6月16日凌晨，美联储宣布将联邦基金利率目标区间由0.75%-1.00%上调75个基点至1.50%-1.75%，这是美联储自1994年11月以来最大的单次加息幅度。英国和瑞士也随后跟进加息，两国央行于当地时间6月16日分别宣布加息25个基点和50基点。这也标志着在高通胀下，海外市场掀起了“加息潮”。
通常而言，科技股是对利率变化较为敏感的资产，美股纳斯达克指数在本次“加息潮”中回调明显。但此次中国的互联网科技股似乎走出了独立行情。
而从历史上看，近期中概股与美股的相关性也处在较低水平，以中证海外中国互联网指数(H11136)与纳斯达克指数滚动8周的日收益相关系数为观察指标，近期该指标处于历史低水平(0.2左右)：
上一次两者相关性的低点出现在2021年7月。这是由于疫情后中美两国货币政策面的差异和监管因素造成的。而如今两者相关性再一次走低，我们认为同样可以用上述因素解释：
(1) 经济周期错位导致的货币政策差异： 5月中下旬以来，随着华东地区疫情得到控制，以及一篮子稳增长政策出台，我国的经济或正处于 “衰退期”并即将步入“复苏”阶段，股市也相应企稳。而美国处于“滞涨”阶段，市场普遍担忧大幅加息引发的经济衰退。
(2) 监管政策的调整：近期政治局会议指出要对互联网平台实施常态化监管，叠加游戏版号放开等积极信号，互联网行业“政策底”或已现，乐观情绪推动估值修复。
另外还有一个可能的原因：随着越来越多的中概股回港二次上市，许多互联网中概股指数(如中证海外中国互联网指数) 提高成份股中港股比例，使得中美科技股的相关性有进一步的减弱。
那么，面对当前外围市场的“加息潮”，互联网中概股能否走出独立上行行情呢？我们对此保持谨慎乐观，伴随宏观经济企稳和政策不确定性的减弱，中国互联网行业或有望开启新篇章。
对于看好互联网中概股投资机会的投资者，可以关注跟踪中证海外中国互联网指数的交银中证海外中国互联网指数基金(基金代码：164906)。目前本基金每个开放日申购（定期定额投资）限额500元，投资者或可以考虑通过定投的方式参与。
交银中证海外中国互联网指数（QDII-LOF）业绩/业绩比较基准（中证海外中国互联网指数收益率×95%＋银行活期存款利率（税后）×5%）： 2017年49.25%/64.21%、2018年-25.47%/-31.39%、2019年30.22%/27.77%、2020年46.71%/48.16%、2021年-46.55%/-48.38%。（上述业绩期间发生过基金经理变更，详见定期报告）
中证海外中国互联网指数业绩：2017年57.75%、2018年-29.10%、2019年30.85%、2020年50.87%、2021年-50.35%。数据来源：基金定期报告、wind，时间截至20211231
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投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。