数据（九）
【定配置、选指数、再平衡】【配股票、选指数、择定投】
全文 1500字，阅读时间 4分钟
继续来看2022年美国投资顾问行业简介，来自于美国投资顾问协会（Investment Adviser Association）和美国国家监管协会（National Regulation Association）的年度报告：
INVESTMENT ADVISER INDUSTRY SNAPSHOT 2022, EVOLUTION REVOLUTION REIMAGINED（原文可见：网页链接）
上篇分析了美国买方投顾行业的供给端——企业发展和从业人员情况（可见：网页链接）；这篇换个角度，分析下需求端——投资者情况。
投资顾问服务的投资者数量不断增长
近5年来，投资顾问服务的投资者数量不断创新高，无论是资产管理客户，还是非资产管理客户（比如帮忙制定财务规划、帮助做投资方案等）。截至2021年底，投资者数量达到了 6470万人，相对于美国约 3.3亿的人口，占比约为 1/5。一句话，投资者数量众多，但占比并不很大。
投资顾问服务的投资者类型
数量最多的是个人投资者，达到了 5066万人，占比 95.6%；但是资产最大的是集合工具，包括投资公司和私募基金（Pooled vehicles, including investment companies and private funds），达到了 78.7万亿美元，占比 61.3%。
我们比较关注的还是个人投资者，所以算了一下平均数，大约为 37.3万美元 / 人，也就是说，投资顾问服务的个人投资者，平均下来每个人的资产量约为 37.3万美元。一句话，使用投资管理服务的投资者的人均资产量还是比较大的。
非高净值个人投资者数量大而资产小
近5年数据可以看出，非高净值个人投资者数量占比较大，基本维持在 87%左右；但资产占比较小，基本维持在 40%左右。一句话，这也再次展示了财富的聚集效应以及投资的复利效应，使得财富越来越集中于少数人。
集合工具中投资公司数量小而资产大
投资公司，包括传统的开放型基金，封闭型基金以及交易所交易基金（Investment companies, including traditional open-end funds, closed-end funds and exchange-traded funds (ETFs)），近5年的数据可以看出，数量占比较小，基本维持在 20%左右，但资产占比较大，基本维持在 56%左右。一句话，随着公募基金和指数基金的蓬勃发展，投资公司表现出了旺盛的发展势头，并且呈现规模化效应。
投资顾问管理资产规模越大，服务的非美国投资者占比越大
根据报告中披露的数据，截至2021年底，有 33.5%的美国投资顾问为至少一名非美国投资者提供了服务。来自于非美国投资者的资产总量为 33.7万亿美元，占比约1/4。对于提供非美国投资者服务的投资顾问来说，非美国投资者数量占比为 39.4%，资产占比为 36.6%。
投资顾问管理的资产规模不同，其服务的非美国投资者占比也不同，资产规模越大的投资顾问，服务的非美国投资者占比也越大。一句话，美国的投资顾问是非常国际化的行业，反过来非美国投资者也非常愿意使用美国投资顾问的服务。
投资顾问提供的最主要服务是组合管理
相比而言，个人在这部分关注到的最重要信息，还是投资顾问主要提供的服务类别，或者说投资者需要的服务类别；尤其对于个人投资者来说，美国的投资顾问究竟为其提供了什么样的服务，使得个人投资者愿意为此付费，当然肯定也获得了实在的收益。
投资顾问提供的最主要服务就是组合管理（Portfolio Management），97.2%的投资顾问会为个人或小企业客户提供组合管理服务，40.3%的投资顾问会为非小企业和机构客户提供组合管理服务。
这里说的组合管理服务，个人理解就是斯文森总结的投资中的三件事：资产配置、择时交易和证券选择，这应该就是个人投资者最需要的投资服务类别。
此外，报告还指出，除了组合管理服务之外，投资顾问提供的第二大服务是财务规划（Financial Planning），大约有 43.2%的投资顾问提供了财务规划服务。
这里说的财务规划，个人理解主要就是大家常说的四笔钱规划：随时可用的活钱管理、中短期的稳健理财、中长期的长期投资、以及提供安全底线保障的保险规划，这应该就是个人投资者一生财务管理或者金钱管理中需要解决的主要问题。
一句话，投资者最需要的投资服务是组合管理和财务规划（也就是三件事加四笔钱）。
声明：文章内容为作者个人观点，分析涉及的指数及基金，不构成任何投资及应用建议。
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