（文末照例有一张图总结）
大家好，我是很帅的分析师
视金钱如路虎的章闰土
今天我准备来聊聊
高温
最近全球都在被高温「烤打」，欧洲那边光是西班牙和葡萄牙两个国家，就热死了1,700多人了。
而广东昨天地表温度已经超过70℃......这天气热得，连我的车都不想被我开去上班。
截图/ 网络
哦，搞错了，这才是我的车......
截图/ 网络
哎，强烈要求老板加点高温补贴啊（bu shi）。
Anyway，这波高温是可以反映出对我们短期经济、长期能源革命的影响的，让我们开始探索之旅吧——
Part 1
这是一种什么热？
根据国家气候中心的统计，6月以来至7月12日，全国平均全国高温日数（5.3天）比常年同期多2.4天，是1961年以来历史同期最多。
也就是说，这是一种创纪录的热。
用图来表示就是——
截图/ 中央气象台
啥？没感觉？重来——
截图/ 椰子羊 via 微博
哎？这为啥会对电力供应有不利影响呢？
我研究了一下，这波高温竟然会引起电力缺口！
这就有意思了，那么——
Part 2
为啥会引起电力缺口？
要理解电力缺口，还得先理解咱这波高温背后的原因——
在地球的北纬35~65度上空，原本有一条稳定的由西向东旋转的「西风带」，对咱中国的气候影响比较大（中国领土大部分位于北纬20~50度）。
但全球气候慢慢变暖，让西风带变得不稳定了。
这种不稳定给我们带来了两个副作用——
一来是风速减小了。
根据天风证券的数据，1979年~2016年全球有73%的站点出现了风速下降，北美、欧洲和亚洲分别约有 30%、50%和80%的电站损失了超过30%的风电潜力。
咱中国近几年风电产出效率持续走低，山西、河南、山东等地最严重，而且风电利用率比较高，说明罪魁祸首倒不是弃风问题恶化，而是风速放缓了。
这种情况下，风电供给就会下跌。
二来是出现极端气温。
因为西风带不稳定之后，它就不大能把冷空气圈住了，于是空气们开始频繁密切地友好交流，出现了冷空气南移和热空气北移。
这结果就是——
一方面，极端天气出现得越来越频繁，冬天会更冷、夏天会更热。
这就导致大家更需要用电来取暖和吹空调，整体用电相关的能源需求就上升了。
另一方面，降雨带向北方移动，出现「北涝南旱」。
而咱们主要的水电装机布局在南方，这就导致水电供应减少。
更可怕的是——
Part 3
极端天气可能成为常态？
以前我们对全球变暖的感觉可能都是小小的，但有研究给过一些关键的气候变化临界点。
一旦超过这些临界点，地球的气候会发生某种激烈的质变，而且大自然的这些个变化，都是不可逆转的。
这也就意味着，以后高温严寒极有可能会常态化。
这样一来，用电相关的能源供需缺口会变成长期的问题。
这种用电的供需缺口，常常会出现「先保证居民用电，限制高耗能企业用电」的情况。
所以除了加剧新旧能源使用的矛盾，限电停产小惊喜也会时不时地来。
以前我们也提到过，新能源的发展需要有旧能源的支撑。
以发电为例，光伏只能白天发电，风电水电什么的也有季节性，所以目前我国70%还是靠火电。
越多的新能源，就需要配套越多的旧能源作为辅助。
而旧能源毕竟也快被淘汰了，自然不会想着去扩产能。
需求上来了供给却没增加（甚至可能会因为环保问题而减少），供不应求，旧能源的价格会上涨。
极端气候相当于加剧了这种矛盾，一旦没把握好，很容易会伤到整个经济。
顺带一提，这种博弈同样体现在以国家为代表的世界体系秩序重构上——
Anyway，从社会发展角度来说，现在大家还是倾向于在这种变动中，找到一个平衡的点，然后实现更稳定的过渡。
除了上面说的长期的影响，短期来看，高温对一些板块的业绩也会有冲击——
供给方面，高温对涉及户外工作的行业（基建/建筑/水泥/化工）多少都有影响。
毕竟我们还是比较人性化的——
咱的《防暑降温措施管理办法》就规定了日最高气温在40℃以上，就得停止室外露天作业；日最高气温在37℃~40℃时，室外露天作业累计不得超过6小时。
再加上高温对建筑本身也有影响（比如混凝土凝固速度变慢等），所以各种工程的完工时间会被拉长，生产效率降低。
另外，高温对物流效率也会有冲击——
交通事故和热浪之间有显著的正相关关系，所以大家在外就会更谨慎些，在外跑的快递物流运输也会慢下来。
需求方面，大家的消费习惯也会有所变化。
一方面，大件消费会下降。
天气热了，大家都更喜欢待在家里，看车看房的意愿也就下来了。
另一方面，大家会喜欢往凉快的地方跑。
截图/ 财联社
还有就是对空调的需求可能会上来。
随着房子销量逐渐往下，国内空调市场也越来越饱和。
不过，海外市场还是有不少机会的——
像是欧洲，因为以往高温天气少、安装空调成本高和节能习惯等原因，不咋用空调。
他们的空调安装也是有点奇葩了，以德国为例，买一台普通空调大概650欧元（含运费），但安装费要1500欧元以上，安装费能买2.3台空调；这还不算完，要安空调他们还得经过业主委员会、邻居、市政部门等的同意才能安上。
以后天气要是长期热起来，想必他们对空调的需求也是一块不错的生意。
不过空调的氟利昂却会加剧温室效应，有点死循环了。
照例一张图总结一下——
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⚠️ 风险提示：气温爆表；新能源发展不及预期。
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本文分析师/ 章闰土
图片与编辑/ 狐狸，金橙五，章闰土
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主创/ 肖璟，@狐狸君raphael，曾供职于麦肯锡金融机构组，也在 Google 和 VC 打过杂。华尔街见闻、36氪、新浪财经、南方周末、Linkedin等媒体专栏作者，著有畅销书《风口上的猪》《无现金时代》。
参考资料/ 《宋雪涛：难以忽视的能源真相》《招商宏观徐海锋 | 高温下的“淡季”——经济观察系列（一）》《E的再思考：旧世界的宿命与反抗》《中国ESG市场的发展现状和策略特征》《近30天最高气温》《国家气候中心：全国高温事件已持续30天，影响超过9亿人》《致命热浪侵袭下，欧洲人不装空调真的是因为穷吗？》《世卫组织：高温致西葡两国至少1700人死亡》《广东地表温度超70℃》《全国游客涌向云南避暑：云南机票预订量增长超一倍》
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