最重量级的指数PK

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平时看盘时,有8只指数是我最关注的,这8只指数是:上涨指数、深证成指上证50沪深300中证500中证1000创业板指科创50

其中,上证指数深证成指是最老牌的指数,基本上是从沪深交易所创立以来就有的,关注它们对很多老股民来说是种习惯,实际上这两只指数的跟踪基金数量和规模都比较小,上证指数的跟踪基金总规模是20亿元,深证成指是7亿元。

而像沪深300中证500这种,跟踪基金总规模少则几百亿元,多则上千亿,中证1000虽然现在只有100亿元左右的跟踪基金规模,但是由于它的股指期货马上要来了,所以它的跟踪基金规模和数量后面都会大幅增长。

从跟踪基金规模的角度看,上证50沪深300中证500中证1000创业板指科创50,将成为A股市场最重要、最核心的六只指数。

并且,这六只指数也确实各有特点,它们都各自代表了A股市场中的一个局部市场

同时,它们也代表了不同的风格特征,具体来说,上证50代表的是超大盘、价值风格,沪深300是大盘、价值风格,中证500是中盘、成长风格,中证1000是小盘、成长风格,创业板指科创50大中盘、成长风格。

下图是上证50沪深300中证500中证1000这四只指数,自2004年12月31日起的股价历史走势,时间跨度是17年半:

从图中看,中小盘、成长风格的中证500中证1000走势较为相似,大盘、价值风格的上证50沪深300走势相似,且中证500和中证1000的历史回报高于上证50和沪深300,所谓的"小盘股效应"在A股历史上也是存在的。

这期间,上证50的年化涨幅为5.83%,沪深300的年化涨幅为8.72%,中证500的年化涨幅为11.21%,中证1000的年化涨幅为11.84%,但如果考虑上证50和沪深300的股息率要高1~2%,差距还更小一些。

再加入创业板指来比较看看,创业板指的基期是2010年5月31日,所以从这天开始比起,时间跨度是12年:

从图中看,期间创业板指的涨幅最高,而且领先幅度较大,其他四只指数在这段时间内涨幅差不多。

科创50的基期是2019年12月31日,时间太短,就不参与比较了。

再看看六只指数的最新估值对比,由于宽基指数的估值指标用市盈率PE最为合适,所以这里我们重点看PE:

价值风格的上证50沪深300的PE绝对值,明显低于其他4只成长风格的指数,上证50的最新PE是10.22倍,沪深300是12.41倍,中证500中证1000创业板指科创50的PE分别是20.91倍、30.77倍、55.46倍和43.4倍。

根据指数宝中的估值状态,上证50沪深300、中证500和中证1000现在是"较低"估值,创业板指和科创50是"适中"估值,从这里也可以反映出现在A估市场整体估值是适中偏低。

从科创50有数据的2019年12月31日开始,这六只指数的PE基本上就是:(上证50、沪深300) < (中证500、中证1000) < (创业板指、科创50)

最后再看一下各指数的ROE:

对指数而已,历史平均ROE和历史年化涨幅是明显成正比的,而且很多指数这两者在长期很接近,这是根据近400只指数的历史数据所得出的结果。

但是,这一点对上述几只宽基指数似乎不成立,历史平均ROE最高的上证50和沪深300,回报反而低于同期的中证500和中证1000。

之所以会这样,我想了两个可能原因,一是估值变化,二是成分股调整,并且可能第二个原因更重要,特别是对中证500和中证1000来说,它们的指数编制方法决定了它们的成分股变化会很大。

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2022-07-24 12:23

又出来个国证2000

2022-07-24 09:14

请教下,中证1000跟中证500哪个更值得投资?1000会不会比500风险更大,回撤更大呢?