谈谈我的长线配置

每一项投资都是需要慎之又慎，尤其是长线。长线配置，不是光看着位置低了买了放几年，然后美其名曰:长线投资或者价值投资。首先要了解投资品种的特性，安全度，弹性，行业或者指数未来的空间，风险收益比需要充分考虑，核算。然后配以一定的仓位控制，力求进可攻退可守长期获得一个较高的收益。

历史总是惊人的相似，却又每次不同。市场有周期，有牛市有熊市，经济有周期有衰退，复苏，繁荣，泡沫周而复始。所以在大方向上首先要定位清晰，现在处于什么阶段大家都是心知肚明，所以长线配置目前时机是合适的，选择大于努力。

大到经济周期，再到指数，再到行业，再到具体品种逐步仔细考虑确定长线配置品种是合适的。目前市场已经充分体现了通胀的预期，衰退的预期体现了一半，随着7月，9月加息的落定，个人认为三季度末，四季度初形势会进一步明朗，而资本市场都是提前反应的所以目前开始配置是合适的，虽然短期市场在衰退的预期乃至数据的变化下会有所反复，甚至再创新低，但是不管怎么样都是增加配置的机会，仓位反而有机会得到提高不跌就没有好的买点。

现在谈谈个人长线配置几个品种的看法，

第一，富国天惠目前已经获利约6%，买了两笔。根据历史表现该基金是长期经过市场检验的基金经理也没变，所以配置了一部分。唯一个人认为不是特别舒服的是经过反弹后没有再买入的动力，一方面传统银行等等公司看不到增长点，雷倒是不少。第二类，新兴产业前景很好，估值毫无优势局部依然泡沫。在这种市场情况下即使再优秀的基金经理也是难以取得好的成绩（公募），私募基金有优势但是分化严重，甚至部分可以让人流泪，所以个人从不参与。

第二，配置了恒生生物科技ETF（旧名，现在叫恒生医药ETF，深圳市场基金）原因我已经发了几次贴了。在标普生物ETF跌破1元创了几年新低后，我发帖买入持有三年，然涨幅非常大甚至溢价严重达到10%，所以卖出切换了恒生生物科技ETF，两者有共性替代等于白拿10个点溢价，这是第二个。

第三个，纳指ETF。前十年堪比我们的房产收益率惊人，配置的依据上面已经提到了经济周期的问题，胜率长期收益个人是看好的。

第四，标普医药，前三个都是相对进取型的品种，那么配置了只要市场下次周期再起来那么收益自然不在话下，但是资金需要配置，目前长线一成左右，与其债券基金等等虽然收益也有，但是还是差一点，那么如何再找一个稳定性相对好一点，收益适当再高一点的品种已经有了三个进取型的那么再选一个相对保守一些合适的。所以标普医药纳入了视线，该基金今年跌幅只有7%左右，而历年表现也不错的，唯一的不足就是场内成交少买不到足够多的数量，那么多买几天吧，成交不足的品种其实隐含着超额收益，原因就是市场一旦转好，只有买的没有卖的必然超额收益（透露一点技巧），当然个人以赎回操作，不在场内卖出。

周末有空分享一点点心得，当然大部分都是藏着掖着