现代投资组合之父，诺贝尔经济学奖得主马科維茨曾说过：“资产配置多元化是投资中唯一的免费午餐。”
要实现多元化，就必须找到资产间的非相关性，本文粗略总结了各类资产与美股标普500指数的相关系数，给大家一个参考。
先看美股内部各版块与大盘的相关性：公用事业 = 0.5，非必须消费 = 0.93，能源业 = 0.39，金融业 = 0.89，医疗保健 = 0.85，工业 = 0.9，必须消费 = 0.63，基础材料 = 0.81，交通运输 = 0.86，电信业 = 0.89。
可见公用事业、能源业、必须消费与大盘的相关性较低，这些都属于生活刚需，能抵御通货膨胀。
再看一些另类资产与美股的相关性：大宗商品 = 0.03，农产品 = 0.05，原油 = -0.01，天然气 = 0.16，黄金 = -0.11，白银 = 0.08，铂金 = 0.08，长期美债 = -0.05，美国房地产 = 0.81，非美房地产 = 0.72。
可见各种大宗商品、稀有金属、长期债券与大盘的相关性非常低，值得配置，而房地产则很鸡肋，基本同涨同跌。
然后是世界各主要地区与美国的相关性：日本 = 0.83，德国 = 0.72，英国 = 0.7，法国 = 0.74，意大利 = 0.7，加拿大 = 0.82，澳大利亚 = 0.79，发达国家 = 0.86，巴西 = 0.57，印度 = 0.7，南非 = 0.63，新兴市场除中国 = 0.8，新兴市场 = 0.71，中概互联 = 0.45，沪深300 = 0.34。
可见全球大部分国家的股市受美国影响很大，中国是个例外，相关性很低，应该重点配置。
最后还有恐慌指数等与大盘反向的标的，相关性都在-0.7以上，但因为损耗极大，不值得长期持有，可以在非常时期少量配置对冲风险。
$标普500 ETF-SPDR(SPY)$ $恐慌1.5X做多-ProShares(UVXY)$ $德银嘉实沪深300指数ETF-Deutsche Bank(ASHR)$