在香港常年温热的气候中,港股市场却已经接连渡过了好几个“寒冬”。
自2021年以来,全球疫情反复造成的经济增速回落、对互联网的“反垄断”整顿、美联储持续加息流动性收缩……每件事都像是压死“港股”的最后一根稻草,尤其是港股的科技板块。
数据来源:Wind,截至2022/06/30
不过自今年二季度以来,对于港股的投资价值,市场的分歧似乎也越来越小。
Wind数据显示,南下资金持续不断加码流入。4月份南下资金净买入超105亿港币,5月份净买入超460亿港币,6月以来净流入超过530亿港元,延续了5月的强势表现,也是今年以来流入最多的一个月。
数据来源:Wind,截至2022/06/30
与此同时,港股科技类ETF也再次受到投资者关注,规模和成交量稳步提升。
以景顺长城中证港股通科技ETF为例,仅仅两个月,该ETF的份额已极速拉升,攻破了20亿大关。
数据来源:Wind,截至2022/06/30
南下资金提速的背后,是对港股市场年度回报胜率的持续看好。而买入结构中,科技与可选消费最多,分享“新经济”红利和挖掘低估值资产,是资金南下的主要驱动力。
像众多互联网科技、生物科技、消费服务等领域的优质核心标的,不少都是在港股市场上市。
尤其在2018年之后,多家中概股回归,且港交所容许同股不同权、创新产业第二上市、未有盈利生物科技公司上市,港股的科技股阵容愈加豪华起来。
此外,今年以来,一直被“反垄断”压制着的港股互联网,在政策上也陆续开启了“暖风潮”。
随着港交所不断推进上市制度改革,预计未来将会有更多的优质科技股,将香港市场作为第二市场进行上市。而在这个过程中,海外资本或亦将跟随这波迁移浪潮,加重对港股市场的配置,届时港股的流动性溢价也将会更好。
对于港股科技的投资,很多人第一反应可能是恒生科技指数,毕竟它对标的是“东方的纳斯达克指数”。但我发现一个更能全方位代表中国新兴科技行业的指数,它就是中证港股通科技指数。
中证港股通科技指数(简称HKC科技指数),是从港股通范围内选取50只市值较大、研发投入较高,且营收增速较好的科技龙头上市公司证券作为指数样本,反映港股通内科技龙头上市公司证券的整体表现。
为什么我说这个指数,能更全方位地代表中国的新兴科技行业?原因有以下几点:
一、行业分布以新兴科技为主
从Wind四级行业分布上来看,恒生科技指数以互联网为主,互联网零售和互联网软件服务的总占比达44.1%。
数据来源:wind;截至2022.06.30
而HKC科技指数在行业分布上,排在前面的是汽车制造、生物科技、互联网软件与服务,相比恒生科技指数,行业分布更加均匀。
数据来源:Wind,截至2022/06/30
此外,HKC科技指数还有一个优势,不同于QDII基金受外汇额度限制,可能存限购情况,HKC科技指数的成分股全是港股通标的,资金买入也更便利。
二、成份股质量高、各类科技龙头一网打尽
成份股方面,恒生科技指数前十大成分股里,包含了七大互联网科技类龙头,包括阿里、小米、京东、快手、美团、腾讯和网易。
而HKC科技指数,不仅覆盖了国内互联网巨头,也包含了其他新兴科技领域颇具成长性的优秀企业。例如药品及生物科技龙头药明生物、百济神州;智能汽车领域的比亚迪、理想、小鹏等等。
其实,港股除了有稀缺的互联网龙头,还有通信、医疗器械、生物科技、电子、半导体和新能源等“新经济”龙头公司,而这些稀缺龙头标的,HKC科技指数均有所覆盖。
数据来源:Wind,截至2022/06/30
三、走势优势明显
Wind数据显示,自基日(2014年12月31日)以来截至2022年6月30日,HKC科技指数累计涨幅201.01%,年化收益15.33%,两项数据均大幅度跑赢了同类指数。
数据来源:Wind,截至2022/06/30;HKC科技指数近5个自然年度(2017-2021)的收益率分别为:38.76%、-25.40%、52.70%、82.34%、-27.95%。
从上图也可以看到,随着互联网电商的利润拐点的到来,以及生物医药科技和智能汽车的强势崛起,HKC科技指数在2019年和2020年两个年度,表现更是出众。
四、估值更合理
截至6月30日,恒生科技指数的估值为44.10倍,位于近两年历史分位点75%;HKC科技指数的市盈率38.85倍,位于近两年历史分位点34.62%,对于高成长高盈利高景气度的板块来说,HKC科技指数的估值明显偏低。
数据来源:Wind,截至2022/06/30
虽然投资港股科技类指数不少,但综合看下来,HKC科技指数优势明显。
面对港股科技这块蛋糕,在不少基金公司都摩拳擦掌,其中包括了“股票投资领先的多资产管理专家”--景顺长城基金。
在去年6月,景顺长城基金发行了景顺长城中证港股通科技ETF(简称:港股科技50ETF,代码:513980)。截至6月30日,该ETF是跟踪HKC科技指数规模最大的一只ETF,场内规模已超12亿。(数据来源:Wind;截至2022.06.30)
从近期的反弹来看,HKC科技指数表现亦比以恒生科技指数的反弹力度要大。
数据来源:Wind;2022.04.27-2022.06.30
投资者如果看好中国新兴科技行业的未来,尤其是看好汽车制造、生物科技、互联网、半导体等行业,在科技创新背景下的发展前景,$港股科技50ETF(SH513980)$ 或是一个不错的选择。