这是我对《段永平投资问答录》阅读感受的第9篇，写这一系列的背景是：
“今年，我在分析一家公司的过程中，有一个因素，我认为非常地重要，就是“企业文化”。
把企业文化纳入考量的投资人很少，我想起了之前对OPPO文化的了解（阿段是联合创始人），又想起雪球推送的段永平过往一些语录中，经常出现企业文化的字眼。
于是，我找到雪球之前推出的刊物《段永平投资问答录》，这一开始读，我只能找到3个字，来形容我的感受：
我的天……
看上册的时候，时不时会看得我头皮发麻、浑身起鸡皮疙瘩，我好像听到身上投资的“任督二脉”在啪啪作响！
这两本刊物我已经下载下来，电子版在我的XX号（villike的财务自由笔记）后台，输入问答录，就有下载地址了。
段永平先生的内容非常短，往往几个字、一两句话就回答完了一个问题，所以我建议你们先看我的阅读感受，我会尽量把我受到的冲击和触动，以及对我们投资的输入写清楚。”
以下加粗字为原文摘录，未加粗字是我的阅读感受。
网友：听你说过“OPPO，vivo以前生意模式不好，现在挺好”，我想问你的观点是什么？
阿段：现在是互联网入口，是个平台。
生意模式，就是企业赚钱的模式，OPPO、vivo在做智能手机之前，是做其他电子消费品的，这是一个比较普通的商业模式，虽然有在努力地做差异化，但还没有非常突出的成效。
后来做了智能手机，一方面如阿段所说，如今智能手机是互联网的入口，业务的空间是数量级的扩大。
另一方面，这两家公司在产品差异化方面，还是投入了很多心血的，至少在国内，绝对算是第一梯队了。
从这个案例，我们可以知道：
商业模式也是会逐渐变化的，但是要注意的是，特别好的商业模式，是非常少见的，也是没那么容易形成的，需要以十年为单位的时间积累，比如茅台那样的。
网友：手机和电脑都是竞争很激烈的产品，为啥苹果能赚很多钱？空调和电视机同样也是很竞争激烈的领域，为啥格力靠空调赚了那么多钱，却没有企业靠卖电视赚很多钱？难道生意特性不一样还是人不一样？
阿段：简单讲，没有差异化的产品是很难长期赚到大钱的。苹果之所以赚到大钱，是因为苹果是卖iphone的，其他同理哈。
简单讲一下差异化：就是用户需要但其他竞争对手满足不了的某种东西。
做生意能赚钱的本质，就在于你的产品/服务可以满足他人的需求，如果你能做的事情别人都能做，那你不可能赚到大钱，这是常识。
所以，做生意赚大钱的唯一方式，就是差异化。
差异化可能是客观的，比如苹果手机就是跟别的手机不一样，差异化也可能是主观的，比如同样规格的钻石，蒂芙尼的就是比别的牌子感觉高大上。
通常情况下来讲，差异化是从客观差异化开始的，即你的产品/服务真的比别家的好。
久而久之，在这种客观差异化基础上，消费者会形成主观差异化的印象，本质是对一家企业及其产品/服务的熟悉和信赖，也就是我们说的品牌了。
从这个角度来说，只有那种产品/服务真的有差异化的企业，才拥有真正的“品牌”，否则，最多只能叫“知名度”。
而判断一家企业是否具备了差异化，最直接的财务指标就是毛利率，这就是毛利率很重要的原因。
但是，毛利率高也分两种，一种是消费者“心甘情愿”的毛利率高，比如苹果的毛利率高、茅台的毛利率高，是因为东西确实好、需求很旺盛，所以毛利率才高。
另一种是消费者“无可奈何”的毛利率高，举个不那么恰当的例子，一家垄断了小县城出租车行业的公司，可能拥有很高的毛利率，但消费者迟早是会想方设法突破这种限制的，比如坐黑车。
这样讲下来，我们大概就知道要找什么样的企业了，一定要是那种消费者喜欢她的产品/服务，愿意为其出钱的企业。
对于消费者不喜欢、以至于不愿意多出钱，或者消费者不喜欢但不得不多出钱的，往往是很难赚大钱的。
网友：芒格提到，一些竞争很激烈的行业，比如麦片，经常做一些促销打折活动，但是大家都活得很好，而有一些行业最后只剩下几个寡头，但是谁都不赚钱，为什么在竞争十分激烈的行业中会存在这两种截然不同的现象？
阿段：我觉得决定因素是差异化。麦片毕竟是吃的东西，不同牌子的东西口味不一样，买的人不会因为5%的折扣就换口味。
以前人们经常换手机的原因，是因为各手机之间的差异化其实非常小，所以新的功能和外观会吸引人们去换。
