度，该基金的年度收益率分别为：A类7.81%，C类7.56%，业绩比较基准2.53%；
2020年度，该基金的年度收益率分别为：A类8.10%，C类7.69%，业绩比较基准2.54%；
2021年上半年，该基金的收益率分别为：A类2.01%，C类1.91%，业绩比较基准1.25%；
业绩比较基准是“一年期人民币定期存款基准利率(税后)+1.00%”。胡娜任职日期为2015.5.14至2016.10.18。哈默任职日期为2016.10.17至2019.1.10。哈默产假期间，由邹维娜暂代管理时间为2018.7.11至2018.11.15。吴文明任职日期为2018.12.17至2021.7.27。赵楠楠任职日期为2020.8.25至今。
8. 银华中短期政策性金融债定期开放债券型证券投资基金成立于2018.10.19。该基金最近五年业绩表现：
2018年成立至年底，该基金的收益率为1.02%，业绩比较基准0.83%；
2019年度，该基金的年度收益率为4.03%，业绩比较基准0.81%；
2020年度，该基金的年度收益率为2.68%，业绩比较基准-0.28%；
2021年上半年，该基金的收益率为1.54%，业绩比较基准-0.06%；
业绩比较基准是“中债1-3年政策性金融债指数收益率”。吴文明任职日期为2018.10.19至2021.7.27。龚美若任职日期为2021.7.22至今。
9. 银华安丰中短期政策性金融债债券型证券投资基金成立于2018.12.5。该基金最近五年业绩表现：
2019年度，该基金的年度收益率为3.70%，业绩比较基准0.81%；
2020年度，该基金的年度收益率为2.43%，业绩比较基准-0.28%；
2021年上半年，该基金的收益率为1.53%，业绩比较基准-0.06%；
业绩比较基准是“中债1-3年政策性金融债指数收益率”。吴文明任职日期为2018.12.5至2021.7.27。龚美若任职日期为2021.7.22至今。
10. 银华泰利灵活配置混合型证券投资基金A份额成立于2015.4.24。C份额成立于2016.4.1。该基金最近五年业绩表现：
2016年度，该基金的年度收益率为：A类1.70%，业绩比较基准2.54%；
2017年度，该基金的年度收益率分别为：A类8.17% ， C类8.19%，业绩比较基准2.53%；
2018年度，该基金的年度收益率分别为：A类-0.69%， C类-1.20%，业绩比较基准2.53%；
2019年度，该基金的年度收益率分别为：A类32.84%，C类22.04%，业绩比较基准2.53%；
2020年度，该基金的年度收益率分别为：A类9.82%，C类9.56%，业绩比较基准2.54%；
2021年上半年，该基金的收益率分别为：A类1.84%，C类1.63%，业绩比较基准1.25%；
业绩比较基准是“一年期人民币定期存款基准利率(税后)+1.00%”。葛鹤军任职日期为2015.4.24至2018.7.17。吴文明任职日期为2018.6.27至2019.7.19。焦巍任职日期为2018.11.26至2019.12.13。赵楠楠任职日期为2019.9.6至今。
11. 银华恒利灵活配置混合型证券投资基金A份额成立于2015.5.6。C份额成立于2016.4.1。该基金最近五年业绩表现：
2016年度，该基金的年度收益率为：A类2.31%，业绩比较基准2.54%；
2017年度，该基金的年度收益率分别为：A类6.04% ， C类6.15%，业绩比较基准2.53%；
2018年度，该基金的年度收益率分别为：A类6.55%， C类6.55%，业绩比较基准2.53%；
2019年度，该基金的年度收益率分别为：A类39.98%，C类39.48%，业绩比较基准2.53%；
2020年度，该基金的年度收益率分别为：A类8.27%，C类7.86% ，业绩比较基准2.54%；
2021年上半年，该基金的收益率分别为：A类-9.17%，C类-9.30%，业绩比较基准1.25%；
业绩比较基准是“一年期人民币定期存款基准利率(税后)+1.00%”。葛鹤军任职日期为2015.5.6至2018.7.17。吴文明任职日期为2018.6.27至2019.7.19。和玮任职日期为2018.8.9至今。
