跟踪猪周期有快三年的时间了。三年的时间，仿佛南柯一梦，眼见他起高楼，眼见他楼塌了。周期，就是让人又迷恋又无奈，踏对节奏，一年三倍不是梦，踏不对节奏，将在漫天黑暗中苦苦挣扎。
相对大宗，猪周期更加有迹可循，每次似乎都不一样，但每次又都一样。人不能两次踏进同一条河流，但周期总是在相似的规律中演化，总有蛛丝马迹给人指引。
5月5号之后养殖ETF建仓两笔，短期开始盈利，但这只是开始。
【持仓标的】养殖ETF
第一笔养殖ETF仓位，5月5号建仓，成本0.75，目前账面盈利11%（截止6月16号中午）；
第二笔养殖ETF仓位，5月13号加仓，成本0.739，目前账面盈利13%（截止6月16号中午）。
从我个人选股体系来说，周期股并不是我的菜。普遍ROE不高，资产负债率偏高，基本都是看天吃饭。养殖类个股看似对管理要求不高，实则不然，对周期研判失误甚至会导致一家公司的覆灭（这不是危言耸听）。从这个角度而言，双汇发展确实是追踪猪周期的最佳标的（相对而言）。考虑到养殖类个股的这些特性，我最终还是选择行业ETF作为建仓标的。虽然赚不到最大的利润，但可以保证最大的安全，并可以赚取行业的平均利润，这是我愿意接受的。
【目标盈利】三年一倍
在没有特殊因素影响下，新一轮猪周期的高度并不会太高，上轮的超期猪周期是几十年一遇的超级大周期，不能以超级猪周期的增幅来对标新一轮周期。另外，买卖点操作主要预判猪周期走势，在猪周期的中后期布局潜伏，在周期相对高点提前跑路（玩周期的觉悟）。
【目前研判】生猪产能回落到合理区间，猪周期最黑暗阶段已过，生猪价格将逐季向好，养殖企业盈利边际改善。
按照我对猪周期的了解，着重追踪生猪产能情况，分别从生猪价格、能繁母猪、存栏量、出栏量、猪粮比等数据切入追踪：
（1）生猪价格：最新价格16.62元/公斤，较近半年最低价11.78元/公斤累计攀升41%，从产能指标来看，本轮价格倾向于翻转而非反弹，12元以下的猪价大概率很难再见到。考虑到产能依然充沛，饲料价格较往年高，因此围绕养殖成本线震荡的可能性较大（对应17元左右的价格水平）；
（2）能繁母猪存栏量：从2021年下半年开始（生猪价格掉头向下半年后），能繁母猪存栏量一直在去化，截止4月底能繁母猪存栏量4177万头，经连续10个月下降。5月当月能繁母猪存栏量4192万头，较4月出现15万头（0.36%）的小幅度回升。能繁母猪存栏量回升凸显产业资本对未来猪价走势的研判，但单月数据无法佐证只是个别养殖户的抢跑还是行业整体的预判，还需要后续数据边走边看。能繁母猪存栏量的回升有利于生猪价格的稳定，会带来周期的平滑，但也缩减了套利空间，具体在季度数据有了之后详谈；
（3）存栏量/出栏量：行业数据为季度数据，目前暂无法找到，但看上上市公司的存/出栏情况，也能对行业数据管窥窥豹。2022年5月，13家主要上市公司共出栏生猪1062.16万头，同比+39.44%，环比-6.86%。在新一轮猪价抬升过程中，出栏速度有所下滑，大家对生猪价格的预判比较一致（这也是短期很难有大行情的根本）
（4）猪粮比：猪粮比最新比价为5.74:1，生猪价格虽有较大幅度抬升，但受制于饲料价格的高企，养殖企业仍处于盈亏平衡的状态。养殖企业盈利的大幅改善，要么生猪价格继续攀升，要么养殖成本（主要是饲料）价格的持续下滑，否则对养殖企业而言，一切都是白忙活，为全国人民免费养猪。
结合产能指标综合研判，猪周期最黑暗的阶段已过，未来生猪价格会逐季改善，但整体上升空间并不大，猪周期逐渐迎来布局时机（具体可参考过往追踪数据）。
【持股周期】预计三年左右
结合我对猪周期的了解，每轮猪周期预计四年左右，长的可以到五年，上轮超级猪周期过剩产能基本去化、本轮猪周期也已初现端倪，耐心持有建仓仓位。但新周期确立不是一蹴而就的，要有长时间磨底的心理准备。
猪周期的追踪可详见之前的文章。$牧原股份(SZ002714)$ $新希望(SZ000876)$ $养殖ETF(SZ159865)$
