隔夜要闻：75bp加息符合市场预期，鲍威尔发布会上发表偏鸽言论
隔夜，美联储发布最新利率决议，将基准利率上调75个基点至2.25%至2.50%区间，市场已有充分预期。美联储主席鲍威尔在发布会上未给出明确的加息路径指引，但提及“在某个时间点放慢加息节奏可能会是适宜的”，发布会进行中美元指数下挫，美股、黄金均上涨，市场对鲍威尔在发布会的发言解读为偏鸽。
纳指大涨4%：科技巨头超预期业绩叠加偏鸽措辞推动
受谷歌、微软等科技巨头Q2超预期业绩带动，纳指在FOMC会议前就有2.5%的涨幅。利率决议发布后，因其总体符合预期，纳指波动幅度不大。随着新闻发布会的逐步进行，市场聚焦于鲍威尔的偏鸽措辞，纳指开始攀升，最高上涨4.75%，收于12601点，上涨4.26%。隔夜标普500指数上涨2.62%，道琼斯工业指数上涨1.37%，纳指引领美股三大股指上涨。
数据来源：Wind，截至2022/7/28
从经典分析框架入手，纳指分母端和分子端相较前期均有显著改善：
分母端，利率上行对美股压力最大的时间段已经过去。一方面，前期美债10Y利率快速攀升至3%上方的过程中，纳指PE估值已从30倍回落至24倍，估值上的压力已显著下降。另一方面，随着隔夜鲍威尔发布偏鸽措辞，美汽油价格从高位下跌以及住房高频数据如6月新屋开工数据低于预期，联储紧缩预期下降，美债收益率或在当前3%左右的位置徘徊，对美股形成利好。
分子端，近期披露的财报显著好于市场预期，前期经济衰退担忧或过于充分。目前已有多家科技巨头发布好于分析师预期的Q2业绩，推动了纳指的企稳反弹。根据Wind前期的统计，在已披露业绩的标普500成份股中，约三分之二的业绩超出了分析师的预期。美元指数从108的历史高位回落至106上方，欧元、日元兑美元汇率企稳反弹，显示出美元避险情绪下行，股市情绪有所提振。随着美元指数的回落，新兴市场压力缓解，今年全球GDP增速下修的动力下降。
重视政策真空期美股表现
展望后市，7月议息会议后将迎来两个月的货币政策真空期，9月21日FOMC会议前市场将主要关注七月与八月的通胀数据，次要关注中报业绩和高频经济数据。若影响权重最大的原油价格、粮食价格以及房租价格的下降按预期推动CPI触顶回落，9月政策紧缩压力将显著下降。美股市场，尤其作为全球科技代表的纳指在经历大幅回调后，估值处于近五年的低位，性价比突显，已具备中长期投资价值，三季度的美股表现值得投资者重点关注。
投美股，选纳斯达克100基金
投资者可选择场外纳指100指数基金（040046）或场内华安纳斯达克100ETF（159632）进行投资：
纳指100指数基金（040046）成立于2013年8月，中长期历史业绩优异（成立至今收益率245.9%），规模达到20.8亿元（来源：基金二季报）。
华安纳斯达克100ETF（159632）已募集结束将于8月3日上市，敬请关注。华安纳斯达克100ETF精选美股科技龙头，聚焦前沿IT、高端设备、集成电路等高新技术产业，是场内进行全球资产配置的优秀工具。
通胀回落+海外市场情绪提振双击下，德国ETF及恒生科技ETF亦值得关注
前期海外市场回落核心原因在于高通胀+货币收紧预期，当前这两方面均在边际改善，德国ETF及恒生科技ETF亦值得关注：
德国ETF（513030）跟踪德国DAX指数，资金近期显著流入该ETF，近30日基金份额上涨达30%。德国股市在回调后，已具备显著性价比：目前德国DAX指数仅11.92倍，历史分位数2.14%，处于历史较低水平。随着油价及大宗商品的回落，欧美高通胀有望下行，德国市场投资价值值得关注。
恒生科技ETF（513580）跟踪港股科技旗舰指数恒生科技指数，在政策暖风+南下资金流入+业绩提升背景下，恒生科技指数从3月以来显著上涨，恒生科技ETF（513580）份额也显著上涨。投资者可通过恒生科技ETF一键投资港股优秀科技股，涵盖互联网、半导体、新能源车、互联网医疗等热门行业。
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