12. 银华惠丰定期开放混合型证券投资基金成立于2017.5.12。已经于2019年清盘。该基金最近五年业绩表现：
2018年度，该基金的收益率为4.33%，业绩比较基准-5.63%。
业绩比较基准是“中国债券总指数收益率*65%+沪深300指数收益率*35%”。吴文明任职日期为2017.5.12至2019.9.2。王鑫钢任职日期为2017.5.12至2019.9.2。
13. 银华惠安定期开放混合型证券投资基金成立于2017.3.17。已经于2019年清盘。该基金最近五年业绩表现：
2018年度，该基金的收益率为-0.74%，业绩比较基准-2.34%。
业绩比较基准是“中国债券总指数收益率*75%+沪深300指数收益率*25%”。吴文明任职日期为2017.4.26至2019.4.3。王鑫钢任职日期为2017.3.17至2019.4.3。
14. 银华信用债券型证券投资基金(LOF)成立于2010.6.29。已经于2019年清盘。该基金最近五年业绩表现：
2016年度，该基金的收益率为0.72%，业绩比较基准-6.59%。
2017年度，该基金的收益率为0.79%，业绩比较基准-8.89%。
2018年度，该基金的收益率为3.14%，业绩比较基准2.94%。
业绩比较基准是“中债企业债总全价指数收益率*80%+中债国债总全价指数收益率*20%”。吴文明任职日期为2018.6.27至2019.1.2。葛鹤军任职日期为2014.10.8至2018.7.17。于海颖任职日期为2014.5.8至2014.10.8。张翼任职日期为2012.6.12至2014.5.8。王怀震任职日期为2011.8.19至2012.11.26。孙健任职日期为2010.6.29至2011.8.22。
15.银华永利债券型证券投资基金 成立于2014.1.22。已经于2018年清盘。该基金最近五年业绩表现：
2016年度，该基金的年度收益率分别为：A类1.83%， C类1.35%，业绩比较基准1.85%；
2017年度，该基金的年度收益率分别为：A类-1.65%， C类-2.00%，业绩比较基准0.24%。
业绩比较基准是“中债综合财富指数”。吴文明任职日期为2017.3.15至2019.1.2。瞿灿任职日期为2016.2.15至2018.6.27。邹维娜任职日期为2014.1.22至2018.6.27。
（数据来源：各基金年度、 季报报告 。任职日期取A份额时间）
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二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。
三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。
四、特殊类型产品风险揭示：
1. 如果您购买的产品为养老目标基金，产品“养老”的名称不代表收益保障或其他任何形式的收益承诺，产品不保本，可能发生亏损。请您仔细阅读专门风险揭示书，确认了解产品特征。
2. 如果您购买的产品为货币市场基金，购买货币市场基金并不等于将资金作为存款存放在银行或者存款类金融机构，基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。
3. 如果您购买的产品为避险策略基金,保障机制的具体安排为【清晰易懂地说明】。避险策略基金引入保障机制并不必然确保您投资本金的安全,基金份额持有人在极端情况下仍然存在本金损失的风险,例如【举例说明】就属于可能存在本金损失的极端情形。本基金在避险策略期间赎回、转换转出的基金份额可以/无法获得差额补足保障，【举例说明可能发生的损失】。
4. 如果您购买的产品投资于境外证券，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。
5. 如果您购买的产品以定期开放方式运作或者基金合同约定了基金份额最短持有期限，在封闭期或者最短持有期限内，您将面临因不能赎回或卖出基金份额而出现的流动性约束。
本基金特有的风险：1、资产配置风险。2、国债期货投资风险。3、港股通机制下的投资风险。4、存托凭证的投资风险。5、资产支持证券投资风险。
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