iphone有可能会是实际上最便宜的手机，你只要看看你抽屉里那些已经不用了的手机就明白了。
网络游戏其实也是一个有相当差异化的产品，虽然不玩的人看起来都差不多，但对在游戏里的中坚玩家而言，社区和感觉的差异实际上是巨大的，不那么容易换。
能够持续有用户喜欢的差异化产品的公司往往就有了很好的生意模式。
这一段讲的还是差异化，我有几个感受分享。
第一个是，对于要“入口”的产品来说，是更容易形成差异化的。
所谓“萝卜白菜各有所爱”，每个人的口味不同，只要产品不错，不管是什么风格，都能够拥有自己的受众群体。
而对于这部分受众群体而言，他们主观感受上认同了产品客观上的差异化，所以公司也就更容易有高毛利率了。
第二个是，“iphone有可能会是实际上最便宜的手机”，这让我想起我的第一个iphone。
大概是2012年的时候，我从功能机换到了我爸用了很多年的iphone4（他换了一个别的），然后那个iphone我又用了大概1年多。
后来，是因为iphone4只有2G、网速实在太慢才换了别的，但就是这个已经用了N多年的iphone4，我最后居然以800块的价格卖掉了。
当时身边很多人都不敢相信，说实话，那时候我也不敢相信。
想想好像也是，家里到现在也留了几个iphone了，基本都是用完以后放在那里，偶尔也能派上点用场的。
比如，当年我老婆的6plus，多年后我也用了很久，如今还在给我儿子学英语用，真的算是物尽其用了。
除了这个，阿段说iphone实际上很便宜，我猜还有方便的意思，苹果的各类产品相互引用内容是很方便的。
第三个是网络游戏，上大学的时候我很喜欢网游，那时候玩一个叫热血江湖的游戏，真的是如痴如醉，经常通宵在网吧玩，我身边的同事，至今还有人在玩梦幻西游的。
真的如阿段所说，不玩游戏的人，看起来游戏都差不多，但对玩游戏的人来说，那就是一个虚拟的世界，而没有任何两个世界是一模一样的。
网友：好的生意模式是否是有差异化的生意模式？
阿段：倒过来讲可能好点：没有差异化产品的商业模式基本不是好的商业模式，所以投资要尽量避开产品很难长期做出差异化的公司，比如航空公司。
这又是一个“倒过来”的案例：
有差异化的生意，不一定是好的生意，比如每一家餐馆的味道都是差异化的，但很明显不可能每一家餐馆都是好生意。
但反过来说就成立了：
如果一个公司产品/服务没有差异化，那很难是一个好的生意模式。
可能很多人会想到沃尔玛之类的零售企业，他们卖的东西虽然没有差异化，但以沃尔玛为例，她提供的是“一站式的方便购物体验”和“天天低价”的价值感。
这两个价值感，可不是任何一家都能提供的，当然，随着新零售的崛起、以及大量超市的涌现，这些差异化都会被弱化的。
网友：我理解的是资本支出大的行业不容易出现好企业，不知道对不对。
阿段：“资本支出大的行业不容易出现好企业”，我同意这个观点。
这个观点我也认同，如果可能的话，还是尽量避开资本支出大的行业，我说的是那种“不得不出”的资本支出大的行业，尤其是那些重资产公司。
原因在于，这种生意模式，付出（大量资本支出）是不可避免的，不管你生意做得如何，这个钱都是要出的，而如果你的生意遇到难处，这些平时感觉“还好”的钱，可能就会变成你的沉重负担。
网友：企业如何才能做到差异化？
阿段：企业如何找到“差异化”的问题，那是“如何把事情做对”的范畴的事情，那可不是一朝一夕之“功夫”啊。苹果能有现在这些个好东西，那也是十几二十年的积累的“厚积薄发”而已。
对于一家企业来说，要不要有“消费者导向”这样的“利润之上”的追求，这属于“做对的事情”的范畴。
而要想“把事情做对”，即获得良好的资本回报率，就要努力围绕着消费者需求，实现真正的差异化，也就是前面摘录中，阿段所说的“消费者需要但其他竞争者满足不了的东西”。
要实现真正的差异化，确实如阿段所说，绝非一朝一夕的事情，需要经年累月的积累。
想想看，茅台、苹果、腾讯、海康，这些公司能有如今的差异化（以及对应的高毛利率），绝对不是靠一次机缘巧合，或一段广告的狂轰滥炸哦。
在这个形成、维持甚至增强差异化的过程中，企业需要坚持把消费者需求放在心上，这就是难的地方了。
有多少人会在金钱面前迷失自我，就有多少企业会在利润面前忘掉初心，但对于本分的人和伟大的企业来说，做到的概率更大。